【中商原版】公司、合约与财务结构 台版 2016年诺贝尔经济学奖得主 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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奥利弗.哈特（Oliver Hart） 著

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出版社： 联经出版公司

ISBN：9789570848298

商品编码：11252641095

包装：平装

出版时间：2016-11-17

页数：304

正文语种：繁体中文

公司、合约与财务结构 台版 2016年诺贝尔经济学奖得主

 

内容简介

2016年诺贝尔经济学奖得主

奥利弗.哈特 Oliver Hart 代表作

合约理论、现代厂商理论、公司财务结构的擘画者

当代公司理论经典论着，不可或缺的商业知识!

 

诺贝尔委员会：

哈特对不完全合约的研究，揭示企业的所有权和控制权所扮演的角色，并对某些经济学、政治科学和法律领域产生深远影响。他的研究为我们提供理论分析工具，用于研究诸如哪些公司应该合併、适当的债务和股权融资，以及哪些学校或监狱等机构，应该为私人或是公共所有较为适当的议题。

《公司、合约与财务结构》是2016年诺贝尔经济学奖得主、美国哈佛大学经济系教授奥利弗.哈特的代表作，阐述发展产权理论，提出「不完全合约」理论。他认为，合约双方很难完全清楚所有可能情况中的权利与义务，这会影响到权利和控制的配置。他认为，企业财务合约与结构安排只有在这种理论下才能zui合理地分析，财务工具可视为产权安排的工具。这个理论与旧产权理论有非常重要的不同，也引发很大的争议。

哈特主要研究领域包括：合约理论(contract theory)、公司理论(theory of the firm)、公司财务(corporate finance)，以及法律与经济等。1980年代开始，哈特与果罗斯曼(S. Grossman)以及摩尔(J. Moore)的研究论文，对于当代公司理论基础的建立贡献卓着。哈特于1995年出版的这本《公司、合约与财务结构》更被讚誉为当代公司理论的经典论着。

在哈特出版这本论着的年代，诚如书中所说：经济学家对于市场交易的理论已有相当完善的论述，但是在机构方面的经济分析却还在初步发展阶段。他尝试透过「不完全合约」概念、代理人之间的控制权配置，以及诸如对「套牢问题」等的分析，说明公司的生态结构，并在这本着作的第二部，深入探讨公司财务结构的议题。

哈特这本着作无疑是这方面研究的经典之ㄧ，他补充传统经济理论架构对不完全合约以及协商过程有关控制权配置等的不足，滋润了经济学的分析内涵，也对公司财务、公司治理等等研究领域注入新的思维。它的理论可以帮助市场合作创造价值，对于社会的经济活动会有「可期待」的提升帮助，以合作的关係提高共同目标的价值，做大市场。「合约理论」提出了把生意当成真正合作的关係，而非竞争或比赛，能够共创双赢。

 

国内外学者、专家、媒体 盛情推荐

虽然本书有一些数学式，不喜欢看到数学的读者，仍可从哈特的解释，了解他的想法……这些理论虽然看起来很抽象，其实与我们的生活切身相关，例如他以公司财务结构为例，自示范如何应用他的理论。──中兴大学财金系教授 纪志毅

任何对公司理论与哈特对该理论的目前及近来贡献感兴趣的人，这本书很值得一读。哈特的成就值得受到众人的喝采。──丹赛兹(Harold Demsetz)，加州大学洛杉矶分校经济学教授

本书清楚分析「不完全合约」的意涵，是整合与财务结构理论的基石。──沃纳菲尔特(Birger Wernerfelt)，麻省理工学院史隆管理学院教授

任何对企业财务有兴趣的经济或财金博士班学生，一定要读。本书对如何从合约观点剖析公司财务结构有深入描绘……并从不完全合约的研究途径来丰厚公司理论内容……它完美地展现哈特对公司范畴与财务结构理论的贡献。──哈里斯(Milton Harris)，《财务研究评论》

这本书是哈特的代表作，为公司的现代理论提供清楚的导论，更对基础问题提供极具说服力的回答，它所採取的形式是被现代人接受的公司产权理论。──史威伯(Jeffrey Zwiebel)，《经济学报》

 

作者简介

奥利弗.哈特(Oliver Hart),2016年诺贝尔经济学奖得主。

1948年生于英国伦敦，1974年取得美国普林斯顿大学经济学博士。

现任教于美国哈佛大学经济系。美国计量经济学会会员，美国人文与科学学院院士，以及英国科学院院士。曾任美国法律与经济学协会主席、美国经济学会副主席，活跃于财经学术领域。

主要研究领域包括：合约理论(contract theory)、公司理论(theory of the firm)、公司财务(corporate finance)，以及法律与经济等。1980年代开始，哈特与果罗斯曼(S. Grossman)以及摩尔(J. Moore)的研究，对于当代公司理论基础的建立贡献卓着。

《公司、合约与财务结构》初于1995年出版，被誉为当代公司理论的经典。他补充传统经济理论架构的不足，提出不完全合约以及协商过程有关控制权配置等的崭新看法，滋润经济学的分析内涵，也对公司财务、公司治理等研究领域注入新思维。

 

基本信息

作者： 奥利弗.哈特(Oliver Hart)

出版社：联经出版公司

出版日期：2016/11/17

语言：繁体中文

ISBN：9789570848298

规格：平装 / 304页 / 25k正 / 14.8 x 21 cm / 普通级 / 单色印刷 / 初版

出版地：台湾

本书分类：商业理财> 经济/趋势> 经济学

【中商原版】公司、合约与财务结构：构建现代商业的基石 本书导读： 在纷繁复杂的现代商业世界中，理解公司、合约以及财务结构是如何相互交织、共同构建起一个稳定而高效的经济体系，是每一个管理者、投资者乃至政策制定者所必须掌握的核心知识。本书深入探讨了这些关键要素的理论基础、实际运作机制及其在优化资源配置中的作用。它不仅是一部严谨的学术著作，更是一本面向实践、指导决策的商业宝典。 第一部分：公司治理的理论与实践 公司，作为现代经济活动中最主要的组织形式，其存在本身就是对特定资源配置效率的优化。本书首先剖析了公司的法律形态与经济学本质。我们探讨了委托代理问题（Agency Problem）的根源，即所有者（委托人）与管理者（代理人）之间目标不一致性所带来的成本与挑战。 所有权与控制权的分离： 分析了大型上市公司中所有权与控制权分离带来的信息不对称和道德风险。我们详细阐述了如何通过激励机制设计（如股票期权、绩效奖金）来努力使代理人的利益与股东利益保持一致。 公司治理结构的多样性： 比较了英美模式（侧重股东利益）、大陆法系模式（侧重利益相关者）以及新兴市场特有的治理结构。重点分析了董事会的构成、职能与有效性。董事会作为监督核心，其独立性、专业性和信息获取能力，直接决定了公司治理的质量。 外部治理机制： 探讨了超越公司内部的外部约束力量，包括资本市场（兼并与收购）、劳动市场以及法律监管体系对公司行为的矫正作用。例如，恶意收购（Hostile Takeover）在某些情况下被视为一种强有力的市场惩罚机制。 第二部分：合约在交易成本中的核心地位 合约是公司得以建立、运作并与外部世界进行互动的基本语言。本书从交易成本经济学（Transaction Cost Economics）的视角，深刻揭示了合约的价值。 交易成本的分解： 详细分析了在市场交易中必须支付的成本，包括信息搜寻成本、谈判成本、监督与执行成本。合约设计的目的，就在于最大化地降低这些成本。 不完全合约的现实： 理论上，任何合约都不可能预见未来所有可能发生的情况。本书重点探讨了不完全合约（Incomplete Contracts）的本质，以及在面对环境不确定性、信息不对称和机会主义行为时，如何通过灵活的合约条款来应对。例如，关于“信誉（Reputation）”和“关系特定性投资（Relation-Specific Investment）”的探讨，说明了非正式约束在合约履行中的重要性。 最优合约设计原则： 深入研究了风险分担机制。在不同风险偏好主体之间，最优合约应如何分配风险以实现帕累托最优。这涉及到激励相容性（Incentive Compatibility）的原则，确保合约条款能引导当事人做出对整体效率最有利的行为选择。 第三部分：财务结构与资本配置的优化 公司的财务结构——即债务和股权的组合方式——直接影响其生存能力、增长潜力和市场估值。本书提供了关于资本结构决策的严谨分析框架。 资本结构理论的演进： 从米勒-莫迪利亚尼（MM）定理的理想化假设出发，逐步引入税收、破产成本、信息不对称等现实约束，解释了为什么真实世界中存在一个“最优”的资本结构。 财务困境与破产成本： 详尽分析了债务过度带来的财务困境成本（Financial Distress Costs）。这些成本包括直接的法律费用，以及更隐蔽的、由市场预期变化导致的间接成本，例如客户和供应商因担心公司破产而采取的负面行为。 信号传递理论在融资中的应用： 当管理者比外部投资者更了解公司真实价值时，融资决策本身就成为了一个强烈的市场信号。我们探讨了“信号排序”（Pecking Order Theory），即公司倾向于首先使用内部留存收益，其次是债务，最后才是股权融资，因为股权发行往往被市场解读为管理层认为股价被高估的信号。 股利政策与融资约束： 研究了股利支付如何影响公司的外部融资能力和市场信号。理解股利政策不仅是财富分配问题，更是管理者向市场传达稳定性和盈利预期的重要手段。 第四部分：合约、公司与市场效率的动态互动 本书的最终目标是将上述三个要素置于一个动态的、相互作用的宏观框架内进行审视。 金融市场在公司治理中的作用： 探讨了股票市场的波动性、做空机制以及分析师的作用，如何共同构成了对管理层决策的外部监督网络。同时，也警示了短期市场压力可能导致管理者做出损害长期价值的“短视”决策。 全球化背景下的合约与监管套利： 随着跨国公司的发展，不同司法管辖区的法律和监管差异，使得公司在选择注册地和设计合约时具有更大的灵活性，这引发了关于“监管套利”和“全球公司治理趋同”的深刻讨论。 未来展望： 结合最新的研究进展，本书也展望了技术变革（如区块链对合约执行的影响）和新的激励模式（如ESG投资标准）将如何重塑未来公司、合约和财务结构的互动关系。 本书特色： 本书的论述逻辑严密，理论深度与实证广度兼备。它通过大量的经典案例和前沿数据，将抽象的经济学原理转化为清晰的商业洞察。它不仅教导读者“是什么”，更重要的是阐明了“为什么是这样”以及“我们应该如何应对”，为构建更稳健、更具韧性的现代商业架构提供了坚实的理论支撑和实用的分析工具。阅读本书，将使您对现代资本主义的内在运行逻辑有一个豁然开朗的理解。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计真是让人眼前一亮，那种低调的专业感中透露着一股深邃的智慧。我拿到书后，首先被它的装帧质量所吸引，纸张的质感和印刷的清晰度都达到了非常高的水准，这对于一本厚重的专业书籍来说至关重要。光是捧在手里，就能感受到作者和出版方在细节上所下的功夫。虽然我还没有完全深入到内容的核心，但仅从外在的呈现来看，它就已经成功地建立了一种权威性和可信度。这种精心的打磨，让人在阅读过程中，能够更加专注于文字本身，而不是被粗糙的制作工艺所干扰。它给我的第一印象是，这是一本值得珍藏和反复研读的工具书，而不是那种读完就束之高阁的快餐读物。那种沉甸甸的分量，似乎预示着其中蕴含着足够支撑其厚度的深刻洞见。

评分☆☆☆☆☆

从初略翻阅的感受来看，这本书的语言选择非常精准，充满了学术的严谨性，同时也保持了一种令人惊讶的清晰度。它没有刻意去粉饰那些复杂的经济学概念，而是坦诚地展示了其内在的复杂性，这一点我非常欣赏。这意味着读者需要投入时间去消化吸收，但这换来的将是知识的深度，而非表面的泛泛而谈。我尤其注意到一些关键概念的定义部分，作者的处理方式显得尤为谨慎和全面，似乎力求覆盖所有可能的解读角度，从而减少歧义。对于我这样一个寻求精确理解而非模糊印象的读者来说，这种严谨的态度无疑是巨大的福音，它建立了一种高质量的学习环境。

评分☆☆☆☆☆

这本书散发着一种独特的“时代感”，它显然不是对既有理论的简单复述，而是融入了对当代商业环境的深刻洞察。能够吸引诺贝尔经济学奖得主的关注，想必其探讨的议题必然是站在学科前沿，直击当前经济结构中的痛点与热点。我期待它能揭示出那些隐藏在日常交易和法律合同背后的深层博弈与利益分配机制。它不是一本消遣读物，而更像是一张精确绘制的地图，标示出公司治理和资本运作的复杂路径。阅读它，本身就是一种投资，是对提升个人认知边界的坚定承诺。我已准备好迎接这场智力上的挑战，并期待从中汲取足以改变我看待商业世界的全新视角。

评分☆☆☆☆☆

这本书的排版风格非常务实，没有太多花哨的图表或装饰性的插图，一切都围绕着信息的有效传递而服务。每一段文字都显得紧凑而有力，每一个论点都建立在扎实的前提之上。阅读过程中，我时不时会停下来，思考作者是如何将那些看似抽象的金融模型与具体的公司决策过程联系起来的。这种将理论与实践紧密结合的叙事方式，极大地增强了阅读的代入感。它迫使我不仅仅是用“读故事”的心态去接触这些知识，而是要像一名高阶管理者或律师那样，去审视和评估这些结构性选择的潜在后果。这种高强度的思维训练，或许才是这类专业著作最宝贵的价值所在。

评分☆☆☆☆☆

翻开目录的那一刻，我的内心涌起了一种既期待又略带敬畏的感觉。那些术语和章节标题，无一不指向一个复杂而精密的商业世界运行逻辑。它似乎不是一本试图用最通俗的语言来“哄骗”读者的入门指南，更像是一份邀请函，邀请有志于深入理解现代企业运作机制的同仁，共同探索那些深埋在法律条文和财务报表背后的真正驱动力。我能感觉到，作者在梳理这些错综复杂的概念时，一定花费了巨大的心力去搭建一个严谨的逻辑框架，确保每一个推导和论证都能环环相扣，不留一丝含糊的空间。这种对体系完整性的追求，让我对后续的阅读充满了信心，相信它能为我提供一个坚实的理论基石，去应对现实中那些瞬息万变的商业挑战。