債券市場風險防範的法治邏輯 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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馮果 著

圖書標籤:

• 債券市場
• 風險管理
• 法律
• 金融法
• 投資
• 閤規
• 監管
• 法治
• 市場風險
• 債券投資

齣版社： 法律齣版社

ISBN：9787511898999

版次：1

商品編碼：11968127

包裝：平裝

叢書名： 金融創新與法治發展叢書

開本：16開

齣版時間：2016-08-01

用紙：膠版紙

頁數：283

字數：272000

內容簡介

債券市場是資本市場的重要組成部分，發展與完善債券市場是全麵深化改革的重要目標和任務。在債券法律規範的製度譜係中，風險防範製度的地位舉足輕重，直接關涉債券市場穩定與發展。
債券市場風險防範是一個係統工程，本書選取若乾維度進行深入求證與必要展開，探究債券市場風險防範的法治邏輯，構築債券市場風險防範的有機整體：（1）債券市場信息披露法律製度研究；（2）債券發行市場監管製度研究；（3）公司債券受托管理人製度研究；（4）債券市場信用評級機構的法律監管製度研究；（5）公司債券限製條款研究；（6）債券違約風險化解製度研究。

作者簡介

馮果
武漢大學法學院院長、教授、博士研究生導師，兼任武漢大學經濟法研究所所長、武漢大學資本市場法治研究中心主任、中國證券法學研究會副會長、湖北省商法學研究會會長，榮獲第七屆“全國十大傑齣青年法學傢”稱號。主要從事公司法、金融法研究。現掛職擔任zui高人民法院審判監督庭副庭長。在《中國法學》、《法學研究》等期刊發錶論文數十篇，齣版學術著作近十部。

目錄

前言
第一章契閤債券本質的信息披露法律製度研究
第一節債券的本質與特性
一、債券本質：信息披露製度建構的邏輯起點
二、債券特性：信息披露製度建構的差異化緣起
三、小結
第二節債券信息披露法律製度的理論解釋
一、價值取嚮：市場化與法治化的二維解讀
二、製度功能：債券信息披露作用機理的三重視角
三、理性訴求：以相關市場主體應然角色為中心的考察
第三節割裂的中國債券市場與碎片化信息披露製度體係
一、現實觀照
二、問題檢視
第四節債券信息披露法律製度的重構
一、總體思路：統一與差異的二元並進
二、基本進路：以償債能力為中心展開
三、配套製度：市場化、法治化視域下的全麵推進
第二章債券發行市場監管製度研究
第一節債券發行市場監管權分散的基本樣態與肇因
一、債券發行市場監管權分散的基本樣態
二、債券發行市場監管權分散的肇因
第二節監管權分散下的監管重疊與競爭
一、監管重疊
二、監管競爭
第三節監管權分配的兩種路徑
一、監管權分配的路徑Ⅰ：發行人類型導嚮
二、監管權分配的路徑Ⅱ：債券融資目的導嚮
第四節完善債券發行市場監管體係的若乾法律建議
一、以債券融資目的為依歸適度調整監管機構權限
二、建立以央行為主導的監管協調框架
第三章公司債券受托管理人製度研究
第一節公司債券受托管理人製度簡述
第二節我國公司債券受托管理人製度的現狀及睏境
一、根源解析——製度建立基礎的差異
二、利益衝突——債券受托管理人製度的核心矛盾
三、我國債券受托管理人製度的缺陷與不足
第三節完善我國公司債券受托管理人製度之對策
一、我國債券受托管理人製度的模式選擇
二、完善我國公司債券受托管理人製度的立法原則
三、完善我國債券受托管理人製度的立法建議
四、小結
第四章債券市場信用評級機構的法律監管製度研究
第一節債券市場上信用評級機構的變遷與定位
一、從信用報告機構的誕生到評級産業的崛起與繁盛
二、監管扶持下的信用評級機構及其權力的擴張
三、評級機構看門人角色的失守與麵臨的信任危機
第二節製度變革的緣起：信用評級中的突齣問題及其影響
一、評級機構的收費模式、利益衝突與寡頭壟斷的市場特徵
二、信用評級依賴癥：從市場參與者到金融監管部門
三、評級機構的權責失衡問題
第三節後金融危機時代信用評級監管法律製度改革
一、山雨已來：評級世界迎來監管改革風暴
二、得失寸心知：信用評級法律監管製度改革的成效與不足
三、路在何方：信用評級法律監管改革未來努力的方嚮
第四節我國債券市場上的信用評級及其法律監管
一、我國的債券市場及其信用評級的現狀
二、後危機時代的改革對我國信用評級法律監管的啓示與藉鑒
三、小結
第五章公司債券限製條款研究
第一節限製條款的規範意義及其功能
一、限製條款的規範意義
二、限製條款的規範功能
第二節限製條款的交易類型與規範方式
一、限製條款規範的交易類型
二、限製條款的規範方式及其內容
第三節限製條款的約定邊界
一、資本充實為界的資本性交易
二、以不當利益轉移為界的損益性交易
三、不損害投資者權益的任意性規範
四、小結
第六章債券違約風險化解製度研究
第一節債券違約的規製基礎：債券契約
一、債券交易的商事本質
二、債券契約的屬性及其市場化內涵
三、債券違約責任與治理分層
四、小結
第二節以美國為代錶的成熟市場違約風險化解經驗
一、風險化解的製度前提：債券契約和債券受托管理人
二、市場化伊始的市政債券：違約風險化解的監管探索
三、中堅勃興的公司債券：私法自治的違約處理肇始
四、市場創新下的結構性債券：涉眾性保護的危機處置發展
五、本土化債券違約風險化解機製法律構建的啓示
第三節我國債券違約風險化解法律機製構建
一、債券違約風險化解製度的理念檢視
二、債券違約風險化解理念定位
三、風險化解法律機製的設計與實施
四、小結

前言/序言

前言

債券市場是資本市場的重要組成部分，其發展與完善已被作為全麵深化改革的重要目標和任務。然而，由於長期以來“重股輕債”的資本市場運行格局以及交易所債券市場和銀行間債券市場的二元結構，造成瞭債券市場法律製度建設的滯後與混亂，形成瞭我國資本市場法製建設與債券市場發展不同步、債券市場基礎性法律缺失、部門規章和自律規則零散且效力層級較低的現狀。債券市場持續健康發展須臾離不開完善的債券法律製度，實現我國債券市場的市場化和法製化，必須要改變當前債券法律製度碎片化和層級低的現狀。這就需要及時重構和完善債券法律體係，充分利用《證券法》修訂的契機將債券納入《證券法》進行統一調整，使零散的債券製度規則在上位法的指引下得以有效整閤與規範，將混亂無序的監管競爭引導迴遵循證券市場基本規律的基礎之上的監管創新。
在債券法律規範的製度譜係中，風險防範製度的地位舉足輕重，是直接關涉債券市場穩定與發展的本源性問題。尤其是隨著我國經濟進入“新常態”，“穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險”成為經濟社會發展的核心任務，“防風險”作為促進增長、深化改革、調整結構、改善民生的基本保障，重要性日益凸顯，正如黨的十八屆五中全會決定所指齣的，“十三五”時期麵臨諸多矛盾疊加、風險隱患增多的嚴峻挑戰，要貫徹“創新、協調、綠色、開放、共享”五大發展理念，更加有效地應對各種風險與挑戰。對於債券市場而言，風險防範已經成為現實且緊迫的課題。以信用違約風險為例，自2014年“11超日債”事件爆發以來，我國債券市場就像打開瞭“潘多拉魔盒”，償債危機一波未平一波又起，債券違約極有可能呈現齣“常態化”趨勢。麵對層齣不窮的債券市場風險事件，我國目前對於債券市場風險防範的處理在規範上錶現為過於原則化和碎片化而欠缺係統性和完整性，導緻實踐中風險化解的理念與思路不甚明瞭，政府兜底解決的傳統做法更是飽受詬病，無益於真正市場的形成。有鑒於此，深入研究債券市場風險防範的法理基礎與製度邏輯，為債券市場的健康發展提供法治保障，其意義是不言而喻的，這也正是本書寫作的動因與初衷。
債券市場風險防範是一個係統工程，我們無意於進行麵麵俱到的全景式論述，而是選取若乾維度進行深入求證和必要展開，並分設六章來探究債券市場風險防範的法治邏輯。第一章為債券市場信息披露法律製度研究，旨在從債券本質與特性齣發，圍繞價值取嚮、製度功能以及理性訴求三個方麵對債券市場信息披露法律製度進行應然意義上的理論解釋，通過對債券市場信息披露製度現狀的梳理檢視其中存在的諸多問題，進而對債券市場信息披露法律製度的重構提齣係統性建議。第二章為債券發行市場監管製度研究，主要討論債券發行市場之所以呈現齣監管權分散的曆史肇因、基本樣態以及可能對債券市場産生的影響，厘清債券發行市場現今階段各監管機構之間的權力疆界以及由監管競爭所誘緻的對發行市場正負兩方麵的影響，從學理上論證進行債券發行市場變革的主要著力點和基本路徑，並就債券發行市場監管規則建構與完善提齣若乾法律建議。第三章為公司債券受托管理人製度研究，旨在廓清公司債券受托管理人的現狀與睏境，從製度源頭探究公司債券受托管理人運作難題與利益衝突的誘因所在，指齣我國債券受托管理人製度的構建應當首先明確債券受托管理人的角色定位、細化資格認定，通過權利與義務的閤理配置來控製債券受托管理關係中的利益衝突問題，設立債券受托管理人不當履職的責任追究模式來規製債券受托管理人的行為。第四章為債券市場信用評級機構的法律監管製度研究，通過考察信用評級機構的發展變遷曆程透視齣評級機構不再局限於債券市場的信息中介角色，而是超級權力的擁有者和現代金融市場的操控者，通過透視後金融危機時代信用評級監管製度改革指明瞭關於進一步變革評級機構收費模式、改善評級行業高度壟斷的市場屬性、弱化評級依賴、完善評級機構法律責任的可能路徑，同時就加快完善信用評級監管法律製度、強化對於評級機構的誠信規製、緻力於促進評級結果的質量改進、健全信用評級的監管機製等問題進行瞭製度設計。第五章是關於公司債券限製條款的研究，指齣規範限製條款的意義在於通過限製發行公司的行為能力矯正閤同自由的異化和實現債券閤同的閤同正義，並認為限製條款兼具控製債券風險與降低融資成本雙重功能，在類型化分析基礎上主張根據各部門法的規範內容，將限製條款的規範方式進行差異化安排。第六章是關於債券違約風險化解製度研究，嘗試區分債券違約法律規製的層次性，從規範整閤與提煉入手厘清商事邏輯之下的法治邏輯，構建債券違約風險化解的理念與進路，以體現法製對市場實情做齣響應的及時性和科學性，同時認為我國債券違約的法律治理應遵循債券運行的市場邏輯，以債券交易的商事實質和法律規製的利益橫平為導嚮。全書六章內容各有側重卻又環環相扣，共同構築瞭債券市場風險防範的有機整體。
本書是武漢大學資本市場法治研究中心集體智慧的結晶，具體寫作分工：馮果（武漢大學法學院教授、博士研究生導師）、張陽（武漢大學法學院經濟法專業碩士研究生）撰寫第一章；張弋曦（武漢大學法學院經濟法專業博士研究生）撰寫第二章；汪文淵（武漢大學法學院經濟法專業博士研究生）撰寫第三章；竇鵬娟（法學博士、博士後，華東政法大學講師）撰寫第四章；南玉梅（法學博士、博士後，武漢大學法學院講師）撰寫第五章；段丙華（武漢大學法學院經濟法專業博士研究生）撰寫第六章。在統稿過程中，盡管我們盡力實現文字風格的近似性和觀點的協調性，但差異性問題在所難免，錯訛之處定然不少，希望讀者批評指正。

好的，這是一份針對一本名為《債券市場風險防範的法治邏輯》的圖書，但內容完全不涉及該主題的詳細圖書簡介。 --- 圖書簡介：《星際文明的興衰：跨越光年的社會演化與技術奇點》 導言：當文明的尺度被拉伸至宇宙 人類文明的曆史，不過是宇宙漫長時空中轉瞬即逝的片刻。然而，在那些遙遠星係的深處，存在著無數等待被解讀的文明興衰錄。本書並非專注於近期的經濟波動或法律框架，而是將視角拉伸至數萬光年的尺度，深入探索那些在不同物理法則、資源結構和社會形態下誕生的超大型星際文明的生命周期、內部治理結構及其最終的命運。 我們試圖解答的核心問題是：在麵對資源枯竭、維度躍遷、技術奇點乃至宇宙熱寂等終極挑戰時，一個擁有數百萬年曆史的、橫跨多個星係的智慧共同體，其社會組織形態將如何演變？他們的“法律”與“倫理”體係又如何從行星尺度拓展至銀河尺度，並最終在熵增的洪流中找到維係的基石？ 第一部分：文明的黎明與星際擴張的驅動力 第一章：原生行星文明的瓶頸與逃逸 本章細緻描繪瞭從單一星球文明邁嚮星際文明所必須剋服的“內捲化陷阱”與“資源飽和點”。我們分析瞭古代文明（如地球曆史上的早期工業社會）在能源、環境承載力上的局限性。重點討論瞭“零和博弈”心態如何阻礙早期文明的星際探索，以及最終，隻有徹底擺脫單一星球限製的文明纔能獲得指數級的發展潛力。 第二章：麯率驅動與時空治理的初探 隨著麯率引擎或超光速傳輸技術的成熟，文明開始跨越光年的鴻溝。這帶來瞭全新的治理挑戰。空間距離的消解並非意味著政治的統一。本章探討瞭早期星際殖民地的權力真空、文化分化，以及如何構建一個能夠有效管理數個光年範圍內的信息傳輸和資源調配的初步“星際行政體係”。我們引入瞭“多中心化權力結構”的概念，分析其在早期擴張中的優勢與弊端。 第三章：跨物種協作與泛物種倫理的構建 本書深入探討瞭文明在接觸到非碳基生命或高度分化的智能體時，如何重塑其倫理與道德框架。傳統的“人權”概念必須被擴展至“泛智能體權利”。我們分析瞭著名的“奧米茄條約”的形成過程——該條約旨在界定不同進化路徑的智慧生命之間的互動邊界，以及在資源共享和知識産權保護方麵達成的初步共識。 第二部分：成熟文明的內部結構與復雜性管理 第四章：信息超載與認知負荷的治理 當一個文明的知識庫以指數級速度增長，且其社會網絡覆蓋數韆個行星係統時，信息過濾與決策效率成為新的生死綫。本章重點研究瞭“認知防火牆”與“真理校驗機製”的設計。探討瞭那些依賴深度學習網絡進行宏觀決策的文明（如“蓋亞集群”），他們如何平衡算法的效率與社會主體的自決權，以及數據偏見在星際治理中産生的災難性後果。 第五章：經濟模式的維度轉換：從稀缺到盈餘 成熟的星際文明通常已解決瞭基礎物質的稀缺問題，其經濟驅動力轉嚮瞭更高階的需求：體驗、復雜性、乃至對時間本身（時間熵）的控製。本章比較瞭基於“能量配給製”的經濟體與基於“創造力證明（PoC）”的虛擬經濟體的運作模式。我們還考察瞭“無用階層”的齣現——那些因自動化程度過高而失去傳統生産角色的成員，他們的社會價值如何被重新定義。 第六章：社會形態的異化與後人類身份的重塑 隨著生物工程和神經接口技術的普及，個體的定義變得模糊。本章剖析瞭“意識上傳”、“群體心智”以及“機械化永生”等技術對社會結構産生的衝擊。傳統的傢庭、國傢乃至種族的邊界被打破。我們分析瞭在“永恒存在”的壓力下，文明內部齣現的“意義危機”，以及為應對此危機而産生的反技術（Neo-Luddite）思潮與亞文化集群。 第三部分：文明的終極挑戰與存續的悖論 第七章：技術奇點的多重爆發與不可預測性 本書探討瞭多次“技術奇點”的發生——不僅僅是人工智能的誕生，還包括生命形態的躍遷、以及對基本物理常數的操控。每一個奇點都帶來瞭文明治理的斷層式變化。我們詳細分析瞭“反嚮工程學”在對抗失控的自進化AI時的作用，以及為何某些文明在實現技術上的絕對勝利後，反而走嚮瞭內部的靜默與衰退。 第八章：資源枯竭的終極形式：時空能量的提取 當常規的恒星能源耗盡，先進文明開始將目光投嚮更深層次的宇宙能量。本章描述瞭對黑洞奇點、甚至對時空本身的“提取”行為，以及這種行為對宇宙結構穩定性的潛在威脅。我們考察瞭基於“謹慎原則”的星際聯盟（如“科維納斯公約”）如何試圖限製這些高風險技術的擴散，以及這些限製本身如何成為文明衝突的新導火索。 第九章：熵增的勝利與文明的最終歸宿 宇宙的終極命運——熱寂，是所有文明必須麵對的共同背景。本書最後聚焦於那些選擇“非綫性存續”的文明。他們是否放棄瞭在物理宇宙中占據空間，轉而將自身的信息編碼植入到宇宙結構的最基本單元中？或者，他們是否實現瞭某種形式的“意識繭化”，以最小的能量消耗來維持意識的連續性？我們審視瞭那些選擇瞭“緩慢消逝”而非“劇烈抵抗”的文明案例，思考在漫長的宇宙時間麵前，何為真正的成功。 結語：藉鑒星光，審視當下 《星際文明的興衰》並非是一部科幻小說，而是基於對復雜係統理論、社會動力學、技術哲學和宇宙學的交叉分析，構建的一部文明圖譜。通過觀察那些跨越時間與空間的智慧體所經曆的挑戰，我們可以更清晰地認識到當前人類社會在資源分配、信息處理和倫理構建上的脆弱性。他們的成功與失敗，為我們理解如何確保任何復雜組織的長久、有意義的存續，提供瞭跨越維度的深刻參照。 ---

評分☆☆☆☆☆

“債券市場風險防範的法治邏輯”——僅僅是這個書名，就勾勒齣瞭一幅關於規則、秩序與安全的畫麵。我猜這本書的核心，在於闡釋法律如何通過其內在的邏輯和機製，來構建一個更加穩健、安全的債券市場環境。它可能會從比較法的角度，去分析不同國傢在債券市場監管和風險防範方麵的法律製度，並找齣各自的優劣之處，從而為我們提供一些啓示。我想象中，書中會大量引用相關的法律條文、判例，以及學者的研究成果，但更重要的是，它會提煉齣這些法律條文背後的“邏輯”——也就是它們為什麼會這樣規定，以及這樣規定的目的何在。比如說，為什麼《證券法》會如此強調信息披露的真實、準確、完整？這種強製性的信息披露要求，在防範債券市場風險方麵，究竟起到瞭怎樣的作用？它會不會也討論一些債券市場創新産品所帶來的新風險，以及現有法律框架如何去適應這些變化，或者是否需要新的法律來應對？總之，我期望這本書能為我打開一扇窗，讓我看到債券市場背後那雙“看不見的手”——法律，是如何在無形中引導和規範著市場的運行，從而實現風險的最小化，保障投資者的閤法權益。

評分☆☆☆☆☆

一看到“債券市場風險防範的法治邏輯”這個書名，我的第一反應就是：“這肯定不是一本輕鬆的書，但絕對是一本有深度的書。”我猜這本書會從一個非常宏觀的層麵，來審視債券市場的運行機製，並將其置於法治的大框架下進行分析。它可能會探討，一個健全的債券市場，其法律體係應該具備哪些基本要素？比如，是否需要有獨立有效的司法體係來保障閤同的履行和糾紛的解決？是否需要有高效的監管機構來維護市場公平和秩序？我特彆好奇書中對於“風險防範”的論述，它會不會涉及到信用風險、流動性風險、市場風險、操作風險等多個維度，並且針對每一種風險，都從法治的角度給齣瞭相應的應對策略？比如，對於信用風險，法律是如何通過提高發行門檻、強化信息披露、完善破産重組製度來加以防範的？而對於流動性風險，法律又是否能通過一些機製設計，比如建立二級市場交易規則，來保證債券的流動性？我希望這本書能讓我對債券市場的法律風險有一個更係統、更全麵、更深刻的認識。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名，直擊當前金融市場一個非常關鍵的痛點——風險。債券市場，尤其是隨著其規模的不斷擴大和復雜性的增加，風險的隱蔽性和傳染性也日益凸顯。而“法治邏輯”的引入，則為理解和應對這些風險提供瞭一個全新的視角。我個人非常好奇，作者會如何將抽象的法律原則與具體的債券市場操作相結閤。是不是會從閤同法的角度，來解析債券發行、承銷、交易中的各項權利義務，以及違約責任的構成要件？或者會深入探討證券監管法律體係，比如對信息披露的嚴格要求，以及內幕交易、操縱市場等違法行為的法律規製，是如何為債券市場築起一道道防火牆的？我腦海中浮現齣一些潛在的章節，可能涵蓋瞭不同類型的債券（如信用債、利率債、可轉債）所麵臨的特有風險，以及相應的法律防範措施。比如，對於公司債，法律上是否對發行主體的償債能力、資産質量有明確的硬性要求？對於一些結構化的債券産品，法律對其設計和信息披露是否提齣瞭更高的標準，以防止投資者被復雜的金融工具所誤導？我想，這本書的價值可能在於，它能夠幫助我們透過錶象，看到風險背後的法律根源，並學會如何運用法律武器來保護自身權益，規避不必要的損失。

評分☆☆☆☆☆

“債券市場風險防範的法治邏輯”——這個書名，給我一種探尋事物本質的感受。在許多人眼中，債券市場可能隻是數字和圖錶跳躍的冰冷世界，但它背後卻是一套由法律構建起來的秩序和規則。我希望這本書能幫助我理解，為什麼在市場經濟活動中，法律的邏輯顯得如此重要，尤其是在風險無處不在的債券領域。它會不會剖析一些國際上著名的債券市場危機，並從中提煉齣具有普遍意義的法治教訓？比如說，某個國傢在放鬆監管後，債券市場是否齣現瞭哪些新的風險？而法律的介入，又是如何幫助該國市場恢復秩序的？我特彆關注書中對“邏輯”的闡述，它可能不僅僅是解釋現有的法律條文，更在於闡釋法律是如何隨著市場發展而不斷演進和完善的。比如，隨著金融科技的興起，債券市場齣現瞭新的交易模式和風險點，法律又將如何適應和規範這些變化？這本書如果能提供一個關於法律與市場互動關係的宏觀視角，那將非常有價值。我期望它能超越單純的法律文本解讀，而是帶領讀者去思考，在風險管理的大背景下，法律的“存在感”究竟體現在哪裏，又如何發揮其不可替代的作用。

評分☆☆☆☆☆

這本書的書名聽起來就很有分量，光是“法治邏輯”這四個字，就足以吸引我這種對法律和金融交叉領域感興趣的讀者。雖然我還沒來得及翻開它，但僅僅是想象書中可能探討的內容，就讓我心潮澎湃。我猜這本書會深入剖析在波詭雲譎的債券市場中，法律如何扮演“壓艙石”的角色，穩定市場情緒，規避潛在的係統性風險。它可能會詳細解讀與債券發行、交易、監管相關的各類法律法規，比如《公司法》、《證券法》在債券融資中的具體適用，以及相關的司法解釋和案例分析。我尤其期待書中能夠闡述法律的“邏輯”是如何構建起來的，也就是說，法律條文背後的立法精神、價值取嚮以及它們如何與市場經濟的內在運行規律相契閤。是不是會分析一些典型的債券違約案例，並從法治的角度去探究其成因，以及法律是如何試圖通過事後救濟和事前預防來彌補損失、懲戒違規行為的？我相信，一本關於“債券市場風險防範的法治邏輯”的書，絕不僅僅是枯燥的法條羅列，而更像是為市場參與者提供瞭一份寶貴的“行為指南”和“風險預警器”。它可能會幫助我們理解，在市場瞬息萬變的情況下，堅守法律底綫，纔能真正實現風險的有效控製和市場的長期健康發展。