高收益债券：市场交易指南 pdf epub mobi txt 电子书下载 2025

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[美] 拉杰·巴格利亚（Rajay Bagaria）著

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出版社：清华大学出版社

ISBN：9787302483366

版次：1

商品编码：12223313

包装：平装

开本：16开

出版时间：2017-10-01

用纸：胶版纸

页数：187

字数：178000

具体描述

产品特色

编辑推荐

　　从早期的“垃圾债券”市场起家，到如今发展突飞猛进的高息债市场，其流通中市值已高达25万亿美元。从1992—2014年，高收益债券的年平均收益率接近10%，而其波动率却比标准普尔500指数还要低，其间只有三年亏损。
　　尽管高息债市场的表现如此优异，人们对它仍然存在许多偏见，而投资者也常常忽视、远离这个市场。
　　拉杰·巴格利亚（RajayBagaria，投资实务专家）所著的《高收益债券——市场交易指南》（HighYieldDebt:anInsider’sGuidetotheMarketplace）一书是高息债市场投资的简明指南。该书首先介绍了高息债市场有趣的历史，从垃圾债券市场的美好时光逐步发展完善成为一个交易更为频繁的机构市场。在对高收益债券与杠杆贷款这两个关键的市场分支进行了明确区分之后，作者又介绍了各类不同的子市场及其优劣。作者详细介绍了每个子市场所存在的风险与机遇，并辅之以各市场的历史表现数据。最后，作者从正反两个方面对各类高息债投资基金进行了综述。
　　纵观全书，作者与我们共同分享了他取得的重要见解和经验，这是他在开创型的、推动了顶*投资公司发展的创新团队中服务多年的经验总结。这些珍贵的指导原则包括如下内容。
　　●与各资产类别表现有关的信息，包括总收益、波动性、利率风险、债务的违约及回收数据。
　　●评估市场机会的工具和指标，这包括确定杠杆贷款与高收益债券的风险回报率的技术。
　　●与共同基金及封闭式基金、交易所交易基金、企业发展公司等公募基金以及夹层基金、信用对冲基金与不良债务基金等私募基金有关的信息。
　　本书的优点在于其可读性。作者以一种通俗易懂的方式解释业内行话及法律术语，力图让高息债市场的所有参与者获得全面与清晰的专业指导。
　　在高息债这一蓬勃发展的市场中，无论是对于投资者、基金经理，还是其他扮演重要角色的专业人士（投资银行家、律师、会计师、分析师、评级机构与监管机构），本书都是他们的必备资源。
　　《高收益债券——市场交易指南》（HighYieldDebt:anInsider'sGuidetotheMarketplace）将有助于您了解信贷周期中的高息债投资机会。

内容简介

　　《高收益债券——市场交易指南》是一本高息债市场投资的入门书，也是目前介绍全球高息债产品的*新著作。本书首先介绍了高息债的发展历程，然后从卖方与买方两方面介绍了高息债市场的主要参与者。在发掘高息债投资机会时，掌握与高息债有关的重要财务概念及经济术语是非常重要的，本书对这些基础知识进行了概括，并专辟一章，介绍了与高息债相关的法律问题。高收益债券与杠杆贷款是高息债的两种主要形式，本书对它们之间的区别进行了区分，并比较了各类高息债的历史业绩。最后，本书介绍了高息债公募基金（封闭式基金、交易所交易基金及企业发展公司）及私募基金（夹层基金，信用对冲基金及不良债务基金）。

　　本书面向金融市场的广大读者，无论是高息债的投资者，还是高息债市场的从业人士，抑或是管理资产组合的基金经理，本书都应该是他们的案头必备之书。

作者简介

　　拉杰·巴格利亚是瓦瑟斯坦机遇债券基金（Wasserstein Debt Opportunities，一家信贷对冲基金）的总裁兼投资总监。巴格利亚先生还曾担任阿波罗投资管理公司的合伙人及投资委员会委员，他还是高盛公司所属领域集团的一名投资人。

精彩书摘

　　第1章高收益债券市场的发展历程

　　法足额偿还的风险。

　　“幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸”，用列夫·托尔斯泰的这句名言来描述投资级以及投机级借款人之间的区别也是恰如其分。投资级借款人就像幸福的家庭，它们可以很容易地在资本市场中获得优惠利率。比方说，苹果公司（信用级别为Aa1/AA+级）在2013年以2.4%的10年期年利率筹集了55亿美元，这一利率与美国政府得到的利率差不多。投资级债券发行人的违约风险几乎可以忽略不计，因此，其借款利率非常接近，而且更多受到收益率曲线（或是不同到期时间的政府债券的利率，这也是所有债务的利率基准）的影响。尽管投资级公司股票的前景迥异，但其债务通常与公司成长的风险并无关系。从这个角度来讲，“幸福的家庭”的确都是相似的。

　　而那些以高利率筹资的高收益债券借款人更像是不幸的家庭，各有各的原因。高收益债券的发行人覆盖面非常广，它包括国家、城市及公司，如哥斯达黎加、底特律、Sprint公司。每个高收益债券的发行人都会面临独特的机遇及挑战。它们与投资级公司不同，由于其负债水平非常高，增长前景更为重要。当穆迪公司及标准普尔公司将其评级调至更低（如Caa1/CCC+级）时，其违约及亏损风险也大幅增加。高收益债券发行人一般只会被归为一类信用等级——投资以下级。但高收益债券的发行人不同于投资级公司，它们承担了更多特殊的风险，这与股票很相似，因此其必须为其承担的债务支付更高的利息。用托尔斯泰的话就是——在债券市场中，高收益债券的发行人就是那不幸的家庭，他们的不幸各有各的原因。

……

前言/序言

　　如今，美国高息债的市值高达2.5万亿美元以上。这一数字比大多数国家（包括德国、法国、加拿大）的股票市值还高。高息债基金的数量超过了350家，这些基金包括共同基金、交易所交易基金和封闭式基金。此外，越来越多的另类基金（如不良债务、夹层融资和信用对冲基金等）也从高息债中获取收益。对全球各地的机构投资者和个人投资者来说，进入高息债市场从来没有像今天这么便利。

　　高息债的吸引力源自其调整风险后的高收益。高息债有两个市场分支：高收益债券与杠杆贷款。在过去的20年里，高收益债券的年度总收益率接近10%，这与标准普尔500指数的收益相差无几，但其年度波动率还不到后者的一半。a杠杆贷款的收益率在5%左右，而波动性要低于债券，20年中只有一年的收益率为负值。b正因为高息债的优异表现，越来越多的养老基金、捐赠基金、保险公司、机构与退休人士开始买入高息债，将其作为当前收入的来源，并补充股息支付股票。

　　尽管高息债的规模及重要性与日俱增，这一资产类别却经常遭到人们的误解。高息债市场是一个场外市场，缺乏透明度。自早期的“垃圾债券”时期以来，高息债变得日益复杂。市场专业人士搞清楚了这样一件事，那就是并非所有的高息债都有相同的风险：在同一时期内，特定的市场分支与基金类型可能会产生迥然不同的结果。深入掌握市场信息可以进一步提高业绩水平。

　　a苏黎世信贷。

　　b同上。

　　在业内领先的投资公司工作，让我有机会在高息债市场处于发展中最重要的变革期时站在这一领域的发展前沿。我在大学毕业后的第一份工作是在摩根大通公司的投资银行项目组任职。我加入了他们的高息债部，当时公司正在开拓信用违约互换业务，如今这一行业的规模已达上万亿美元。我后来又进入高盛公司，在一个管理数十亿美元的夹层基金中任职，该基金是一个大型私募高息债投资领域的开创者。继高盛之后，我在阿波罗投资管理公司工作了八年，在那里担任合伙人和投资委员会成员，负责通过企业发展公司投资各种高息债。最近，在一个著名的家族理财办公室的支持下，我创建了一家信用对冲基金。该基金涉及高收益债券与杠杆贷款的长短期投资策略，在本书写作之时，该基金的业绩在高息债投资领域名列前茅。a

　　在我近20年的职业生涯中，经历了两次衰退，能从业内最聪明的一些人那里学习我感到非常幸运。我曾与团队成员密切合作，在高息债公司发行上投资了数十亿美元。我经历了经济的繁荣与衰退，见识了市场的高低起伏，对业绩不佳的公司进行重组。我在本书中分享了许多与高息债市场有关的见解，这都来自我的宝贵经历。

　　撰写本书的决定大概萌发于两年前。在筹集资金时，我遇到了很多高息债投资的负责人，令人惊讶的是，他们对这一市场知之甚少。我不想通过演讲而是通过一本由本人撰写的初级读本，向这些群体宣传高息债知识，所涉及的内容从高息债市场的演变到发债人的财务健康，以及利差的估值等。我发现，即便是投资总监这一层次的群体也存在知识缺口，这让我意识到，高息债市场对高质量信息的需求非常广泛。换言之，如果大型投资基金的管理者都没有很好地理解高息债，这对其他人又意味着什么呢？

　　尽管高息债市场的规模及其对经济的重要性与日俱增，但与高息债

　　aeVestment（全球机构投资数据分析供应商）。业绩数据取自181家样本基金向eVestment报告的业绩表现及基金信息，截止时间为2015年9月14日，选取了2013年5月—2015年6月的业绩数据（扣除了成本及费用）。根据这份数据，WDO基金自创建以来，业绩排名第一。

　　市场有关的文献却很少。在20世纪90年代初期出版的几本高息债书籍，提供了与垃圾债券有关的信息，但那时的市场与现在大不相同。其市场规模只有如今的1/10，结构很简单，也不像现在那样还有一个大型的杠杆贷款交易市场。最近出版的一些高息债书籍都很专业化，其目标读者主要是那些寻求提升工作技能的分析师，或是那些关注风险管理类前沿主题的基金经理。却还缺少一本以其他读者（实际上涵盖了大多数市场参与者）为受众的书籍。

　　在高息债行业中，在单个债务工具层面上做出买卖决策的人相对较少。这是因为，高收益债券与杠杆贷款很难进行小批量交易。大多数资产管理者所做的决策与这样两个问题有关：是否购买高息债基金，要买的话，买哪只基金？其他专业投资者（如市场分析师和银行家）则提供业内相关服务，他们更关注的是更宏观的问题。而私人股权公司、律师及发行人等市场参与者需要了解与高息债有关的财务与法律条款。通过参与培训项目，商学院的学生和分析师可以进一步熟悉高息债资本市场及投资银行业，从而在面试中占据优势，在求职市场中掌握先机。

　　撰写本书的目标，是想尽可能地用基本的术语简单介绍美国公司高息债市场。本书将介绍高息债市场的发展状况，高息债的投资者与发行主体，高息债的债务结构，高息债这一资产类别的业绩表现，以及如何对不同类型的基金的投资机会进行跟踪及评估。在撰写本书时，我对读者的知识水平不作任何的假设。我认为大多数行业术语都是令人困惑的，需要解释，所做的分析具备一定的深度，即便是经验丰富的市场专业人士也会从本书中学到有趣的新东西。我会尽力解释高息债市场中的一些最常见的问题。最后，本书还加入了一些重要的历史市场数据，读者可以根据自己的兴趣自行查阅。

　　在阅读本书前

　　读者既可以通读本书，也可以从书中查阅感兴趣的主题。目录部分概括了本书的进展，列出了读者共同关注的关键主题，供读者查阅。其中有许多主题是我在投资者会议期间遇到的问题。任何有可能造成困惑的术语均以斜体表示并收录在词汇表中。每章都包含了简介及概括了该章关键内容的章末小结，这些内容也与后续章节相关。尽管本书可做参考书使用，但为了更好地了解本书的内容，我建议读者至少通读本书的各章小结。

　　第1章从高息债开始谈起，首先介绍了高息债的基本定义，然后讲述了高息债怎样从堕落天使发展成为一个规模高达2.5万亿美元的蓬勃发展的行业。第2章对高息债的发行人进行了深入探讨，解释了他们通过高息债筹资的原因、他们所面临的决策以及投资银行的融资过程。第3章讨论了高息债的买方，并介绍了买方基础和高收益债券和杠杆贷款融资之间的重要差异。本书还讨论了作为场外市场的高息债及流动性趋势的影响，这也是一个普遍关心的问题。第4章讨论了与高息债有关的重要财务概念与经济术语，这对于高息债市场估值及跟踪至关重要。

　　第5章和第6章概括了发掘高息债投资机会所需的基础知识。第5章讨论了高息债的债务结构及高收益债券与杠杆贷款之间的差异。了解激进型及保守型债务结构构成，有助于我们跟踪高息债市场的发展趋势。第6章概述了高息债贷款合同，这一主题的技术性更强，同时讨论了其他法律因素（如监管的最新进展），这些主题对信贷投资者、高息债发行人和公司律师都非常重要。第6章旨在解释高息债贷款合同中存在哪些保护措施，同时阐明了一些经常使用但时常被误解的行业术语。

　　在构建了高息债行业的框架，理解了高收益债券与杠杆贷款这两大市场分支之间的区别之后，第7章转而关注另一个让人感兴趣的主题：高息债的业绩表现。本章讨论了许多与高息债有关的常见问题——如总收益、波动性、利率风险、违约和回收等。在此基础上，第8章提供了一些对给定时间内的市场机会进行评估的工具和指标。这种评估方法包括将行业的基本面与公司的利差结合起来，以此了解杠杆贷款和高收益债券的风险收益状况。本章还提供了一些信息资源，高息债投资者可以以此做出更明智的决策。如果能够掌握这些知识，读者就能更好地形成

　　和表达对各种投资选择的看法，大多数投资者将会选择投资于基金，而不是单个债务工具。

　　第9章介绍了不同的“上市”（1940年法案基金）高息债基金，这些基金包括共同基金、封闭式基金、交易所交易基金及企业发展公司等。按照所承担的风险类型，不同的1940年法案基金的利弊也各不相同。本章还介绍了选择各种基金的主要考量因素及其在不同时期的业绩表现。第10章主要涉及一些“私募”（另类）高息债基金——如夹层基金、信用对冲基金及不良债务基金。通常只有那些满足特定收入及净值要求的大型投资者才能投资私募基金。这类基金具有较高的费用结构，但通过使用资金杠杆、主动型投资策略以及更大的投资组合集中度，这些基金可以在某些特定的市场环境中跑赢大市。了解基金的成功原因将有助于我们选择合适的基金。

　　联系作者

　　很荣幸您能选择本书，如有任何问题，请不吝赐教。读者可以通过邮箱：

　　rajaybagaria@hydebt.com与作者联系，或登录www.hydebt.com网址获取更多的信息。

　　免责声明

　　本书中的概念及想法均属个人观点，其他专业人士或许不同意我的结论。投资有风险，资本也可能遭受损失。在投资之前，投资者应考虑投资目标、风险及资金成本。由于本书没有提供税务指导，如有任何税务相关事宜，请向您的会计师咨询。

好的，这是一本名为《宏观经济分析与政策应用》的图书简介： --- 《宏观经济分析与政策应用》导论：理解复杂世界的基石在当今这个日益全球化、联系紧密的经济环境中，理解宏观经济的脉动比以往任何时候都更为关键。无论是金融市场的专业人士、企业高管，还是关注国家发展的政策制定者，乃至每一位希望做出明智决策的普通公民，都需要一套系统、深入的工具来剖析经济的复杂性。《宏观经济分析与政策应用》正是一部旨在弥合理论与实践鸿沟的权威著作。它不仅仅是教科书式的知识堆砌，更是一本实战指南，教导读者如何利用严谨的经济学模型，诊断当前经济状态，预测未来走向，并设计出切实可行的政策工具。本书的独特之处在于其跨越传统学科壁垒的整合性。它将新古典宏观经济学的坚实基础，与新凯恩斯主义的现实适应性，以及最新的动态随机一般均衡（DSGE）模型框架相结合，为读者提供了一个全面、连贯的分析视角。第一部分：宏观经济学的核心框架与度量本部分奠定了读者理解宏观经济现象的基石。我们从国民收入核算体系（GDP、GNP、NI）的精细计算入手，深入探讨了这些指标的局限性，以及如何通过真实GDP与名义GDP的区分，准确把握经济增长的质量。消费、储蓄与投资的动态博弈：我们详细剖析了弗里德曼的持久收入假说、莫迪利亚尼的生命周期假说，以及对利率和预期影响下的投资决策模型。重点分析了跨期选择在理解短期波动中的关键作用。劳动力市场的结构性分析：探讨了失业的分类——摩擦性失业、结构性失业和周期性失业——及其背后的经济学含义。本书引入了奥肯定律（Okun's Law）的现代修正版本，并详细讨论了自然失业率（NAIRU）概念的演变及其政策含义。价格稳定的艺术：通货膨胀不再是简单的货币现象。我们系统梳理了菲利普斯曲线的演变，从原始的短期权衡到后来的预期增强版本，并深入研究了通胀目标制（Inflation Targeting）的实施细节及其对中央银行信誉的影响。第二部分：开放经济体的宏观动力学在全球贸易与资本自由流动的大背景下，孤立地分析本国经济已不再可能。本部分聚焦于宏观经济学中的“开放”维度。国际收支的平衡之道：详细解析了经常账户与资本与金融账户之间的恒等关系。通过蒙代尔-弗莱明模型（Mundell-Fleming Model），我们清晰展示了在固定汇率制、浮动汇率制以及资本管制下的财政政策和货币政策的有效性差异。汇率决定的多重逻辑：本章深入探讨了购买力平价理论（PPP）的长期有效性与短期偏离，以及利率平价理论（Interest Rate Parity）在指导短期资本流动中的作用。读者将学会如何辨别和运用这些模型来解读汇率波动背后的基本驱动力。全球失衡与政策协调：探讨了长期贸易失衡的宏观经济根源，包括储蓄-投资缺口、汇率政策的非市场化干预，以及全球储蓄过剩等议题。第三部分：宏观经济政策的设计、实施与评估这是全书的核心应用部分，旨在将理论模型转化为可操作的政策工具箱。货币政策的工具箱与前沿挑战：传统工具（公开市场操作、再贴现率、法定准备金率）的运作机制被详尽阐述。更重要的是，本书将大量篇幅用于分析零利率下限（ZLB）和负利率政策（NIRP）的后果，以及量化宽松（QE）的传导机制、退出策略及其对资产负债表的影响。我们特别关注了中央银行的“前瞻性指引”（Forward Guidance）在管理市场预期中的关键作用。财政政策的乘数效应与可持续性：区分了短期需求管理中的财政刺激与长期供给侧的结构性改革。本书严谨评估了财政乘数的大小及其受货币政策“挤出效应”制约的程度。此外，对政府债务的代际公平性分析和财政可持续性指标（如巴塞尔协议框架下的债务/GDP比率）的讨论，为理解财政纪律提供了理论支撑。政策协调的艺术：成功的宏观调控往往需要货币政策与财政政策的有效配合。本书通过历史案例分析，展示了“政策组合”（Policy Mix）如何影响经济结果，尤其是在应对滞胀和金融危机等复杂冲击时的政策权衡。第四部分：经济增长、商业周期与长期前景理解经济的波动和永恒的增长动力是宏观经济学的终极目标。商业周期的内生与外生驱动力：从早期的实际商业周期（RBC）理论出发，重点分析了技术冲击（如信息技术革命）如何通过生产率变化引发周期性波动。随后，我们引入了金融加速器机制和资产价格波动在放大周期中的作用，深入探讨了金融摩擦如何将微观风险转化为宏观衰退。增长的谜团：索洛模型与内生增长理论的融合：系统梳理了索洛（Solow）模型在解释收敛性方面的成功与不足。随后，本书详细阐述了保罗·罗默（Paul Romer）的内生增长理论，特别是知识、创新和人力资本在驱动长期、非收敛性增长中的核心地位。政策对长期增长的塑造：讨论了研发补贴、教育投资、知识产权保护等结构性政策如何通过影响技术前沿和人力资本积累，从而提升潜在产出率，实现可持续的、高质量的增长。结语：面向未来的宏观分析师《宏观经济分析与政策应用》旨在培养的，不是简单复述公式的学者，而是能够深入解读经济新闻、批判性评估政策声明，并能利用数据和模型进行前瞻性判断的实践型分析师。本书的读者将获得一套结构化的思维框架，用以应对下一个十年经济中可能出现的任何挑战——无论是全球供应链的重塑、人工智能对就业的冲击，还是气候变化带来的转型性风险。掌握本书内容，即是掌握了驾驭复杂宏观经济环境的钥匙。 ---

用户评价

评分☆☆☆☆☆

坦白说，我一开始抱着极大的怀疑态度来阅读的，因为市面上充斥着太多打着“指南”旗号，实则内容空泛的金融书籍。然而，这本书的开篇就展现出了令人信服的专业性。作者对于次级信用市场的历史演变，从早期的“垃圾债券”概念到如今被视为资产配置中不可或缺的一部分，梳理得极其脉络清晰，时间线索完整。最让我印象深刻的是，书中对“违约风险定价”这一核心环节的探讨，它没有采用那种晦涩难懂的数学公式堆砌，而是深入浅出地解释了不同评级机构的视角差异，以及在市场恐慌时期，这些评级是如何失效或被重估的。书中提到的一些情绪指标和流动性陷阱的分析，在近期的市场波动中得到了很好的验证，这表明作者的洞察力不仅仅停留在历史数据上，更具备对未来市场动态的预判能力。读完这部分，我感觉自己对于高收益债券的风险本质，有了一个全新的、更立体的认识，不再是简单地把它们等同于高风险资产。

评分☆☆☆☆☆

这本书的装帧设计真是让人眼前一亮，封面的设计风格非常现代，配色大胆而又不失专业感，尤其是那种略带磨砂质感的纸张触感，拿在手里感觉分量十足。我本来以为这是一本枯燥的金融学术著作，但翻开后发现，作者在排版和图表设计上下了很大功夫。那些复杂的金融模型和数据分析，都被巧妙地转化成了一目了然的流程图和清晰的对比图表，即便是对高收益债券市场不太熟悉的读者，也能迅速抓住重点。我特别欣赏其中穿插的一些市场案例分析，它们并非简单地堆砌数据，而是结合了宏观经济背景和具体的信用评级变化，让理论不再是空中楼阁。阅读体验上，作者的行文节奏把握得非常好，既有深入的理论探讨，也有对实际操作层面的细致指导，使得整本书读起来既有深度又有广度，绝不是那种只停留在表面概念的入门读物，更像是一份扎实的行业内部手册。整体感觉就是，这是一本设计感和内容深度兼具的佳作，拿在手上就有种“专业人士”的感觉。

评分☆☆☆☆☆

阅读过程中，我发现这本书对于不同层级的投资者都有很强的适用性。对于新手来说，它提供的基础知识结构非常扎实，能帮助快速建立一个正确的风险认知框架；而对于像我这样已经在这个市场摸爬滚打了一段时间的专业人士而言，它所揭示的那些深层次的结构性问题和监管套利空间，则提供了新的研究方向。例如，书中对“杠杆贷款市场与高收益债市场的联动性”的分析，深入探讨了影子银行体系对信用紧缩周期的放大作用，这往往是主流报告容易忽略的细节。另外，书中对国际市场高收益债券的比较分析，也十分到位，它解释了为什么在相似的经济环境下，欧洲和北美市场的信用利差会表现出显著差异，这与监管环境和投资者结构息息相关。这些细节的对比，让我对全球信用市场的相互影响有了更深刻的理解，是市场上许多同类书籍所缺乏的跨界视野。

评分☆☆☆☆☆

这本书的叙事风格非常像一位经验丰富的老交易员在私下与你交流心得，少了学院派的刻板，多了实战的烟火气。我特别喜欢它在介绍不同“困境资产”投资策略时的那种坦率。作者直言不讳地指出了不同期限、不同行业高收益债券的潜藏陷阱，比如，在经济衰退初期，某些特定行业的票息支付能力会迅速恶化，即便当前看起来稳健的发行人，也可能因为一个突发事件而陷入泥潭。书中对于“信用修复交易”的讲解尤为精彩，它详细拆解了从尽职调查到债务重组谈判的每一步骤，包括如何与各类债权人（优先债、次级债、股权）进行博弈，如何利用法律框架来最大化投资回报。这种将“纸面策略”与“谈判桌实战”相结合的论述方式，极大地拓宽了我的思路，让我明白，高收益债券的投资，本质上是一场对企业基本面和法律博弈的综合考验，而不是单纯的看好宏观经济。

评分☆☆☆☆☆

总的来说，这本书的价值远超一本简单的“操作手册”。它更像是一套完整的、用于构建投资决策体系的思维模型。我尤其赞赏作者在最后几章对“心态管理”和“风险承受度评估”的论述。在高收益债券市场这种波动巨大的领域，技术分析和基本面分析固然重要，但投资者的心理素质往往是决定最终盈亏的关键。作者用自身的经历告诫读者，在市场极度悲观时如何坚守自己严谨的尽职调查成果，以及在狂热期如何保持警惕，避免被羊群效应裹挟。这种对人性弱点的深刻洞察，结合前面扎实的硬核知识，使得这本书具有了罕见的完整性。它不仅教你如何挑选债券，更教你如何在压力下做出理性的、长期的投资决策，是那种值得反复研读、每次都能发现新亮点的参考书。

评分☆☆☆☆☆

不错，学习中，增长视野，增加知识面。今年的小目标。

评分☆☆☆☆☆

更多的是科普，深度稍欠缺

评分☆☆☆☆☆

内容丰富，值得一读

评分☆☆☆☆☆

这书是作者技术分析和基本面分析的结合之作，内容丰富，期货投资入门的好书。

评分☆☆☆☆☆

物流给力!书质量还好)还在看

评分☆☆☆☆☆

图书质量不错，活动时候买的，很划算