大宗商品投资从入门到精通 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 汤姆·陶利（Tom Taulli） 著，中国农业大学期货与金融衍生品研究中心培训部 译

图书标签:

• 大宗商品
• 投资
• 金融
• 理财
• 入门
• 精通
• 期货
• 现货
• 风险管理
• 资产配置

出版社： 人民邮电出版社

ISBN：9787115316660

版次：1

商品编码：11237896

包装：平装

丛书名： 金融投资入门系列

开本：16开

出版时间：2013-05-01

用纸：胶版纸

页数：251

字数：150000

正文语种：中文

内容简介

　　《大宗商品投资从入门到精通》以美国的经济为背景，介绍了繁荣的大宗商品市场中潜藏的投资机会和风险。作者不仅介绍了期货投资的基础知识、利用基本面和技术分析获利的方法，还列举了一些市场上常见的、具有投资价值的大宗商品，例如贵金属、能源、农产品等，并详细地介绍了影响大宗商品价格的各个因素以及投资方法。
　　《大宗商品投资从入门到精通》适合大众投资者、金融行业从业者等读者阅读。

作者简介

《大宗商品投资从入门到精通》一书的作者汤姆?陶利（Tom Taulli）是BizEquity、ExanWeb和Hypermart.net的创始人。已出版多部投资类书籍，如《投资IPO和股票期权》（Investing in IPOs and Stock Options）、《做空交易从入门到精通》（All about Short Selling）。

内页插图

目录

第一章 庞大的大宗商品投资市场
大宗商品投资热
大宗商品与金砖国家
影响大宗商品投资的其他因素
大宗商品的投资优势
大宗商品投资的风险
展望大宗商品的投资前景

第二章 期货市场
管理大宗商品风险
芝加哥商品交易所
芝加哥商业交易所集团
电子交易
大宗商品的闪电崩盘
市场操纵
保证金
处理追缴保证金通知
开户
背景调查
账户规模

第三章 期货价格
期货报价
买卖价差
持仓量
合约标准
乘数
季节因素
期货升水与期货贴水
最小价格变动幅度和涨跌停板
逼仓
波动率
下单

第四章 期货交易策略
基本的期货交易
套利
制订交易计划
组合管理
市价指令
限价指令
止损指令
长期有效指令的种类
交易误区
专注的重要性

第五章 期货期权
期权的基础知识
期权报价
利用期货期权做多
利用期货期权做空
卖出看涨期权
卖出看跌期权
期权策略
跨式期权组合和宽跨式期权组合
牛市价差期权和熊市价差期权
锁仓期权组合
希腊字母在期权交易中的含义
期权定价模型

第六章 基本面分析
指数
大宗商品指数的种类
供给和需求
宏观经济因素
微观经济因素
国家主权风险
矿厂的状态和管理
天气
新技术
储量寿命指数

第七章 技术分析
技术分析基础
成交量和持仓量指标
图表
支撑线和压力线
向上趋势和向下趋势
移动平均
头肩形态
跳空缺口
持续形态
确认指标
随机摆动指标
点数图
回调形态
蜡烛图
艾略特波浪理论

第八章 贵金属
黄金的相关知识
黄金市场概况
黄金的需求面
黄金供给
黄金交易
黄金可作为保值安全港
影响黄金价格的因素
白银的相关知识
白银需求
白银供给
白银交易
影响白银价格的因素
铂的相关知识
铂的需求
铂供给
铂交易

第九章 能源
原油的相关知识
石油峰值理论
原油供给
原油交易
投资石油公司
无铅汽油
无铅汽油交易
燃料油
燃料油交易
天然气
投资天然气
页岩气
影响天然气价格的因素
天然气对冲
未来天然气的供给和需求
天然气交易
煤
煤需求
煤供给
煤交易
电
电力交易
核能
核能需求
核用铀供给
铀交易
核废料
可替代能源
太阳能
太阳能的优点
太阳能的成本
投资太阳能公司
风能
风能的优点
风能的缺点
风能的未来
风能交易
生物能
乙醇
乙醇交易
地热能
地热能的优点
地热能交易

第十章 农产品
人口和农产品市场
一年生和多年生作物
可可
棉花
咖啡
糖
大豆
橙汁
玉米
小麦
大麦
大米
燕麦
水
木材
橡胶
钾碱
农用机械制造商
食品加工商
农田

第十一章 工业金属
影响工业金属市场的主要因素
铜
钯
锡
镍
锌
铅
钛
钼
锂
铝
钢铁
钴
化工品
稀土

第十二章 牲畜和乳制品
猪产业
牛产业
猪产业和牛产业的周期
投资肉类生产商
乳制品行业
鸡蛋产业

第十三章 投资采矿公司
采矿的方法
采矿公司
勘探公司
前景挖掘公司
小型生产商
大型生产商
估值方法
分析财务报表
内幕交易
负债和流动性比率
有毒融资
采矿公司面临的风险
特许权使用费公司

第十四章 全球商品投资
国外投资的收益与风险
如何投资国外市场
如何直接投资国外股票市场
国外的证券和期货交易所
避税港

第十五章 购买实物商品
为什么要购买实物商品
首饰
贵金属条
可赎回的ETF
个人退休账户
稀有硬币
钻石

第十六章 基金
共同基金
交易所交易基金（ETF）
交易所交易债券
对冲基金
期货投资基金
商品囤积公司
商品交易商
……

前言/序言

探索金融市场的深度与广度：一本聚焦于现代金融工具与策略的指南 书名：金融市场透视：从基础概念到前沿策略的深度解析 内容简介 本书旨在为读者提供一个全面、深入、且高度实用的现代金融市场框架。我们不关注传统的实物商品领域，而是将焦点完全置于金融资产类别——股票、债券、衍生品、外汇以及新兴的另类投资工具——的运作机制、定价模型和实战应用上。通过系统化的阐述，本书致力于帮助读者构建起一套严谨的投资决策逻辑，无论您是希望在资本市场中寻求稳定增长的机构投资者，还是渴望提升个人投资组合绩效的专业人士，都能从中受益。 第一部分：金融市场的基石与结构 本部分将彻底剖析现代金融市场的底层结构和核心参与者。 第一章：金融资产的分类与演进 我们将详细区分传统资产与现代金融工具。重点在于理解股票的内在价值评估（如DCF模型的高级应用）与市场情绪的相互作用。债券部分，我们将超越基础的利率风险，深入探讨信用风险的量化分析（如CDS定价与违约概率模型），以及固定收益市场的利率期限结构理论（如Vasicek和Hull-White模型）。此外，我们将首次引入金融工程的视角，探讨结构性产品的设计原理，例如担保凭证（Warrant）与可转换债券（Convertible Bonds）的混合特性，它们如何为投资者提供不对称的风险回报结构。 第二章：市场微观结构与交易执行 本章聚焦于“市场如何运作”的细节。我们将详细分析不同类型的订单簿（Order Book）——限价订单簿（Limit Order Book, LOB）与市场深度。深入探讨高频交易（HFT）的策略逻辑，包括做市商（Market Making）的库存管理和延迟套利（Latency Arbitrage）的理论边界。我们将用实证数据分析流动性的测量方法（如有效价差、帕累托最优分配），并探讨监管措施（如MiFID II）对市场结构产生的深远影响。理解这些微观机制，对于任何希望优化交易成本和执行质量的投资者至关重要。 第三章：风险管理的数学框架 风险不再仅仅是波动性。本章将引入现代投资组合理论（MPT）的扩展——后现代投资组合理论。我们将重点分析非常态分布下的风险衡量，如半方差（Semivariance）、下行偏差（Downside Deviation）以及更精细的风险价值（Value at Risk, VaR）和条件风险价值（Conditional Value at Risk, CVaR）的建模技术。此外，我们将深入讲解压力测试（Stress Testing）的设计原则，特别是如何构建情景分析矩阵来模拟极端市场事件（Black Swan Events），确保投资组合能在系统性风险来临时保持弹性。 第二部分：衍生工具的复杂性与套利空间 本部分将是本书的重点，专注于复杂金融衍生品的定价、对冲和策略部署。 第四章：期权定价的深度探索 我们不会停留在布莱克-斯科尔斯（Black-Scholes）模型的基本应用。本章将重点研究随机波动性模型（Stochastic Volatility Models），如Heston模型，如何更准确地捕捉波动率微笑（Volatility Smile）和波动率偏斜（Skew）。我们将详细推导Delta、Gamma、Vega、Theta等希腊字母的实际意义，并探讨如何利用这些指标进行动态对冲（Delta Hedging）与波动率交易（Volatility Trading）。实战案例将包括利用期权来构建看涨/看跌价差策略（Spreads）以及利用期权波动率的期限结构进行套期保值。 第五章：期货与远期的高级应用 本书将期货和远期的应用场景拓宽至利率基差交易和跨市场套利。我们将分析远期价格如何反映市场对未来利率路径的预期（即远期利率协议，FRA）。对于商品期货市场以外的金融期货，如股指期货和外汇期货，重点在于保证金制度（Margin System）的管理和利用杠杆进行期限结构套利（Time Spread Trading）。我们将详细解析“便利收益率”（Cost of Carry）模型的精确应用边界。 第六章：信用衍生品与债务重组 本章专注于信用风险的金融化工具。我们将深入剖析信用违约互换（CDS）的构造、定价及其在监管资本套利中的作用。重点在于理解依赖于特定事件的CDS定价，以及如何通过合成资产（Synthetic Assets）构造特定的信用暴露。此外，我们还将讨论信贷衍生品集合（CDO）的风险分层机制，以及在当前监管环境下，如何利用信用风险转移（Credit Risk Transfer, CRT）工具实现资产负债表的优化管理。 第三部分：投资策略、算法与新兴领域 本部分将目光投向投资实践的前沿领域，涵盖量化交易与新兴资产类别。 第七章：因子投资与智能构建 因子投资（Factor Investing）是现代资产管理的核心。我们将超越传统的CAPM模型，深入挖掘Fama-French五因子模型及其后续的扩展，如动量（Momentum）、质量（Quality）和低波动率（Low Volatility）等因子。本章的重点在于“因子挖掘”和“因子纯化”——如何利用多重回归和正则化技术（如LASSO回归）来筛选出真正具有预测力的独立因子，并构建低相关性的因子投资组合。我们将分析因子在不同宏观经济周期中的表现差异。 第八章：算法交易与机器学习在投资中的角色 本章探讨如何将尖端技术应用于交易决策。我们将介绍时间序列分析的进阶工具，如GARCH族模型（用于条件波动率预测）和协整检验（Cointegration）在配对交易（Pairs Trading）中的应用。机器学习部分，我们将聚焦于非线性模型的应用，例如使用支持向量机（SVM）进行方向预测，或使用深度学习网络（LSTM）处理高频交易数据流，强调特征工程（Feature Engineering）在金融预测中的决定性作用，而非仅仅依赖于模型的复杂性。 第九章：另类资产与数字金融的融合 本章探讨传统资产之外的投资机会。我们将分析私募股权（Private Equity）的估值挑战（如使用期权定价法或相对估值法）。重点分析对冲基金的常见策略（如全球宏观、事件驱动、管理期货CTA），并对比其在不同市场环境下的绩效归因。最后，我们将对区块链技术在金融领域的潜在影响进行审慎的评估，特别是其对证券结算、代币化资产（Tokenized Assets）的定价效率和监管套利空间的影响，重点关注稳定币的风险与机遇。 结论：投资哲学的再构建 本书的最终目标是帮助读者从“市场参与者”转变为“市场架构理解者”。我们将总结如何整合前述所有工具，形成一个动态、适应性强的投资哲学，理解金融市场永恒不变的规律与不断演变的形式之间的辩证关系。

评分☆☆☆☆☆

这本书的叙事逻辑和知识体系构建，简直是一场精心编排的金融“考古之旅”。它没有直接跳到最新的交易策略或者高频交易的秘密，而是耐心地从最基础的商品属性和历史演变讲起。作者花了相当大的篇幅来解析不同大宗商品——从农产品到能源，再到贵金属——它们各自独特的供需驱动因素和地缘政治敏感性。这种自下而上的构建方式，让我真正理解了“商品”这个概念背后的实体经济逻辑，而不是仅仅把它看作一串跳动的数字。举个例子，书中关于原油定价机制的章节，不仅分析了WTI和布伦特之间的价差，更深入探讨了欧佩克+的内部博弈、页岩油革命对全球能源格局的重塑，乃至特定管道中断可能引发的短期恐慌溢价。这种将宏观经济、地缘政治与微观市场价格紧密结合的分析视角，是市面上很多纯粹技术分析书籍所不具备的。它教会我的不是“买入”或“卖出”，而是“为什么”会发生这样的价格变动，这才是真正宝贵的长期投资思维。

评分☆☆☆☆☆

这本书的案例分析部分无疑是其最亮眼的招牌之一，其深度和广度远远超出了我对一本入门级指导用书的预期。作者没有选择那些过于遥远或已经尘埃落定的历史案例，而是选取了一些贴近现代市场运作的、极具启发性的情景进行剖析。例如，书中对过去几年全球供应链中断如何传导至特定工业金属价格的分析，简直是一份完美的市场事件复盘报告。它细致到追踪了从矿山开采、冶炼产能受限，到下游制造业库存周期的每一个传导环节，展示了基本面如何在不同时间尺度上影响价格走势。这些案例的优势在于，它们不仅仅是简单地描述了事件的发生，更重要的是，作者随后会提出反问：“如果当时你采取了某种对冲工具，你的收益或损失曲线会如何变化？” 这种引导性的分析方式，迫使读者必须主动代入角色进行思考和推演，极大地增强了学习的主动性和实战性。通过这些深入的剖析，我感觉自己对市场的理解不再是碎片化的新闻点，而是一个相互联系、动态演变的有机系统。

评分☆☆☆☆☆

这本书的装帧设计和纸张触感给我留下了非常深刻的印象。封面采用了哑光处理，搭配烫金的标题字体，在书架上显得格外沉稳大气，很有专业书籍应有的质感。内页的排版布局也十分考究，字体大小适中，行间距留得恰到好处，长时间阅读下来眼睛也不会感到疲劳。我特别欣赏作者在章节划分和图表使用上的用心。每一个理论概念后面都紧跟着一个清晰的示意图或数据对比，这种视觉化的呈现方式极大地降低了理解复杂金融工具的门槛。比如，涉及到期权波动率微笑模型的讲解部分，作者并没有直接抛出复杂的数学公式，而是通过一系列生动的图形演变过程，将不同行权价和到期日下的波动率差异直观地展示了出来，这对于像我这样非科班出身的金融爱好者来说，简直是雪中送炭。再者，书中的术语注释非常详尽，很多在其他同类书籍中一笔带过的专业名词，在这里都有专门的解释框进行深入剖析，确保读者在遇到生僻概念时能够即时查阅，保证了阅读的连贯性和深度。整体来看，这本书在物理呈现和视觉设计上，已经为高质量的学习体验奠定了坚实的基础，体现出出版方对内容质量的尊重与投入。

评分☆☆☆☆☆

对于一个渴望系统化学习的读者来说，这本书在参考资料和持续学习路径的指引上，做得近乎完美。它深知大宗商品市场是一个知识半衰期很短的领域，因此，作者在全书的末尾提供了一份极其详尽的“进阶阅读清单”。这份清单的独特之处在于，它根据不同的学习方向进行了分类：如果你想深入研究宏观经济与商品定价的关联，它推荐了哪些学术期刊和央行报告；如果你侧重于量化对冲和高频数据分析，它则指明了特定数据库和开源工具包。更重要的是，作者还特别强调了如何筛选信息源的有效性，提醒读者警惕那些过分简化的市场预测，鼓励大家建立自己的信息过滤机制。这种“授人以渔”的教育理念贯穿始终，使得这本书不仅是一本静态的教科书，更像是一个动态的学习起点。它为读者规划了一条从“入门”到“精通”之间，需要持续投入精力的学习地图，这种对读者长期发展的关怀，是许多只求快速变现的指南书所无法比拟的。

评分☆☆☆☆☆

我必须强调这本书在风险管理和心理建设方面的探讨，这部分内容可以说是全书的灵魂所在。许多金融书籍热衷于展示如何“赚大钱”，但这本书却花费了大量篇幅告诫读者如何“不输钱”。作者非常坦诚地剖析了在大宗商品市场中，由于杠杆效应和情绪驱动导致的非理性行为。书中有一个专门的章节讨论了“黑天鹅”事件的冲击管理，它没有提供万能的对冲公式，而是侧重于构建一个心理防线和交易纪律框架。我尤其喜欢作者引用的那些市场老手的心得，比如“在市场波动达到极端时，保持观察而非过度反应的价值”。此外，关于仓位规模管理的讨论也极为细致，它提供了不同风险偏好下，如何动态调整保证金比例的实用建议，而不是一刀切的固定数值。阅读这部分内容时，我感觉像是在跟一位经验丰富、饱经风霜的交易员进行一对一的私下交流，而不是在啃枯燥的理论教材。它帮助我正视了恐惧和贪婪在交易决策中的负面作用，使我开始有意识地将“情绪溢价”从我的决策模型中剥离出去。

评分☆☆☆☆☆

挺薄的一本小书，内容不是很多，很让人气愤的是中国的出版社出版外文书总是这么偷工减料，英文版第七章之后明明还有书中所有引用出处和名词索引，中文版为什么删掉！？难道中国读者读书不看这些内容吗？你编辑自己读书的时候不看这些内容吗？你是读书人吗！？理工类出版社出金融类书籍就这么敷衍吗！？

评分☆☆☆☆☆

看了很久，东西非常好用，非常喜欢，京东的快递没的说，送的很及时，回来就用了，完全新的体验，喜欢再京东买东西，又快又好

评分☆☆☆☆☆

看生死事眼前事风驰电掣

评分☆☆☆☆☆

一本从事外汇交易技巧的书，了解外汇知识，喜欢投资交易的可以学习一下。

评分☆☆☆☆☆

物流相当快，早上下单下午到，外汇入门级丛书！

评分☆☆☆☆☆

人群中有快意与共

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好好好好好好好好好好好好好好