公司金融（基础篇）(英文版·原书第12版) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[英] 理查德 A.布雷利（Richard A.Brealey），[美] 斯图尔特 C.迈尔斯，弗兰克林·艾伦 著，赵冬青 译

图书标签:

• 公司金融
• 金融学
• 投资学
• 财务管理
• 英文教材
• 原版书籍
• 第12版
• 公司理财
• 金融基础
• 高等教育

出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111581246

版次：1

商品编码：12258720

品牌：机工出版

包装：平装

丛书名： 高等学校经济管理英文版教材

开本：16开

出版时间：2017-11-01

用纸：胶版纸

页数：524

内容简介

本书在美国被誉为财务金融经理的必读圣经，也是欧美学界共同推崇的难得一见的著作！三位作者不但是名校的知名教授，还曾经分别担任过欧洲金融协会和美国金融协会的主席。全书理论阐述严谨，结构简洁清晰，案例丰富有趣，非常适合高校金融、财务会计等专业的学生使用，也可供金融从业人员、企业财务经理在实际经营过程中参考备用。

作者简介

理查德A．布雷利(Richard A.BreaIey)，伦敦商学院金融学教授，曾担任欧洲金融协会主席、美国金融协会理事，现为英国科学院院士，长期担任英格兰银行总裁特别顾问和多家金融机构董事。曾出版《普通股的风险与收益导论》(Introductionto Risk and Return from Common Stocks)等书。

斯图尔特 C.　迈尔斯，Stewart C. Myers,MIT斯隆管理学院金融学罗伯特默顿讲座教授，曾任美国金融协会主席，美国国民经济研究局研究员，主要研究领域为融资决策，估值方法，资本成本以及政府监管中的财务问题。

弗兰克林·艾伦，Franklin Allen，宾夕法尼亚大学沃顿商学院　教授，曾任美国金融协会，美国西部金融协会主席，主要研究领域为金融创新，资产价格泡沫，比较金融体系以及金融危机。

目录

简明目录
出版说明
导读
关于作者
前言
常用符号
一些有用的公式
术语表
基础篇
第一部分　价值
第1章　公司金融概览1
第2章　如何计算现值19
第3章　评估债券价值46
第4章　普通股的价值76
第5章　净现值和其他投资准则105
第6章　用NPV法则进行投资
决策132
第二部分　风险
第7章　风险和收益导论162
第8章　资产组合理论和资本
资产定价模型192
第9章　风险和资本成本221
第三部分　资本预算的最佳实践
第10章　项目分析249
第11章　投资、战略和经济
租金279
第12章　代理问题、薪酬和
业绩评估302
第四部分　融资决策和市场有
效性
第13章　有效市场和行为
金融327
第14章　公司融资综述355
第15章　公司如何发行证券379
第五部分　股利政策和资本结构
第16章　股利政策410
第17章　负债策略重要吗436
第18章　公司应该负债多少460
第19章　融资与估值491
附录　部分基础题的答案A-1
进阶篇
第六部分　期权
第20章　理解期权525
第21章　期权估值547
第22章　实物期权573
第七部分　债务融资
第23章　信用风险和公司负债
的价值597
第24章　多种不同类型的负债618
第25章　租赁652
第八部分　风险管理
第26章　管理风险673
第27章　国际风险管理707
第九部分　财务计划和营运资本管理
第28章　财务分析732
第29章　财务计划759
第30章　营运资本管理787
第十部分　并购、公司控制和治理
第31章　并购813
第32章　公司重组843
第33章　世界范围的公司治理和
控制867
第十一部分　结论
第34章　结论：关于金融我们的
已知与未知887
附录　部分基础题的答案B-1
目　　录
出版说明
导读
关于作者
前言
常用符号
一些有用的公式
术语表
第一部分　价值
第1章　公司金融概览1
1.1　公司的投资决策和融资决策2
1.2　公司的财务目标7
1.3　本书要点简介13
本章总结14
练习题14
附录　股东价值最大化为什么
合理17
第2章　如何计算现值19
2.1　将来值和现值19
2.2　寻找捷径—永续年金和
年金27
2.3　更多简化计算—增长的
永续年金和年金34
2.4　利率如何支付和报价36
本章总结39
练习题40
网络中的金融45
第3章　评估债券价值46
3.1　利用现值公式评估债券价值47
3.2　债券价格如何随利率变动50
3.3　利率期限结构54
3.4　解释期限结构58
3.5　实际利率和名义利率60
3.6　违约风险64
本章总结70
扩展阅读71
练习题71
网络中的金融75
第4章　普通股的价值76
4.1　普通股的交易76
4.2　普通股的价值评估78
4.3　估计股权资本成本85
4.4　股票价格和每股盈利的联系90
4.5　用贴现现金流评估业务的
价值93
本章总结98
练习题99
网络中的金融103
微型案例　瑞比体育公司104
第5章　净现值和其他投资
准则105
5.1　基础知识回顾105
5.2　回收期109
5.3　内部收益率（贴现现金流
收益率）111
5.4　资源有限时的资本投资选择119
本章总结123
扩展阅读124
练习题125
微型案例　Vegetron公司的CFO
再次拜访129
第6章　用NPV法则进行投资
决策132
6.1　NPV法则的应用132
6.2　举例：IM&C;肥料项目139
6.3　利用NPV法则选择项目146
本章总结151
练习题152
微型案例　新经济运输公司（A）159
微型案例　新经济运输公司（B）160
第二部分　风险
第7章　风险和收益导论162
7.1　一个多世纪的资本市场历史：
浓缩为简单一课162
7.2　度量资产组合的风险169
7.3　计算资产组合的风险176
7.4　单个证券如何影响资产组合风险180
7.5　分散化和价值的可加性184
本章总结185
扩展阅读186
练习题186
网络中的金融191
第8章　资产组合理论和资本
资产定价模型192
8.1　亨利·马克维茨和资产组合
理论的诞生192
8.2　风险和收益的关系199
8.3　资本资产定价模型的有效性
和作用202
8.4　其他替代性理论206
本章总结211
扩展阅读212
练习题212
网络中的金融218
微型案例　约翰和玛莎的资产组合
选择219
第9章　风险和资本成本221
9.1　公司和项目的资本成本222
9.2　股权成本的度量225
9.3　分析项目风险229
9.4　确定性等值—调整风险的
另一个方法235
本章总结241
扩展阅读242
练习题242
网络中的金融246
微型案例　琼斯家族有限公司247
第三部分　资本预算的最佳实践
第10章　项目分析249
10.1　资本投资过程250
10.2　敏感性分析252
10.3　蒙特卡罗模拟259
10.4　实物期权和决策树262
本章总结270
扩展阅读271
练习题271
微型案例　沃尔多·康迪277
第11章　投资、战略和经济
租金279
11.1　先了解市场价值279
11.2　经济租金和竞争优势284
11.3　玛文公司决定开发新技术：
一个例子288
本章总结295
扩展阅读295
练习题295
微型案例　Ecsy可乐公司300
第12章　代理问题、薪酬和
业绩评估302
12.1　激励与薪酬302
12.2　业绩评估和奖励：剩余
收入与EVA311
12.3　业绩的会计度量的偏差314
本章总结320
扩展阅读321
练习题322
第四部分　融资决策和市场

前言/序言

本书描述公司金融的理论和实践。我们几乎无须解释财务经理为什么要掌握他们工作需要的实务知识，但我们必须讲清楚为什么现实的管理者需要掌握理论。
管理者从经验中学习如何应对日常问题，而最优秀的管理者也能够对变化做出反应。要做到这一点，你需要懂比古老的经验法则更多的东西，必须理解公司和金融市场为什么是这样运行的。也就是说，你需要金融理论。
这听起来很吓人吗？不会。好的理论帮助你理解周围世界所发生的一切，当时代变化和需要分析新问题时，帮助你问对问题。好的理论还告诉你哪些事情你不必担心。通过这本书，我们说明管理者如何利用金融理论解释实际问题。
当然，本书中出现的理论不完美，也不完全，没有理论是这样的。存在一些著名的争论，金融经济学家无法达成共识。我们没有掩盖这些争论。我们陈述每一方的观点，并告诉你我们的观点是什么。
本书的很多内容涉及理解财务经理做什么和为什么这么做。我们还阐述了为了增加公司价值，财务经理应该做什么。在需要理论提醒财务经理正在犯错误的地方，我们提出来，同时承认他们这么做可能存在隐藏的理由。简单来说，我们尽力做到公允而不手下留情。
本书可能是你第一次看到现代金融理论世界里的风光，如果是这样，你将第一次读到新思想，理解金融理论如何变成实务。我们希望，你可以时不时地感到愉悦。最终你将处在制定金融决策的位置上，而不只是学习。那时你可以将本书变成参考和指南。
第12版的变动我们为以前版本的成功感到骄傲，尽力使第12版变得更好。
本书以前版本的使用者将会发现，本书在材料或主题的顺序上没有很大的变化，但我们尽力对全书进行了更新，并使之更易读。很多情况下，变动包括这儿更新一些数据，那儿增加一个新例子。这些增加的内容经常反映了金融市场或公司实践的一些最新进展。例如，你会发现对P2P借贷（第14章）、众筹（第15章）和税收反转（第31章）的简单介绍。
在其他情况下，我们去掉了连续版本更新所累积的混乱。例如，我们删掉了第13章中关于市场有效性的讨论，这是为了更简单一些，也为了反映最新的内容。行为经济学家经常强调投资者情绪对决定股票价格的重要性，因此我们拓展了对行为金融的讨论，包含了情绪的作用，我们用投资者不同水平乐观和悲观的图来说明。第29章和第30章中的短期财务计划和营运资本的讨论是另一个例子，我们重写了其中一些内容，删除了重复的部分。
有些重要的话题比以前版本强调得更多。例如，近期发生的事件强调需要有道德的行为。因此，我们对第1章中道德问题的讨论进行了扩展。有一个倾向是关注把公然的非法行为作为不道德行为的例子，而对大多数公司来说，困难而重要的决策发生在那些灰色区域—野蛮避税、资产剥离和卖空。我们还强调了一个重要问题：不道德的行为只是发生在少数几个公司，还是更有可能是宽容不良行为的商业文化导致的？另一个值得强调的问题是隐藏杠杆。我们在第14章引入这个主题，在第17章通过瑞比（Reeby）体育公司的设备购置和一个新的小案例，回到这个话题。第18章和第22章，又再次回到这个话题，讨论增长期权所创造的杠杆。
在上一版中，我们通过Beyond the Page或我们称之为App的，增加了数字扩展的内容。这些额外的材料可以使我们脱离纸质出版物的限制，为有需要的读者提供更多的解释，为喜欢挖掘得更深入的读者提供额外的资料。Beyond the Page包括额外的例子和电子表格程序，以及一些有趣的轶事。现在有超过150个App，这一版还增加了很多新的。在本书的电子版中点击一下，就可以无任何障碍地获得这些App，也可以通过URL快捷方式从传统的纸质教材获得。请浏览mhhe.com/brealey12e，获得更多信息。
这些App包括：
第2章　你需要学习如何使用金融计算器吗？Beyond the Page金融计算器App告诉你如何做。
第3章　你想计算债券的久期、了解久期如何预测小的利率变动对债券价格的影响、计算普通股的久期，或者学习如何度量凸性吗？做出图3-2的久期App使你可以做到这些。
第5章　想要更多年金估值的练习吗？一个App提供了例子和练习的机会。
第9章　如何度量美国股票的法玛—弗兰奇三因素模型的贝塔？Beyond the Page贝塔估计App可以实现。
第14章　曾经疑惑过谷歌为什么将股票分为A股和C股吗？一个App提供了答案。
第15章　本章篇幅有限，无法包括真实的IPO招股说明书，你可以通过Beyond the Page看到推特（Twitter）的招股说明书。
第19章　本书简单描述了公司估值的股权现金流方法，而这个方法应用起来有些麻烦。我们提供了一个App指导整个过程。
第20章　布莱克—斯科尔斯公式Beyond the Page应用提供了一个期权计算器，还说明了如何估计期权对输入变量变动的敏感性，以及如何度量期权风险。
第28章　你想看到不同的美国公司最新的财务报表，计算它们的财务比率吗？有个App可以帮你做。
我们认为，有机会增加这些内容和App，将扩大读者可以得到的资料，帮助读者决定探索某个主题的深度。

《公司金融：基础理论与实践》 本书是一本全面深入探讨公司金融核心概念的著作，旨在为读者构建坚实的金融知识体系，并提供理解和应对复杂金融决策的实用工具。本书以清晰的逻辑和严谨的论证，系统地阐述了公司金融领域最重要的理论、模型和实践。 核心内容概览： 金融市场与机构： 本书首先会介绍不同类型的金融市场，包括货币市场、资本市场（股票市场和债券市场）以及衍生品市场。同时，也会深入分析各类金融机构的角色和功能，如商业银行、投资银行、保险公司和投资基金，理解它们在金融体系中的相互作用和重要性。 货币的时间价值： 这是公司金融的基石。本书将详细讲解复利、现值、终值等概念，以及如何应用年金、永续年金等工具来评估不同时间点的现金流。掌握货币时间价值原理，是理解所有投资决策和融资安排的前提。 债券定价与风险： 深入剖析债券的构成要素，如票面利率、到期日、发行价等，并介绍债券的内在价值评估模型。本书还会重点探讨债券的各种风险，包括利率风险、信用风险和流动性风险，以及投资者如何管理和规避这些风险。 股票定价与权益融资： 详细介绍股票作为公司所有权凭证的性质，以及普通股和优先股的区别。本书将运用股息增长模型、自由现金流模型等方法，教授如何对股票进行估值。同时，也会探讨公司通过发行股票进行股权融资的各种方式，包括首次公开募股（IPO）和后续增发。 资本预算与投资决策： 这是公司进行长期投资决策的核心。本书会详细介绍资本预算的流程，包括项目识别、现金流预测、风险评估等。重点讲解各种投资评估方法，如净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、回收期法等，并分析这些方法的优缺点及其适用场景，帮助企业做出最优的资本配置决策。 资本结构与融资决策： 探讨公司最优资本结构理论，即债务和股权的最佳组合比例，以最小化加权平均资本成本（WACC），从而最大化公司价值。本书会分析税盾效应、破产成本、代理成本等因素对资本结构选择的影响，并介绍公司筹集债务融资的各种工具，如银行贷款、公司债券等。 股利政策与股票回购： 深入研究公司股利政策的制定，包括现金股利、股票股利、股票分割等。本书会分析不同股利政策对公司价值、股东财富和股价的影响，并探讨股票回购的动机、方式及其对公司财务的影响。 风险管理与套期保值： 识别公司面临的各种风险，如市场风险、信用风险、操作风险等，并介绍相应的风险管理策略。本书会详细讲解衍生品在套期保值中的应用，如期权、期货、远期合约和互换，帮助企业有效对冲不利的市场波动。 公司并购与重组： 探讨公司并购的动机、流程和策略，以及并购后的整合问题。本书也会介绍公司重组的不同形式，如分拆、剥离资产、管理层收购等，以及它们在提升公司价值方面的作用。 国际金融： 拓展至全球视角，分析跨国公司面临的汇率风险、政治风险等，以及如何进行有效的国际融资和投资。 本书特色： 本书在理论阐述方面力求严谨，同时注重与现实世界的联系。通过丰富的案例分析，读者可以直观地理解抽象的金融理论如何应用于实际的商业决策。无论是对金融专业的学生，还是希望提升自身金融素养的企业管理者、投资者，抑或是对公司运营有深入了解需求的各界人士，本书都将提供一套系统、完整、实用的知识框架。它不仅仅是理论的讲解，更是培养洞察力、做出明智金融决策的指南。

评分☆☆☆☆☆

这本书最大的价值在于它对“决策”的关注。公司金融的最终目的，不是为了写报告，而是为了做出更好的决策。这本书恰恰将“决策”这个核心贯穿始终。从投资决策（资本预算）到融资决策，再到股利政策决策，每一个章节都在探讨如何在不确定性中做出最优选择。作者不仅仅是提供了理论框架，更重要的是，他提供了如何运用这些框架来指导实际决策的思路。我特别喜欢书中关于“机会成本”的讲解，这不仅仅是一个理论概念，更是贯穿于所有财务决策的核心。作者通过大量的例子，展示了如何识别和量化机会成本，以及它在资本预算和项目选择中的重要性。他鼓励读者思考“如果不做这个项目，我能用这些钱做什么？”，这种思维方式，是做出明智投资的关键。在讲解风险管理时，他也不是简单地罗列各种风险对冲工具，而是引导读者去理解不同风险的本质，以及如何根据公司的具体情况，选择最适合的风险管理策略。他强调，风险管理并非一味地规避风险，而是在可控的范围内，为了实现更高的回报而承担适当的风险。这种务实的态度，让我觉得这本书不仅是理论的学习，更是对未来职业生涯的实际指导。

评分☆☆☆☆☆

这本书的结构设计堪称典范，清晰且逻辑性极强。作者仿佛是一位建筑师，为公司金融这座宏伟的建筑，打下了坚实的地基，并循序渐进地搭建起层层楼阁。从最基础的财务报表分析，到复杂的资本预算和融资决策，每一步都衔接得天衣无缝。我喜欢它从“为什么”开始，先确立了公司金融的核心目标——股东财富最大化，然后再围绕这个目标展开讨论。这种宏观视角，让我在学习具体内容时，始终能保持清晰的思路。在讲解每一种工具或模型时，作者总是会先回顾之前学到的概念，然后解释新概念与旧概念之间的联系，以及它在整个公司金融体系中的作用。这种“承上启下”的处理方式，极大地降低了学习的难度，让我不容易迷失在细节中。例如，在讲解股利政策时，他会先回顾股票估值，然后解释股利政策如何影响股票价值，再进一步探讨不同的股利政策背后的理论和实践考量。这种由浅入深、层层递进的学习路径，让我感觉自己是在构建一个完整的知识体系，而不是零散地记忆碎片化的信息。书中的章节安排也十分合理，每个章节都聚焦于一个核心主题，并且内容相对独立，方便读者查阅和复习。即使我只是想回顾某个特定的概念，也能快速找到对应的内容。这种精心的编排，让这本书成为我案头必备的参考书。

评分☆☆☆☆☆

这本书最大的优点在于其“通俗易懂”的讲解方式，却又不失深度。作者似乎有一种魔力，能够将那些通常令人望而生畏的公司金融概念，用最简洁、最直观的方式呈现出来。我之前对公司金融一直有些畏惧，觉得它充斥着复杂的数学公式和晦涩的术语。然而，读了这本书之后，这种感觉完全消失了。作者在解释每一个概念时，都会尽量避免使用过于专业的词汇，即使不得不使用，也会给予清晰的解释。而且，他善于用生活中的例子来类比金融概念，比如用“家庭财务”来类比公司的融资决策，用“存钱和投资”来类比公司的资本预算。这种“接地气”的讲解方式，极大地降低了学习门槛，让我能够轻松地理解那些原本以为很难的概念。例如，在讲解金融杠杆时，他用“借钱买房”来类比，生动地说明了杠杆的收益和风险。这种深入浅出的讲解，让我感觉自己在学习过程中，没有丝毫的压力，反而充满了乐趣。

评分☆☆☆☆☆

这本书的语言风格非常吸引人，它不是那种枯燥乏味的学术论文，而是充满了作者的个人思考和洞见。读起来感觉像是在听一位经验丰富的老师在耐心讲解，而不是在啃一本冰冷的教科书。作者善于使用类比和比喻，将抽象的概念变得生动形象。比如，在讲解风险与回报时，他用“赔率”来比喻投资的风险，用“奖赏”来比喻潜在的回报，这种生动的比喻，让我一下子就抓住了核心要义。而且，作者在讲解过程中，并没有回避争议性的话题，而是鼓励读者去独立思考，形成自己的判断。例如，在讨论金融市场的效率时，他并没有给出简单的“是”或“否”的答案，而是详细分析了各种证据和理论，让读者自己去权衡。我尤其喜欢他偶尔流露出的那种“情怀”，比如在回顾金融危机的章节中，他不仅仅是罗列了危机发生的过程，更深入地探讨了人性、市场机制以及监管在其中的作用，这让我对金融市场有了更深刻的理解。这种既有深度又不失趣味的讲解方式，让我在学习过程中，始终保持着高度的专注和兴趣。即使是遇到一些需要大量计算的章节，作者也会通过清晰的步骤和图示，将过程分解，让读者更容易理解。总而言之，这本书在理论的严谨性和表达的生动性之间取得了极佳的平衡。

评分☆☆☆☆☆

这本书在“案例分析”方面做得尤为出色，它不是那种简单罗列的案例，而是深入剖析，将理论与实践紧密结合。作者挑选的案例非常具有代表性，涵盖了不同行业、不同规模、不同发展阶段的公司，并且覆盖了公司金融的各个重要环节。我特别喜欢他对于一些经典案例的解读，比如公司的并购重组、财务危机、甚至是成功的商业模式转型。在分析这些案例时，作者不仅仅是描述事件的发生，而是深入探究背后的金融逻辑和决策过程。他会引导读者去思考，为什么这家公司会做出这样的选择？这个选择带来了怎样的后果？有哪些其他的选择可能？这种“反思式”的案例分析，让我能够更深刻地理解理论在现实世界中的应用。而且，作者在分析过程中，还会引用大量的财务数据和图表，让整个分析更加客观和具有说服力。我感觉自己在阅读这些案例时，仿佛置身于一个真实的商业决策现场，能够学习到很多宝贵的经验和教训。

评分☆☆☆☆☆

这本书的“前瞻性”也是让我非常惊喜的一点。虽然它是一本“基础篇”，但作者并没有局限于陈旧的理论，而是引入了许多当下金融领域的热点和发展趋势。例如，在讲解融资创新时，他不仅介绍了传统的股权和债权融资，还对众筹、P2P借贷等新兴融资方式进行了探讨。在风险管理部分，他也提到了诸如ESG（环境、社会和公司治理）风险等新兴风险因素。这让我感觉自己学习的不仅仅是“过去的金融”，而是“未来的金融”。作者在探讨这些新兴话题时，也保持了严谨的学术态度，不会过于夸大其词，而是提供了一个理性的分析视角。他鼓励读者去关注这些变化，并思考它们对公司金融可能带来的影响。这种将基础理论与前沿趋势相结合的处理方式，让这本书具有了更强的生命力和现实意义。我感觉自己在阅读这本书时，不仅仅是在学习知识，更是在为未来的变化做准备。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我最大的感受是它的“实用性”。我之前接触过几本公司金融的书籍，但很多都停留在理论层面，与实际工作脱节。而这本《公司金融（基础篇）》则完全不同。它不仅仅讲解了“是什么”，更深入地探讨了“为什么”和“怎么做”。作者在书中反复强调，公司金融的最终目的是为股东创造价值，这一点贯穿始终。在讲解自由现金流的计算时，他不仅仅是给出了公式，而是详细分析了如何从财务报表中提取相关信息，以及不同会计处理方式可能对自由现金流估值带来的影响。这对于我理解公司的真实价值，评估投资机会至关重要。书中关于企业价值评估的部分，也是我学习的重点。作者详细介绍了多种估值方法，如DCF、相对估值等，并且在每种方法之后，都提供了大量的案例分析，展示了这些方法在不同情境下的适用性和局限性。他甚至还探讨了在信息不对称的情况下，如何更审慎地运用这些估值工具。我尤其欣赏的是，作者并没有把估值变成一个“黑盒子”，而是鼓励读者去理解每一个参数背后的逻辑和假设，并根据实际情况进行调整。这让我感觉自己不仅仅是在学习理论，更是在掌握一套实用的分析工具。阅读这本书，我感觉自己仿佛进入了一个真实的商业世界，每一个概念、每一个模型，都与企业的经营决策息息相关。它不仅仅是一本教科书，更是一本“行动指南”，能帮助我更好地理解公司行为，做出更明智的决策。

评分☆☆☆☆☆

这本书的阅读体验简直是一种“意外之喜”。起初，我抱着“基础篇”的标签，以为会是一本枯燥乏味的教科书，充斥着陈词滥调和过时的案例。然而，作者以一种极为生动且富有洞察力的方式，将原本可能晦涩难懂的公司金融概念，抽丝剥茧般地呈现在读者面前。最让我印象深刻的是，作者并没有简单地罗列公式和理论，而是巧妙地将其融入到对真实世界公司案例的分析中。例如，在讲解资本结构理论时，他选取了几个不同行业、不同规模的公司作为切入点，详细阐述了它们在不同时期是如何调整资本结构的，以及这样做带来了怎样的影响。这不仅仅是理论的堆砌，更是对理论实践性的生动诠释。我特别喜欢作者在分析过程中提出的那些“灵魂拷问”，比如“为什么一家盈利能力很强的公司，其股价却可能不如一家盈利能力稍逊一筹但负债率更低的公司？”这些问题，逼迫读者跳出表面的数字，去思考更深层次的驱动因素。书中的图表和插图也并非可有可无的装饰，而是精心设计，能够直观地帮助理解复杂的财务模型和关系。每一次翻阅，都仿佛在与一位经验丰富的金融实战家进行对话，他循循善诱，用最清晰的语言，最贴切的例子，引导你一步步深入公司金融的腹地。即使是那些我之前认为极其棘手的概念，比如期权定价模型，在作者的讲解下，也变得豁然开朗。他并没有回避数学的严谨性，但总能在理论的背后，找到一个易于理解的逻辑脉络，让非金融专业背景的读者也能触及本质。我强烈推荐给所有希望系统学习公司金融，但又不想被枯燥理论淹没的读者。

评分☆☆☆☆☆

这本书的“严谨性”给我留下了深刻的印象。尽管它定位为“基础篇”，但作者在讲解每一个概念时，都力求做到精准和深入。他并没有为了简化而牺牲科学性，而是通过清晰的逻辑和严密的推导，将复杂的概念呈现给读者。我尤其欣赏的是，在讲解每一个公式时，作者都会详细解释公式中每一个变量的含义，以及它们之间的关系，而不是简单地给出公式让读者死记硬背。这种“追根溯源”的讲解方式，让我真正理解了公式背后的经济含义。例如，在讲解净现值（NPV）时，他详细解释了现金流、折现率、终值等概念，并说明了NPV如何反映了项目的预期收益与成本之间的差异。他甚至还探讨了NPV在不同情况下的局限性，比如当折现率不确定时，该如何处理。此外，书中对会计准则和财务报告的理解，也是建立在严谨的分析基础之上的。作者在讲解如何从财务报表中提取信息时，总是会提醒读者注意会计处理的差异，以及这些差异可能对分析结果产生的影响。这种对细节的关注和对严谨性的追求，让我对书中的内容充满了信心。

评分☆☆☆☆☆

这本书最让我眼前一亮的是它对“公司治理”的深度探讨。很多基础的金融教材往往会忽略这一点，但这本书却将其置于重要位置。作者清晰地阐述了公司治理的本质，以及它如何影响着公司的战略决策、财务行为和整体价值。我特别喜欢他关于“代理问题”的分析，详细阐述了股东、董事会和管理层之间的利益冲突，以及如何通过各种机制来解决这些冲突。他不仅仅是罗列了这些机制，更深入地分析了不同治理机制的优缺点，以及它们在不同国家和地区的应用情况。例如，在讨论董事会的构成和职能时，他详细分析了独立董事的作用，以及如何避免董事会沦为“橡皮图章”。在讲解股权激励时，他也探讨了如何设计合理的激励方案，既能激励管理层，又能避免过度冒险。这种对公司治理背后深层逻辑的剖析，让我对公司的运营和发展有了更全面的认识。我感觉这本书不仅仅是教授金融知识，更是让我理解了“好的公司”应该具备哪些特质，以及如何通过有效的治理来驱动公司的长期成功。