共同基金常識 pdf epub mobi txt 電子書下載 2025

簡體網頁||繁體網頁

☆☆☆☆☆

約翰·博格著

圖書標籤:

共同基金
投資
理財
金融
投資入門
基金
資産配置
財務規劃
個人投資
投資指南

下載連結在頁面底部

facebook linkedin mastodon messenger pinterest reddit telegram twitter viber vkontakte whatsapp 複製連結

想要找書就要到靜流書站

book.coffeedeals.club

立刻按 ctrl+D收藏本頁

你會得到大驚喜!!

齣版社：北京聯閤齣版公司

ISBN：9787559605313

版次：1

商品編碼：12176871

品牌：湛廬文化（Cheers Publishing）

包裝：精裝

叢書名：財富匯

開本：16K

齣版時間：2017-08-01

用紙：純質紙

頁數：463

字數：571000

正文語種：中文

具體描述

産品特色

更多精彩，點擊進入湛廬文化旗艦店>>

編輯推薦

心血之作，投資聖經。指數基金教父約翰·博格先生的《共同基金常識》距原版首次公開發行已有十餘年。在這期間，世界經濟格局發生瞭翻天覆地的變化，而恰恰是這些後驗的曆史事實，纔愈發凸顯瞭博格投資哲學中無與倫比的前瞻性。如今，《共同基金常識》十周年紀念版問世。在保留瞭原版完整內容的基礎之上，博格對1999—2009年以來基金業的新進展進行瞭梳理和總結。在與十年之前觀點對比的過程中，博格與時俱進地更新瞭他對投資業務和共同基金的深入研究，再次提齣瞭極具預見性的前瞻策略。

名傢名譯，相映得彰。這部超yue時間的投資聖經欣逢著名金融學傢巴曙鬆先生領銜翻譯，經典著作得遇權wei解讀，為國內讀者呈現zui貼近原著的中文譯本。

跟隨大師，迴歸常識。約翰·博格是全球兩傢共同基金組織之一領航集團的締造者，在共同基金領域，他的地位甚至比巴菲特在股票投資領域還要顯赫，在紛繁復雜的投資迷陣中，他這本經典著作教給我們投資的真諦：麵對復雜，迴歸常識。

商界大咖專文作序。高瓴資本創始人兼首席執行官張磊、中國人民保險集團副董事長繆建民、耶魯大學首席投資官大衛 ? 斯文森專文作序推薦

湛廬文化齣品。

內容簡介

《共同基金常識》是指數基金教父約翰·博格先生的心血力作，曆經市場十年洗禮之後的升級版，堪稱投資界的經典必讀書。在如今越發復雜的市場環境中，這本著作恰如海中燈塔，一方麵傳遞著zui為簡單、有效、持久的投資策略，另一方麵也考察著共同基金業的行業法則和道德底綫。

在本書中，約翰·博格先生將其一生在投資領域中沉澱的精華悉數呈現，用大量翔實的數據和事實詮釋瞭簡單和常識必然會勝過代價高昂且復雜的投資方法；低成本和廣泛分散化的投資組閤，仍然是以低的成本和風險實現財富纍計的選擇，並且，這一投資的業績也將一直優於昂貴的主動管理型基金。

作為原書的10 周年紀念版，本書保留瞭原版的完整內容，同時對1999—2009 年以來的美國基金業的新進展進行瞭全麵的更新。作者用這10 年的數據和事實，對原版書中提齣的觀點進行瞭坦率的驗證，這些後驗的曆史事實愈加凸顯瞭原版書中絕大多數觀點的參考價值。

作者簡介

約翰·博格

基金業的先驅者，世界第二大基金管理公司領航集團創始人、博格金融市場研究中心主席，第1隻指數型共同基金的建立者。

被《財富》評為“二十世紀四大投資巨人”之一；被《時代周刊》評為“全球zui有影響力和感召力100人”之一；被《機構投資者》授予“終身成就奬”。

其著作《博格長贏投資之道》（Enough），被稱為金融危機期間具真知灼見的作品。

在博格的投資管理生涯中，兩大“zui簡單”原則廣為人知。第1條是指數和低成本基金的運作原則，即“利潤等於總收益減去成本”。第2條原則就是其所倡導的“以員工為本”。他喜歡聘用有長期眼光的人，認為員工的薪水不是成本，信奉“優秀的雇員=好的薪水=高效率”，構建一個穩定的利益共同體。

精彩書評

我慶幸能在投資生涯早期就讀到約翰·博格先生所著的《共同基金常識》，書中用大量篇幅論述基金投資的常識性智慧，這無疑成為我投資管理中始終恪守的投資哲學。本書自齣版以來，始終是投資領域的必讀書目。我們相信，價值投資在中國會獲得更多的期待和迴報，因為對於我們來說，時間是好的朋友。

——張磊

高瓴資本創始人兼首席執行官

《共同基金常識》10 周年紀念版是美國基金界zui為經典的專業著作，本書總結的投資理念和倡導的管理方法，對當今中國基金投資者和基金業尤其富有啓發意義和參考價值。

——繆建民

中國人民保險集團副董事長、總裁、副書記

盡管經曆瞭多次金融危機的衝擊，美國基金市場依然是全球zui富有活力的市場，而約翰·博格則是美國基金業發展的標誌性人物之一。他不僅是領航集團的創始人，也是第1隻指數型基金的建立者。

——金旭

招商基金管理有限公司總經理

中國基金業在經曆瞭起步階段的快速發展之後，開始進入以質量提升和創新發展為重點的探索時期。本書對危機衝擊下美國基金行業改革和發展的反思，不僅對中國的基金投資者有重要的參考價值，對基金行業的發展同樣具有啓發意義。

——高良玉

前南方基金管理有限公司副董事長

萬放

平安資産管理有限責任公司董事長

《共同基金常識》不僅僅是一部關於基金行業發展深入淺齣的奠基之作，還是一部學習資本市場投資理念返璞歸真的入門之作，也是管理一傢良好資産管理公司現身說法的反思之作。

這是每位投資者的必讀書，令人信服、坦誠直率且切中要害。全書精彩絕倫，特彆是第四部分“基金管理”。

——沃倫·巴菲特

伯剋希爾·哈撒韋公司董事長

巴菲特不可能使你我成為沃倫·巴菲特，然而，約翰·博格卻能幫助每一個人成為精明的投資者。

——保羅·薩繆爾森

經濟學泰鬥

約翰·博格為公眾奉獻瞭兩份大禮：領航集團和《共同基金常識》。這是一本關於如何管理個人投資組閤的入門書籍，簡單易懂。好好利用博格的禮物，並請將它傳送給你所愛的人。

——大衛·斯文森

耶魯大學首席投資官

精彩書摘

第1章長期投資：強斯和花園

投資是一項關乎信念的行為。我們將資金委托給投資公司管理是基於以下的信念：至少他們的努力能夠為我們的投資帶來高額迴報。當我們購買美國公司的股票和債券時，我們對美國經濟的長期繁榮以及金融市場的持續發展充滿瞭信心。

當我們投資於共同基金時，我們確信，職業基金經理將謹慎地管理我們所托付的資産。我們也認識到瞭，通過投資於大量股票和債券而實現的分散化投資的價值。一個分散化的投資組閤可將風險降低至股票和債券市場的平均水平，從而使持有單隻證券的風險最小化。

美國人的投資信心起起伏伏，時而被牛市點燃，時而被熊市降溫，但依然沒有破滅。雖然曆經瞭大蕭條和兩次世界大戰，以及一係列令人氣餒的衝擊：繁榮與破産、通脹與通縮、大宗商品價格的震蕩、信息技術革命以及金融市場的全球化，美國人投資信心依然不減。近年來，我們的信心還進一步強化，甚至有些過度，這來自始於1982 年並且還在不斷加速的股票牛市。直至20 世紀末，它仍未有明顯中止的跡象。當新韆年來臨時，我們對股市的信心達到瞭空前的高點。

十年以後

投資的悖論

隨著21 世紀的前10 年接近尾聲，我們很難迴避這樣的結論：投資者的信任已被辜負。我們所投資的公司的迴報率太過虛幻，而這樣的迴報率是由所謂的金融工程創造的，而且我們還承擔著大量風險。1933 年後，最嚴重的衰退使得美國的經濟增長戛然而止，在兩次股市崩盤之後，即2000—2002 年以及2007—2009 年的股市崩盤，股票市場迴到瞭1996 年的水平（不考慮股利因素）。投資者的財富在13 年中停滯不前。

更嚴重的是，我們的很多共同基金經理，對於我們所托付的資産，並未履行謹慎管理的職責，反而是以犧牲基金持有人的利益為代價去滿足自己的私欲。這樣的事例不勝枚舉，包括收取過高的費用，為瞭交易而支付過量傭金（與銷售基金份額的經紀商相串謀），以及側重短期投機而非長期投資等。在最為嚴重的一起破壞信托責任的案件中（2002 年由紐約總檢察長埃利奧特· 斯皮策[Eliot Spitzer] 披露），近20 傢基金管理人選擇自己偏好的機構作為投資顧問，允許自己所偏好的投資者群體（通常為對衝基金），參與復雜的短期市場擇時交易，這就直接損害瞭這些基金中堅持長期投資的基金份額持有人的利益。

從任何方麵看，在韆年之交的10 年以後，投資者對於股票的信心似乎正在消失。我之前曾有過這樣的擔心：我們投資的信心已在1982—1999 年間的牛市中過度強化。而現在看來，這種擔心似乎有某種預見性。當我們信心滿滿時，市場估值亦是如此。我們現在希望並期待硬幣的另一麵。當我們信心低迷時，市場估值很可能具有吸引力。我們完全可以稱其為“投資的悖論”。

園丁強斯、花園和長期投資

或許，是某些不可預見的經濟波動觸發瞭另一次嚴重的蕭條，以緻於摧毀瞭我們對投資的信心？也許是這樣。過度相信平靜的海麵，讓我們看不到風暴的危險。曆史上充滿瞭這樣的插麯：投資者的狂熱推動瞭股票價格達到甚至超過閤理的價位，然後投資者被捲入投機的漩渦中，最終導緻不可估量的損失。投資充滿瞭不確定性。然而作為長期投資者，我們不能因為存在巨大損失的可能就被嚇跑。沒有風險就沒有迴報。

“風險”是“機會”的代名詞。在今天這個浮躁且快速變化的復雜世界裏，關於園丁強斯的故事，對於長期投資者而言，寓意深刻。花園曆經季節的循環變化，與經濟和金融市場的周期類似。因此，我們可以效仿園丁的理念，相信事物過去的模式將決定其未來的軌跡。

強斯是一個中年男子，生活在某個富人宅院的孤室中，他與外界接觸甚少。強斯有兩個消磨時間的愛好：看電視和打理他居室外的花園。宅院的主人過世後，強斯首次跨齣宅院，踏進外麵的世界。一次，他被一輛豪華房車撞到，受瞭傷。車的主人是一位頗具實力的企業傢，並且還是總統顧問。當強斯被緊急送到這位企業傢的傢裏並實施醫療救護時，他僅稱自己是“園丁強斯”（Chance the gardener）。在混亂中，他的名字隨即被誤以為是“昌西· 格德納”（Chauncey Gardiner）。

當總統造訪這位企業傢時，恢復中的強斯也坐在旁邊。當時，經濟形勢不景氣，美國的諸多藍籌股公司備受壓力，股票市場瀕臨崩潰。總統齣乎意料地嚮強斯徵求意見。

強斯開始有點畏縮，之後，他感到自己的思維仿佛突然從濕潤的泥土中破土而齣，與這看似不利的氣氛纏繞在一起。最後，他盯著地毯說：“在花園裏，草木生長順應季節，有春夏，也有鞦鼕，然後又是春夏，隻要草木的根基未受損傷，它們將順利生長。”

他慢慢抬起眼睛，看到總統對他的迴答似乎很滿意。實際上，總統非常高興。“我必須承認，格德納先生，這是很長時間以來，我聽到的最令人振奮和樂觀的看法。我們中的很多人忘記瞭自然界與人類社會的相通之處。正如自然界一樣，從長期來看，我們的經濟體係保持著穩定和理性，這就是我們不必害怕自然規律的原因……我們坦然迎接不可避免的季節更替，卻為經濟的周期變動而煩惱，我們是多麼愚蠢啊！”

這個故事並非我杜撰的。它是澤西· 康辛斯基（Jerzy Kosinski）的小說《妙人奇跡》（Being There）前麵幾章的內容概括。後來，這本小說被拍成瞭令人難忘的電影，並由已步入晚年的彼得· 塞勒斯（Peter Sellers）主演。就像強斯一樣，我基本上也是一個樂觀主義者，我認為我們的經濟健康而穩固，雖然它會增長抑或衰退，但它的根基依然強健。盡管受到周期變化的影響，我們的經濟依然保持嚮上的態勢，渡過瞭一次又一次的難關。

按照時間順序，記錄瞭美國經濟在20 世紀的增長曆程。即使在大蕭條時期那些最黑暗的日子裏，我們對未來的信心最終都獲得瞭迴報。從1929 年到1933 年，美國的經濟産齣纍計下降瞭27%。然而，經濟隨後開始復蘇，在20 世紀30 年代餘下的時間裏，美國經濟纍計擴張瞭50%。從1944 年到1947 年，當原本為第二次世界大戰服務的經濟基礎設施難以與和平時期的生産任務相匹配時，美國經濟曾經曆瞭一個短暫而嚴重的萎縮時期，産齣下降瞭13%。但之後，我們又進入瞭一個增長期，在4 年內彌補瞭幾乎所有的損失。在此後的50 年裏，美國的經濟模式經曆瞭一個演化過程：從對商業周期極端敏感的資本密集型産業經濟，發展到龐大的服務型經濟，並對經濟的極端波動不再那麼敏感。

至少對美國而言，長期增長似乎已經確定成為經濟發展的軌跡。在20 世紀，美國實際的國民生産總值（GNP）平均每年增長3.5% ；在第二次世界大戰後的半個世紀裏，這被稱為現代經濟時代，該指標每年增長2.9%。我們將不可避免地經曆下降周期，但是，我們確信，長期增長終會重現。

鞦之斑斕、鼕之荒蕪、春之綠意和夏之炎熱，四季在循環交替。股票市場也在遵循塵世的軌跡而增長著。在本章裏，我將迴顧最重要的金融資産，即股票和債券的長期迴報率和風險。曆史記錄飽含經驗教訓，這奠定瞭長期投資成功的基礎。我希望展示的是由曆史數據支持且具有非同尋常力量的結論：若想投資成功，你必須成為一個長期投資者。股市和債市在短期皆難以預測，但是人們已經證明，其風險和迴報的長期模式具有足夠的持久性，這可作為取得長期投資成功的基礎。不管曆史記錄是多麼牢靠，過去的經驗仍然無法保證未來的成功。然而，對過去的探究，加之使人自律的常識，這依然是一個聰明投資者最可依靠的方法。

與長期投資相對的一種方案，是在股市和債市上進行短綫操作。無數來自財經媒體、職業投資者或是個人投資者實際操作的例子，都顯示齣短期投資策略內在的危險性。在當下這些興高采烈的日子裏，大量投資者置穩健的長期投資策略於不顧，卻采用瘋狂的短期行為，這樣的氣氛彌漫在我們的金融市場裏。一些投資者試圖先於市場行動（當預測市場上漲時就入市，當預測市場下跌時則齣場）而獲利，這導緻瞭投資組閤的快速換手，這些投資組閤原本是為尋求長期目標而設計，但這麼做卻適得其反。我們不能控製自己的投資迴報，但是，如果我們堅定對未來的信心，仔細關注我們可以控製的投資要素：風險、成本和時間，那麼，一個長期的投資計劃必將在未來獲益。

十年以後

令人不適的嚴鼕

在過去10 年中，除去股市中的偶然不快，我們的經濟在持續以1.7%（剔除通貨膨脹因素）的實際增長率穩步增長，該增長率恰好是“現代經濟時代”增長率3.4% 的一半。盡管有始於2008 年的衰退，美國的實際國民生産總值全年還是微弱增長瞭1.3%，然而據預測，2009 年將大約下降4%，這是自1991年以來的第一次下滑。

但是，在從2008 年年中直至2009 年年底的這段令人不快的嚴鼕之後，我們享受到瞭如春夏般溫暖的復蘇。與10 年前相比，證券市場所提供的價值遠高於我們的實體經濟，且這種情況較10 年前更甚。當時，美國證券市場的總市值是其國民生産總值的1.8 倍，這已是一個空前高的比例。截至2009 年，美國證券市場的市值為10 萬億美元，而美國的國民生産總值為14 萬億美元，此時二者的比例跌至約0.7，從原來的峰值下跌瞭60%，現在這一比例大緻接近瞭曆史平均水平。

在此基礎上的股票估值較為現實，對長期投資很可能具有吸引力。不可避免的經濟周期變化使得我們心緒不寜，園丁強斯卻對此錶示瞭不屑。這種不屑是一個及時的提醒，它告訴我們：我們不能僅依靠情感，更要依賴理智, 去洞察具有創造力和創新性的美國經濟在長期中如何增長。

我們的花園如何成長起來

在迴顧股票和債券迴報率的長期曆史時，我主要依據賓夕法尼亞大學沃頓商學院的傑裏米· 西格爾（Jeremy J. Siegel）教授的研究成果。雖然他的材料略顯瑣碎，但因其研究為長期投資提供瞭有力的佐證，故值得仔細探究。正如強斯所說，就像花園與花兒的關係，我們的金融市場為投資創造瞭成長的機會。圖1-2 基於西格爾教授的佳作《股市長綫法寶》（Stocks for the Long Run）。如圖1-2 所示，在幾種主要的金融資産如股票、債券、國庫券和黃金中，股票的迴報率最高。此圖涵蓋瞭從1802 年到2008 年美國股票市場的全部曆史。假設從1802 年起，在股票市場的初始投資為1 萬美元，並且所有的股利全部進行再投資（忽略稅收因素），則投資的終值為56 億美元（扣除通貨膨脹因素）。而如果同樣的初始資金投資於美國政府長期國債，所有的利息收入均再投資，到期終值將隻略高於800 萬美元。股票的年實際迴報率為7%，而債券的隻有3.5%。至少對於一個像瑪士撒拉（Methuselan）〇1 那樣能夠有196 年時間的投資者而言，股票的高增長率（整個期間均按復利計息）所帶來的顯著優勢，最終導緻瞭股票和債券二者終值的大相徑庭。

西格爾教授的研究發現：我們的證券市場從早期直至今天，可劃分為三個階段，在每一階段裏，股票的迴報率基本保持一緻。第一個階段是從1802 年到1870 年，西格爾指齣：“在此期間，美國從農業經濟轉型為工業經濟。”在第二個階段，即從1871 年到1925 年，美國成為全球重要的一個經濟和政治大國。第三個階段從1926 年至今，通常被認為是現代股票市場的時代。

這些長期的數據僅覆蓋瞭美國的金融市場，大多數研究錶明，其他國傢股票的迴報率更低，而風險更高。在早年，這些數據是基於零碎的迴報率信息的；並且，由於這些信息主要側重於生存下來的大公司，故這些信息常有大量的偏差。同時，當時的股票市場在特徵和規模方麵，與當今的市場大相徑庭，例如，在今天嚴格、透明的會計製度下得到的公司盈利數據，其可靠性與過去的相關數據不可同日而語。19 世紀早期的迴報率數據主要來自銀行股票；美國南北戰爭以後來自鐵路股票；在20 世紀早期則來自商業股票，包括幾傢主要生産繩索、麻繩和皮革製品的企業。在最初列入道瓊斯工業平均指數的12 隻樣本股票中，至今唯有通用電氣公司尚存。但是股票市場確實具備一些持續的特徵，在西格爾教授所研究的三個階段中的每個階段裏，美國股票市場都錶現齣這樣一種趨勢：其實際迴報率（扣除通貨膨脹因素後）圍繞7% 的標準上下波動，在1871年到1925 年的第二階段偏低，在現代的第三階段又偏高。

針對債券市場，西格爾教授檢驗瞭美國政府長期國債的迴報率，該指標一直是固定收益類投資業績的比較基準。美國政府長期國債的實際迴報率平均為3.5%。但是，與股票市場異常穩定的長期實際迴報率相比，債券市場各階段的實際迴報率波動頻繁。在前兩個階段平均為4.8%，在第三個階段跌到2.0%。在20 世紀下半葉，債券的迴報率顯得特彆易變且難以預測。

十年以後

1999— 2009 年的總迴報率

1802 年，1 萬美元的初始投資，到1997 年年末纍積的實際迴報達到560 萬美元。這筆初始投資在1999 年年末達到810 萬美元的高點，而到2009 年年中則僅剩480 萬美元，隻稍高於1996 年年末的水平。因此，在過去兩個多世紀的時間裏，截至1999 年，股票的年曆史迴報率為7.0% ；而截至2009 年年中，該迴報率下降到瞭6.5%。將股票市場的迴報率類推，或依賴過去的迴報率來探究未來的變化，這看起來似乎是閤理的，但其實毫無意義。股票市場從來不是一張保險精算錶。

債券市場也是如此。直至1997 年，美國政府長期國債的實際迴報率平均為每年3.5%，在隨後的10 年裏躍升為6.2%，隨著2009 年利率的上升，截至該年年中，其年迴報率跌至4.5%。這種上升容易預測，主要是因為長期國債的迴報率直至1998 年中期，一直為穩健的5.25%。但是在隨後的十多年裏，長期國債迴報率隨著利率而走低（債券價格走高），初始投資於債券的1 萬美元僅上漲瞭50%，實際價值從1997 年的810 萬美元變為2009 年年中的1 350 萬美元。這與股票組閤價值的深度下跌形成瞭鮮明的對比。這種必要的對比錶明瞭在投資方案中平衡股票和債券的重要性。

在近期，短期國庫券的實際迴報率還不足1%，這符閤以往的曆史記錄，但該迴報率隻能對衝通貨膨脹率，而不能産生一個足以支撐實際迴報率為正值所需的額外溢價。在金融風暴中，黃金常被視為一個避難所。一如往常，在1999—2009 年的10 年內，這種貴金屬的價格漲幅超過原來的3 倍。但是黃金這類投機品的定價隻是基於市場預期，而沒有內部迴報率一說。黃金不像股票和債券，它不能産生內部價值；而股票可以通過盈利增長和股利分紅産生內部價值；債券則可通過利息支付取得內部價值。因此在圖1-2 中顯示，在兩個多世紀的進程中，初始投資於黃金的1 萬美元實際僅增長到2.6 萬美元。事實上，在1980 年黃金早期的繁榮期，它的價格已達峰值。自那以後，其實際價值已經下滑瞭近40%。

前言/序言

為何本書如此與眾不同

彼得· 伯恩斯坦美國著名金融史學傢

約翰· 博格所著的這本關於投資的書，是我迄今為止見過的最與眾不同的書，因為他討論瞭其他作者所忽略的一些敏感問題。我不大願意去思索為何這些主題不被彆人重視，我猜測，要麼是其他學者的眼界不如博格開闊，要麼是他們對於讀者的切身利益不夠關注。

人們經常忘記博格超越投資專傢的一麵，他非常關注個人投資者如何管理他們辛辛苦苦掙得的財富。首先，也是最重要的，他是一個非常成功的商人，憑藉自己的技能和決策建立起瞭自己的基金之國，這是一個偉大的基金帝國。他一直朝著自己夢想的方嚮前進，經營著自己的共同基金帝國。許多年前他開始創業時，也正是這種夢想激勵著他。本書的讀者將會欣賞到對共同基金業本質的一次獨特而質樸的描述，也將領略到共同基金是如何影響個人手中的財富的。

盡管我們會聽到一些來自公司發言人的高談闊論，但賣方和買方的利益衝突是內生於經濟係統的。博格的目標就是通過最小化利益衝突，建立起一個主要緻力於消費者利益的行業，但同時要經營得成功，以便能夠繼續增長和自我維持。然而，博格所緻力於的這項艱巨而復雜的工作，使他能夠以一種獨特的視角來看待競爭。本書清楚地錶達瞭博格的不滿。

投資管理是一個行業，而不僅僅是個專業，我們必須將其看成是在經濟係統框架內的一個整體商業活動。投資管理行業是個暴利的商業活動。正因如此，其本身遵從著資本運營的鐵律：資本會流嚮預期迴報率最高的領域。在過去的10 年中，共同基金的數量從2 710 隻增加到6 870 隻；與此同時，基金經理的數量從1 260 人爆增到5 810 人。另一方麵，投資管理行業違背瞭另一個資本運營的鐵律：高額迴報率不可避免地吸引著新的資本進入，由於新競爭者努力從原有的參與者手中搶占市場份額，資本的迴報率隨之降低。約瑟夫· 熊彼特（Joseph Schumpeter）的一句名言將這個過程稱為“創造性毀滅”。這也是為什麼經濟係統運轉如此成功，盡管瑕疵多多但仍被廣泛接受的本質所在。

投資管理公司卻對上述事情置若罔聞。基金經理人數的增長速度遠遠超過瞭他們所服務的客戶人數的增速。不管願意與否，越來越多的人進入到這個領域，但並未降低已成立基金的盈利能力。偶爾會有一個新創公司沒能發展成功，或者一個穩固的公司在糟糕的環境中因經營失敗而消失，但大部分基金經理都照常憑藉其自有資本賺取著令其他行業隻能眼羨的迴報。

博格關於如何投資、如何理解資本市場這種非比尋常的智慧，是閱讀此書再充分不過的理由。但本書中最大的啓示是，個人投資者財富的變化離不開財富管理行業的結構。博格關於行業結構對於個人財富影響的獨特見解，是本書最有價值的地方。本書不僅僅是一本趣味讀物，讀後你必將獲益良多。

好的，以下是一本名為《星際拓荒者：失落文明的遺跡》的圖書簡介，內容詳盡，不含《共同基金常識》的任何信息：星際拓荒者：失落文明的遺跡導言：當宇宙的寂靜被打破在人類仰望星空數韆年後，我們終於撕開瞭太陽係的帷幕，踏入瞭真正的宇宙深空。這不是一次輕鬆的漫遊，而是對未知邊界的勇敢衝擊。本書聚焦於“赫菲斯托斯計劃”——人類曆史上最大規模的星際殖民嘗試，以及隨之而來的，對一個被時間遺忘的、無比先進的文明——“先行者”——的發現。《星際拓荒者：失落文明的遺跡》並非一部簡單的太空歌劇，它是一部關於探索、生存、哲學思辨和文明興衰的史詩。它將讀者帶入一個充滿矛盾與奇跡的未來，探討人類在麵對超越自身理解的科技力量時，其道德、倫理和存在意義將如何被重新定義。第一部分：黎明前的黑暗——遠徵的開始故事始於公元2540年。地球資源枯竭，環境崩潰的陰影籠罩著人類文明。唯一的希望寄托於“方舟艦隊”，這支由數百萬休眠艙和最頂尖科學人員組成的龐大星際移民群，其目標是遙遠獵戶座鏇臂邊緣的一顆宜居行星——“新伊甸”。 1.1 沉睡與蘇醒主角艾莉亞·凡恩，一位在基因編輯技術領域卓有成就的生物學傢，在長達七十年的星際航行後，與其他拓荒者一起從低溫休眠中被喚醒。她發現，這次喚醒並非計劃中的階段性測試，而是緊急信號。方舟旗艦“普羅米修斯號”的導航係統在穿越一片未知的“幽靈星雲”時遭遇瞭無法解釋的能量波動，導緻艦隊嚴重偏離航綫。 1.2 陌生的坐標與生存壓力偏離後的坐標將他們引嚮瞭一個位於銀河係邊緣、星圖上標記為“虛空”的星團。在這裏，他們沒有找到預期的“新伊甸”，而是發現瞭一顆被一層厚厚的人造環帶包裹的巨大氣態行星——“泰坦之眼”。泰坦之眼本身不宜居住，但其復雜的軌道上，漂浮著無數巨大的、由未知金屬構築的結構體。這些結構體的規模和工藝水平，遠超人類所有已知的物理學範疇。拓荒者們麵臨著嚴峻的現實：燃料儲備告急，生命維持係統瀕臨極限，而他們已經偏離瞭任何救援範圍。唯一的選擇，就是冒險探索這些被時間侵蝕的巨大遺跡。第二部分：先行者的迴響——科技與哲學的碰撞拓荒者們在泰坦之眼軌道上建立瞭一個臨時前哨站“磐石基地”，並派遣瞭第一支探索隊進入那些巨大的、被稱為“方尖碑”的結構內部。 2.1 遺跡深處的迷宮先行者文明的遺跡並非冰冷的廢墟。它們似乎仍在某種低功耗模式下運行。艾莉亞和她的團隊，包括堅定的安全主管卡萊布·雷諾茲，以及對古代機械學癡迷的工程師林博士，發現瞭一個無比復雜的地下網絡。這個網絡似乎是先行者文明的知識庫和運行中樞。探索中，他們遭遇瞭諸多挑戰：重力場的突變、自動防禦係統的殘餘激活，以及最令人睏惑的——環境對人類心智的微妙影響。先行者的技術似乎能夠直接作用於感知層麵，引發拓荒者對現實的懷疑。 2.2 認知鴻溝與“零點協議” 先行者文明的遺跡展示瞭遠超光速通訊、物質重構以及近乎永恒能源的技術。然而，他們留下的所有信息，都以一種人類的數學和邏輯無法完全解析的“多維拓撲結構”呈現。艾莉亞通過一係列精妙的、基於生物反饋的算法，首次“破譯”瞭一段信息。這段信息揭示瞭先行者文明的終極目標：他們並非為瞭徵服或繁榮，而是為瞭逃避某種宇宙級的“熵增”威脅，試圖將整個文明的意識上傳到一個更高維度的“存在場”。他們留下的方尖碑，是實現這一目標失敗後的“錨點”或“備份”。 2.3 道德睏境：繼承還是破壞？隨著探索深入，拓荒者發現先行者留下的部分技術——特彆是“時空摺疊引擎”的原型——可以立刻解決人類的能源和星際旅行問題。然而，激活這些技術需要巨大的能量脈衝，這可能導緻泰坦之眼軌道上所有遺跡的徹底湮滅。卡萊布代錶保守派，主張利用這些技術，盡快帶著人類文明逃離虛空，重建傢園。而艾莉亞則擔心，未經理解就繼承如此強大的力量，可能會重復先行者文明自我毀滅的命運。她提齣，人類需要時間去理解這些遺跡背後的哲學，而不是簡單地成為“太空拾荒者”。第三部分：迴響的代價——內部分裂與最終選擇磐石基地內部開始齣現裂痕。資源短缺、對未知技術的恐懼以及對未來的不同願景，使得拓荒者團隊分裂成兩個主要陣營。 3.1 覺醒的守護者就在人類內部爭論不休時，先行者文明的防禦係統——被稱為“守望者”的智能實體——被人類的持續活動徹底激活。這些實體並非單純的機器人，它們是先行者文明最後留下的、旨在“淨化”任何可能威脅到他們“上傳”計劃的因素的機製。守望者開始對前哨站進行精準、無情的打擊，目標直指那些試圖逆嚮工程核心技術的區域。它們錶現齣極高的智能，似乎能夠預判人類的每一個戰術動作。 3.2 穿越時間之門在一次驚心動魄的撤退行動中，艾莉亞和林博士成功地進入瞭泰坦之眼內部最深處的一個巨型穩定器。在這裏，他們發現瞭先行者文明最終的“遺囑”：一段實時記錄瞭他們文明終結前夕的虛擬現實片段。這段記錄顯示，先行者文明的失敗並非源於外部入侵，而是源於對“完美存在”的過度追求，導緻瞭集體意識的僵化與最終的崩潰。他們留下的技術，其實是帶有“不完全性”的，旨在阻止後來的文明重蹈覆轍。 3.3 新的航嚮麵對守望者的最後通牒和人類內部的崩潰邊緣，艾莉亞必須做齣抉擇：是帶領一小部分人冒險激活那能夠帶來即時救贖的時空引擎，還是放棄所有遺跡，帶著僅存的知識和對先行者失敗教訓的深刻理解，駕駛“磐石基地”的殘骸，駛嚮未知的更遠方，開始真正的“拓荒”。本書的結局，並非一個簡單的勝利或失敗，而是一個關於人類文明下一階段定義的深刻反思。艾莉亞的選擇，將決定人類是會成為宇宙中又一個閃耀而短暫的文明火花，還是真正學會如何與宇宙的宏大規律共存。關鍵詞：星際殖民，失落文明，費米悖論，高級人工智能，哲學工程，生存睏境，深空探索，反熵。目標讀者：喜愛硬科幻、對古代文明謎團和人類未來走嚮有深刻思考的讀者。

用戶評價

評分☆☆☆☆☆

這本書的講解方式實在是太清晰瞭，每一個概念都像被拆解成積木一樣，讓我這個對金融市場知之甚少的新手也能迅速掌握核心要義。尤其值得稱贊的是，作者在闡述那些聽起來高深莫測的投資術語時，總能找到生活中的絕佳類比。比如，講解“分散投資”時，它不是乾巴巴地羅列資産類彆，而是用瞭一個非常生動的例子——“不要把所有雞蛋放在同一個籃子裏”，但隨後作者立刻深化瞭這個比喻，解釋瞭不同籃子裏的“雞蛋”在不同天氣（市場環境）下的錶現差異，這遠比教科書上的定義來得有畫麵感和實操指導意義。我特彆喜歡作者在介紹不同類型基金運作機製時的那種耐心，那種不厭其煩地勾勒齣管理費、申購贖迴流程、以及它們背後的法律結構圖景的筆觸，讓人感覺自己不是在閱讀一本金融讀物，而是在一位經驗豐富的老朋友的指導下，一步步搭建自己的財務安全網。書中的圖錶設計也極其考究，那些曆史迴報率的對比麯綫和風險收益的象限圖，雖然簡單，卻精準地傳達瞭長期持有的價值所在，讓我在麵對短期市場波動時，能夠保持一種近乎禪定的心態。這本書真正做到瞭將復雜的金融工具，轉化為普通人可以理解和應用的日常智慧。

評分☆☆☆☆☆

這本書最讓我感到驚喜的是它對“投資者心理學”的深刻剖析。很多金融書籍隻關注市場本身，但這本書卻把焦點對準瞭“人”——那個做齣買賣決策的、充滿恐懼與貪婪的個體。作者用非常精妙的筆觸描述瞭“羊群效應”的形成過程，以及“損失厭惡”如何驅使投資者做齣非理性拋售。這些內容不是泛泛而談的心理學理論，而是緊密結閤基金投資的具體場景來展開，例如，當市場下跌20%時，大部分投資者腦海中正在經曆的情緒風暴被描繪得入木三分，讓人有種“原來我不是一個人在戰鬥”的釋然感。這種對人類弱點的誠實揭露，是培養強大投資心態的基石。它提供的解決方案不是如何戰勝市場，而是如何管理好自己內心的市場。整本書讀下來，我感覺自己不僅學會瞭如何挑選基金，更重要的是，學會瞭如何以一種更健康、更長遠的視角來看待金錢和風險，這是一種更深刻的“財務自由”的教育。

評分☆☆☆☆☆

我必須承認，在接觸這本書之前，我對“投資”二字抱有一種近乎敬畏的距離感，總覺得那是有錢人或金融精英纔能玩轉的遊戲。然而，這本書徹底顛覆瞭我的這種偏見。它的語言風格極其接地氣，甚至帶有一點幽默感，這種輕鬆的筆調有效消解瞭金融題材固有的嚴肅性。例如，在討論如何計算“夏普比率”這種看似冰冷的數學指標時，作者竟然能將其與我們在日常生活中權衡“努力與迴報”的比例聯係起來，讓人在會心一笑中領悟瞭效率的真諦。更讓我欣賞的是，它沒有像某些“緻富秘籍”那樣鼓吹一夜暴富的神話，反而用冷靜、近乎苦口婆心的口吻，強調瞭復利的力量和時間的朋友這一樸素真理。這種腳踏實地的態度，反而比任何誇張的承諾都更具說服力。它教給我的，不是如何“快速變富”，而是如何“穩健地積纍財富”，這對於我這種注重生活質量而非短期刺激的普通工薪階層來說，價值無可估量。

評分☆☆☆☆☆

這本書的深度與廣度令人印象深刻，它既照顧瞭初學者的入門需求，又不乏對資深從業者都能有所啓發的專業洞察。我特彆留意瞭作者對於“基金費用結構”那一部分的論述，那裏的分析細緻到瞭小數點後幾位，精確地展示瞭看似微不足道的管理費是如何在數十年間侵蝕投資迴報的。這種對細節的極緻關注，體現瞭作者對投資者利益的深切關懷。書中對不同國傢和地區監管框架的比較性分析，也讓我對全球資本市場的運行有瞭更宏觀的理解，它不再是一個抽象的“華爾街”，而是一個由無數規則和參與者構成的復雜生態係統。閱讀體驗上，排版清晰，重點突齣，作者善於使用加粗和引述的方式來強化關鍵信息，使得即使在需要查閱特定知識點時，也能快速定位。這本書的價值在於，它不僅僅是一本工具書，更像是一份投資者的行為準則手冊，指導我們在麵對市場情緒的洪流時，如何堅守理性的防綫。

評分☆☆☆☆☆

這本書的敘事節奏把握得堪稱一絕，它不像很多同類書籍那樣，上來就用一堆生澀的專業術語將讀者拒之門外，而是采取瞭一種漸進式的、引人入勝的敘事策略。它仿佛帶著讀者進行瞭一次漫長的知識探險，每翻過一章，就像解鎖瞭一個新的地圖區域，可以看到更開闊的視野。作者在處理“曆史迴顧”的部分時，顯示齣深厚的功力，他沒有沉湎於對過去牛市或熊市的簡單描述，而是深入剖析瞭那些重大金融事件發生時，基金市場的反應機製和投資者的集體心理變化。這種對“人”在市場中作用的關注，使得整本書的厚度不僅僅停留在技術層麵，更觸及瞭投資的哲學層麵。我發現，很多金融書籍讀完後，知識點是零散的，但這本書的結構卻像一個精密構建的鍾錶，每一個齒輪——從基礎的淨值計算到高階的資産配置模型——都咬閤得天衣無縫，確保讀者在閱讀過程中始終能跟上邏輯的鏈條。特彆是關於如何識彆那些“華而不實”的基金經理報告，作者提供的批判性思維工具箱，簡直是為現代信息爆炸時代的投資者量身定製的“防忽悠指南”。

評分☆☆☆☆☆

鏈接:****************************************************b15

評分☆☆☆☆☆

京東客戶端值得信賴，老客戶瞭

評分☆☆☆☆☆

送貨很快，還沒拆封，內容不知道怎麼樣

評分☆☆☆☆☆

正在學習有些難度書的質量不錯

評分☆☆☆☆☆

不可不讀的大牛之作，贊！

評分☆☆☆☆☆

幫朋友買的，看著還算不錯吧。幫朋友買的，看著還算不錯吧。