具体描述
内容简介
本书是一本风靡全球的公司理财学教科书。它以独特的视角、完整而有力的概念重新构建了公司理财学的基本框架。全书围绕以NPV分析为主干的价值评估这条主线，紧密结合理财实践的需要，精选了公司理财的基本概念与观念、财务报表与长期财务计划、未来现金流量估价、资本预算、风险与报酬、资本成本与长期财务政策、短期财务计划与管理、国际公司理财等方面的核心内容。作者以平实的语言，配以丰富的案例、举例，系统、扼要、有效地传达了公司理财的基本观念、基本方法和实务技能。作者简介
作者简介 About the Authors斯蒂芬 A. 罗斯（Stephen A. Ross）当今世界上具影响力的金融学家之一，套利定价理论的创立者，生于1944年，1965年获加州理工学院物理学学士学位，1970年获哈佛大学经济学博士学位，曾任麻省理工学院斯隆管理学院金融学教授，2017年3月3日辞世。罗斯曾担任许多投资银行的顾问，其中包括摩根保证信托银行、所罗门兄弟公司和高盛公司；并曾在许多大公司担任高级顾问，如AT&T;和通用汽车公司等；罗斯还曾被聘为很多案件的专业顾问，如AT&T;公司拆分案、邦克–赫伯特公司（Bunker and Herbert）陷入白银市场的诉讼案等；另外，罗斯担任过政府一些部门的顾问，其中包括美国财政部、商业部、美国国税局和进出口银行等。
罗斯曾任美国金融学会主席，是计量经济学协会成员，也是美国艺术与科学学院中的一员，曾任宾夕法尼亚大学沃顿商学院经济与金融学教授、耶鲁大学经济与金融学Sterling讲座教授、国际金融工程学会会员、加州理工学院理事，同时还担任数家知名经济与金融学刊物的编委。此外，他还曾任Roll&Ross;资产管理公司的联席主席。
罗斯在经济和金融领域撰写了100多篇文章，并与人合著了影响广泛的金融学入门教材《公司理财》。他杰出的成就是发明了套利定价理论和代理理论，并且他是风险中性定价和二项式期权定价模型的共同发现者。罗斯及其同事开发的模型，包括期限结构模型和期权定价模型，现在是许多证券交易公司主要使用的定价标准。罗斯还发现了“复苏定理”，该定理表明可以从期权价格中提取或“复苏”，从而为未来的收益提供市场的概率分布。
罗斯获得过许多奖项和学术荣誉，包括2015年德意志银行金融经济学奖、2012年奥纳西斯奖（Onassis Prizes）、格雷厄姆–多德奖金融写作奖（Graham and Dodd Award）、期权研究领域的Pomerance奖、芝加哥大学的Leo Melamed Prize、1996年国际金融工程学会（IAFE）佳金融工程师奖、JFQA1999年度威廉·夏普奖、2006年CME-MSRI奖的首奖、2007年图卢兹经济学院授予的让·雅克·拉丰奖。
伦道夫 W. 威斯特菲尔德（Randolph W. Westerfield）现任南加利福尼亚大学（USC）马歇尔商学院荣誉院长，查尔斯B. 桑顿（Charles B. Thornton）财务学教授。此前曾在宾夕法尼亚大学沃顿商学院任教20年，并担任财务学教授。他还兼任健康管理协会等多家上市公司的董事。他的学术专长包括公司财务政策、投资管理以及股票市场价格行为。
杰弗利F. 杰富（Jeffrey F. Jaffe）宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授。杰富教授多年来一直是金融经济学领域多产的撰稿人，在很多杂志上发表过多篇论文，包括《经济学季刊》（Quarterly Economic Journal）、《金融期刊》（Journal of Finance）、《金融与定量分析杂志》（Journal of Financial and Quantitative Analysis）、《金融经济学杂志》（Journal of Financial Economics）以及《金融分析杂志》（Financial Analysts Journal）等。他的作品涉及内幕交易，他向人们展示了企业内部人士从内部交易中赚取了异常利润，但监管却忽略了内幕交易的影响。杰富教授在IPO、效用规制、做市商行为、金价波动、通货膨胀与利率作用的理论和实证研究、小市值股与1月效应之间的关系以及资本结构决策等方面做出了重要的贡献。
布拉德福德D. 乔丹（Bradford D. Jordan）肯塔基大学财务学教授，福斯特家族捐赠首席财务学教授。他长期致力于公司理财的应用和理论研究，并有丰富的公司理财和财务管理政策课程的教学经验。乔丹教授的著作主要集中在资本成本、资本结构以及证券价格行为等领域。他还是美国南部财务协会的前会长，以及的投资学教材《投资学基础：估值与管理》一书的合著者。
目录
前言第一篇 概论
第1章 公司理财导论 1
1.1 什么是公司理财 1
1.2 公司制企业 4
1.3 现金流的重要性 8
1.4 财务管理的目标 11
1.5 代理问题和公司的控制 13
1.6 管制 16
本章小结 18
思考与练习 18
第2章 会计报表与现金流量 20
2.1 资产负债表 20
2.2 利润表 23
2.3 税 26
2.4 净营运资本 28
2.5 企业的现金流量 29
2.6 会计现金流量表 32
2.7 现金流量管理 34
本章小结 35
思考与练习 36
小案例 37
第3章 财务报表分析与长期计划 40
3.1 财务报表分析 40
3.2 比率分析 44
3.3 杜邦恒等式 54
3.4 财务模型 57
3.5 外部融资与增长 63
3.6 关于财务计划模型的注意事项 71
本章小结 72
思考与练习 72
小案例 74
第二篇 估值与资本预算
第4章 折现现金流量估价 77
4.1 价值评估：单期投资的情形 77
4.2 多期投资的情形 81
4.3 复利计息期数 92
4.4 简化公式 96
4.5 分期偿还贷款 106
4.6 如何评估公司的价值 110
本章小结 112
思考与练习 113
第5章 净现值和投资评价的其他方法 115
5.1 为什么要使用净现值 115
5.2 回收期法 118
5.3 折现回收期法 121
5.4 内部收益率法 121
5.5 内部收益率法存在的问题 125
5.6 盈利指数法 135
5.7 资本预算实务 137
本章小结 139
思考与练习 140
第6章 投资决策 143
6.1 增量现金流量：资本预算的关键 143
6.2 Baldwin公司的案例 146
6.3 经营性现金流量的不同算法 153
6.4 折现现金流分析的一些典型特例 156
6.5 通货膨胀与资本预算 162
本章小结 167
思考与练习 167
第7章 风险分析、实物期权和资本预算 170
7.1 敏感性分析、场景分析和盈亏平衡
分析 170
7.2 蒙特卡罗模拟 178
7.3 实物期权 182
7.4 决策树 187
本章小结 189
思考与练习 190
第8章 利率和债券估值 192
8.1 债券和债券估值 192
8.2 政府债券和公司债券 202
8.3 债券市场 206
8.4 通货膨胀与利率 211
8.5 债券收益率的决定因子 215
本章小结 219
思考与练习 219
第9章 股票估值 221
9.1 普通股的现值 221
9.2 股利折现模型中的参数估计 226
9.3 市场类比法 231
9.4 使用自由现金流对股票估值 235
9.5 股票市场 236
本章小结 242
思考与练习 243
第三篇 风险
第10章 收益和风险：从市场历史得到的
经验 244
10.1 收益 244
10.2 持有期收益 248
10.3 收益的统计量 254
10.4 股票的平均收益和无风险收益 256
10.5 风险的统计量 256
10.6 更多关于平均收益的内容 260
10.7 美国股权风险溢价：历史和国际的
视角 262
10.8 2008： 金融危机的一年 265
本章小结 267
思考与练习 267
小案例 270
第11章 收益和风险：资本资产定价模型 273
11.1 单个证券 273
11.2 期望收益、方差和协方差 274
11.3 投资组合的收益和风险 279
11.4 两种资产组合的有效集 283
11.5 多种资产组合的有效集 288
11.6 多元化 291
11.7 无风险借贷 294
11.8 市场均衡 297
11.9 风险与期望收益之间的关系（资本资产定价模型） 301
本章小结 305
思考与练习 306
小案例 313
第12章 看待风险与收益的另一种观点：
套利定价理论 314
12.1 简介 314
12.2 系统风险和贝塔系数 314
12.3 投资组合与因素模型 317
12.4 贝塔系数、套利与期望收益 322
12.5 资本资产定价模型和套利定价
模型 324
12.6 资产定价的实证方法 326
本章小结 329
思考与练习 329
小案例 334
第13章 风险、资本成本和估值 336
13.1 权益资本成本 336
13.2 用资本资产定价模型估计权益
资本成本 337
13.3 估计贝塔 341
13.4 贝塔的影响因素 345
13.5 股利折现模型法 347
13.6 部门和项目的资本成本 349
13.7 固定收益证券的成本 351
13.8 加权平均资本成本 353
13.9 运用RWACC进行估值 354
13.10 伊士曼公司的资本成本估计 358
13.11 融资成本和加权平均资本成本 360
本章小结 363
思考与练习 364
第四篇 资本结构与股利政策
第14章 有效资本市场和行为挑战 365
14.1 融资决策能创造价值吗 365
14.2 有效资本市场的描述 367
14.3 有效市场的类型 370
14.4 证据 374
14.5 行为理论对市场有效性的挑战 379
14.6 经验证据对市场有效性的挑战 383
14.7 关于二者差异的评论 388
14.8 对公司理财的意义 390
本章小结 396
思考与练习 397
小案例 403
第15章 长期融资：简介 405
15.1 普通股 405
15.2 公司长期负债 409
15.3 不同类型的债券 415
15.4 银行贷款 416
15.5 国际债券 417
15.6 融资方式 417
15.7 资本结构的最新趋势 419
本章小结 420
思考与练习 421
第16章 资本结构：基本概念 422
16.1 资本结构问题和馅饼理论 422
16.2 企业价值的最大化与股东财富价值的最大化 423
16.3 财务杠杆和企业价值：一个
例子 425
16.4 莫迪利亚尼和米勒：命题Ⅱ
（无税） 429
16.5 税 438
本章小结 447
思考与练习 448
第17章 资本结构：债务运用的限制 450
17.1 财务困境成本 450
17.2 财务困境成本的种类 452
17.3 能够降低债务成本吗 458
17.4 税收和财务困境成本的综合
影响 460
17.5 信号 462
17.6 偷懒、在职消费与有害投资：一个关于权益代理成本的注释 464
17.7 优序融资理论 467
17.8 个人所得税 470
17.9 公司如何确定资本结构 472
本章小结 477
思考与练习 478
第18章 杠杆企业的估值与资本预算 479
18.1 调整净现值法 479
18.2 权益现金流量法 481
18.3 加权平均资本成本法 482
18.4 APV法、FTE法和WACC法的
比较 483
18.5 折现率需要估算的估值方法 486
18.6 APV法举例 488
18.7 贝塔系数与财务杠杆 491
本章小结 495
思考与练习 495
第19章 股利政策和其他支付政策 497
19.1 股利的不同种类 497
19.2 发放现金股利的标准程序 498
19.3 基准案例：股利无关论的解释 500
19.4 股票回购 504
19.5 个人所得税、股利与股票回购 507
19.6 偏好高股利政策的现实因素 511
19.7 客户效应：现实问题的解决？ 516
19.8 我们所了解的和不了解的股利
政策 518
19.9 融会贯通 523
19.10 股票股利与股票拆细 525
本章小结 529
思考与练习 529
小案例 535
第五篇 长期融资
第20章 资本筹集 537
20.1 早期融资与风险资本 537
20.2 公开发行 541
20.3 另一种发行方式 542
20.4 现金发行 544
20.5 新股发行公告和公司价值 551
20.6 新股发行成本 552
20.7 配股 555
20.8 配股之谜 560
20.9 稀释 561
20.10 暂搁注册 563
20.11 长期债券发行 564
本章小结 565
思考与练习 565
第21章 租赁 568
21.1 租赁类型 568
21.2 租赁会计 570
21.3 税收、美国国税局和租赁 572
21.4 租赁的现金流量 573
21.5 公司所得税下的折现和债务融资
能力 575
21.6 “租赁—购买”决策的NPV
分析法 577
21.7 债务置换和租赁价值评估 578
21.8 租赁值得吗——基本情形 581
21.9 租赁的理由 582
21.10 关于租赁的其他未被解决的
问题 586
本章小结 587
思考与练习 588
第六篇 期权、期货与公司理财
第22章 期权与公司理财 591
22.1 期权 591
22.2 看涨期权 592
22.3 看跌期权 593
22.4 售出期权 595
22.5 期权报价 596
22.6 期权组合 597
22.7 期权定价 600
22.8 期权定价公式 605
22.9 视为期权的股票和债券 613
22.10 期权和公司选择：一些实证
应用 618
22.11 项目投资和期权 622
本章小结 625
思考与练习 625
小案例 634
第23章 期权与公司理财：推广与应用 636
23.1 经理股票期权 636
23.2 评估创始企业 640
23.3 续述二叉树模型 643
23.4 停业决策和重新开业决策 649
本章小结 656
思考与练习 656
小案例 659
第24章 认股权证和可转换债券 660
24.1 认股权证 660
24.2 认股权证与看涨期权的差异 661
24.3 认股权证定价与布莱克–斯科尔斯模型 664
24.4 可转换债券 666
24.5 可转换债券的价值评估 666
24.6 发行可转换债券的原因透视 669
24.7 为什么发行认股权证和可转换
债券 672
24.8 转换策略 674
本章小结 675
思考与练习 676
第25章 衍生品和套期保值风险 677
25.1 衍生品、套期保值和风险 677
25.2 远期合约 678
25.3 期货合约 679
25.4 套期保值 683
25.5 利率期货合约 685
25.6 久期套期保值 692
25.7 互换合约 698
25.8 衍生品的实际运用情况 702
本章小结 704
思考与练习 704
小案例 708
第七篇 短期财务
第26章 短期财务与计划 709
26.1 跟踪现金与净营运资本 710
26.2 经营周期与现金周期 711
26.3 短期财务政策的若干方面 718
26.4 现金预算 724
26.5 短期融资计划 726
本章小结 727
思考与练习 728
小案例 730
第27章 现金管理 731
27.1 持有现金的目的 731
27.2 理解浮差 733
27.3 现金回收及集中 739
27.4 现金支付管理 744
27.5 闲置资金的投资 746
本章小结 748
思考与练习 749
小案例 751
第28章 信用和存货管理 753
28.1 信用和应收账款 753
28.2 销售条件 755
28.3 分析信用政策 759
28.4 最优信用政策 761
28.5 信用分析 763
28.6 收账政策 766
28.7 存货管理 767
28.8 存货管理技术 769
本章小结 776
思考与练习 777
第八篇 理财专题
第29章 收购与兼并 778
29.1 收购的基本形式 778
29.2 协同效应 781
29.3 并购协同效应的来源 782
29.4 兼并的两个“坏”理由 788
29.5 股东因风险降低而付出的代价 790
29.6 兼并的净现值 792
29.7 善意接管与恶意接管 796
29.8 防御性策略 798
29.9 兼并是否创造了价值 801
29.10 收购的税负形式 80
前言/序言
“公司理财”的教学和实践从未像今天这样富有挑战性和令人振奋。在过去的10年，我们目睹了金融市场的深刻变革和金融工具的巨大创新。在21世纪的最初几年，我们仍然经常看到金融报刊报道诸如接管、垃圾债券、财务重组、首次公开发行、破产和衍生金融工具等信息。此外，我们也对期权、私募股权资本与风险资本、次级抵押债券、救市和信用利差等产生了新的认识。正如我们从最近的全球信用危机和股票市场崩盘中发现的，全球的金融市场比以往任何时候更加一体化。公司理财的理论和实践在快速变化，因此教学必须与之保持同步发展。这些变化和发展对“公司理财”这一课程的教学提出了新的任务。一方面，随着时间推移而不断变化的财务和金融实践使得“公司理财”的教学内容难以紧跟时代的步伐。另一方面，教师必须在纷繁变化的潮流中去伪存真，精选有意义的永久题材。我们解决这个问题的办法是强调现代财务理论的基本原理，并将这些原理与实例结合起来阐述，同时，越来越多地选用来自国外的实例。
由于书本知识的局限，许多初学者认为“公司理财”是一门综合各种不同的论题于一体的大杂烩。我们希望本书在最主要的财务原理的引导下成为统一的整体，即好的财务决策将增加公司和股东的价值，糟糕的财务决策则损坏价值。价值增加或者损坏的关键在于现金流。要增加价值，公司产生的现金流必须大于其耗用的现金流。我们希望本书的所有章节都能凸显这个简单的财务学原理。
本书的读者对象本书可作为工商管理硕士（MBA）学习“公司理财”初级课程的教科书，也可以作为管理学院本科生学习“公司理财”中级课程的教科书。当然，某些教授也会发现这本书可以作为理财专业本科生的初级教材。
我们假设学习这门课程的学生已经或正在学习“会计学”“统计学”和“经济学”。这些先修课程有助于学生理解“公司理财”中一些深奥的难题。但是，无论如何，这本书自成体系，先修课的内容并非至关重要。本书所涉及的数学也仅限于基本代数知识。
第11版的变化《公司理财》第11版具有如下新变化。
每章都进行了更新并补充了与之相关的国际化内容。我们试图通过例子和章前语来捕捉公司理财的趣味点。此外，全书还介绍了如何利用Excel处理财务问题。
第2章：整章重写以强调现金流的概念以及它与会计利润的差异。
第6章：整章重构以强调诸如成本节约型投资和不同生命周期的投资等特殊投资决策案例。
第9章：更新了许多股票交易的方法。
第10章：更新了关于历史风险与收益的材料，更好地解释了权益风险溢价的动机。
第13章：更详细地讨论了如何用CAPM模型计算权益资本成本和WACC。
第14章：更新并增加了行为金融学的内容，并探讨其对有效市场假说的挑战。
第15章：扩展了对权益和负债的描述，对可赎回条款的价值以及市场价值与账面价值的差异增加了新的材料。
第19～20章：继续构建财务生命周期理论，即公司资本结构决策是在其生命周期的内外部需求变化的驱动下做出的。
致谢语《公司理财》第11版的问世得到了很多人的帮助。我们要特别感谢贝尔蒙特大学的Joe Smolira教授和Kay Johnson教授，他们开发了本书的配套辅助学习材料。我们也要感谢纽约大学的Edward I. Altman教授，杜兰大学的Robert S. Hansen教授， 南加州大学的Duke Bristow、Harry DeAngelo和Suh-Pyng Ku教授以及佛罗里达大学的Jay R. Ritter教授，感谢他们的帮助和多次为本书提出宝贵的意见。
我们要感谢肯塔基大学的学生Steve Hailey和Andrew Beeli，感谢他们大量的验算与在纠错方面的努力。
在过去的3年中，许多读者发现了书中的某些错误。我们的目标是提供一本公司理财方面最好的教科书，因此这些信息对我们的修订工作具有无可估量的价值。
麦格劳–希尔出版社中许多才华横溢的专家对《公司理财》第11版的出版做出了重要的贡献。我们要特别感谢Chuck Synovec、Jennifer Upton、Melissa Caughlin、Kathryn Wright、Matt Diamond、Michele Janicek和Bruce Gin等。
最后，我们要感谢我们的家人和朋友：Carol、Kate、Jon、Jan、Mark和Lynne，感谢他们的宽容和帮助。
用户评价
这本书对于理解金融市场的运作机制提供了非常有价值的视角。作者不仅仅局限于公司内部的财务管理，而是将视角拓展到外部融资、证券市场以及宏观经济环境对公司财务决策的影响。他深入浅出地解释了股票、债券等金融工具的定价原理，以及它们在公司融资和投资中的作用。我之前对这些概念一直感到模糊，但通过这本书的讲解，我对其有了更清晰的认识。特别是关于公司估值的部分，作者介绍了多种估值方法，并详细阐述了每种方法的适用场景和潜在风险，这对于我理解资本市场的价值判断逻辑非常有帮助。他还探讨了信息不对称、代理问题等金融市场中常见的现象，以及它们如何影响公司治理和财务决策。这种对市场机制的深入剖析，让我能够更好地理解金融市场是如何为实体经济服务的，也让我对投资和融资的风险有了更深刻的认识。
评分作者在解释资本结构决策时，展现了其深厚的理论功底和丰富的实践经验。他不仅仅停留在理论层面，而是通过大量的实证研究和案例分析，来验证和阐述各种资本结构理论的适用性。他详细讨论了债务融资和股权融资的优缺点，以及它们对公司价值、风险和经营的影响。让我特别受益的是，作者在分析时，会考虑到税收、破产成本、信号效应等多种因素，并引导读者思考在不同条件下，哪种资本结构是最优的。他还探讨了股利政策的制定，以及股利政策与资本结构之间的相互关系。这让我理解到，公司的融资决策和股利分配决策，并非孤立存在，而是相互影响，共同塑造着公司的财务战略。这本书为我提供了一个分析和决策资本结构问题的系统性框架。
评分让我印象深刻的是，作者在讲解过程中，始终贯穿着一种批判性思维的引导。他并不鼓励读者死记硬背公式，而是强调理解公式背后的逻辑和假设。在分析不同的财务策略时，他会呈现出多种选择，并引导读者权衡各种策略的优劣势，以及在不同情境下的适用性。这种“为什么”和“如何做”的深入探讨，让我不仅仅是学习“是什么”，更是学会了“怎么想”。他提出的各种财务模型，也不是一成不变的真理，而是会指出其局限性，并鼓励读者根据实际情况进行调整和创新。在一些章节的结尾，他还会提出一些开放性的问题，激发读者进行更深层次的思考和讨论。这对我来说，最大的收获就是培养了我独立思考和解决问题的能力，而不是仅仅依赖于书本上的答案。这种训练，对于未来在复杂多变的商业环境中做出明智的财务决策，将是至关重要的。
评分总的来说，这本书不仅仅是一本教科书，更像是一位经验丰富的导师，循循善诱地引导我走进公司理财的殿堂。它所涵盖的知识面广博，从基础概念到前沿理论，再到实际应用，都进行了深入的探讨。其逻辑严谨，结构清晰，语言生动，配以大量的案例和图表，使得学习过程充满了乐趣和收获。我特别欣赏作者在书中贯穿始终的批判性思维训练，这让我不仅仅学会了理论知识，更培养了独立思考和分析问题的能力。这本书让我对如何理解、评估和管理公司的财务活动有了全新的认识，也为我未来在商业领域的学习和实践打下了坚实的基础。它所带来的启发和启迪，远超乎一本单纯的知识手册的范畴，更像是一次思维的重塑和能力的提升。
评分这本书的印刷质量简直令人惊叹，纸张厚实，不易透墨，即使是反复翻阅，书页边缘也几乎没有毛边，细节之处彰显了出版方的用心。装订牢固，可以平摊在桌面上，阅读体验非常舒适，不用担心书页散落。封面设计简洁大气，英文书名清晰可见，整体散发着专业、严谨的学术气息。我特别喜欢它的大小适中，无论是放在书架上还是随身携带，都恰到好处，不会显得过于笨重。书中的图表和公式清晰易懂，排版也十分合理，重点内容用粗体或斜体标出，便于读者快速抓住核心信息。即使是像我这样初次接触公司理财的读者，也能很快适应这种专业的排版风格。页眉页脚的设计也非常人性化，方便查找章节和页码。总而言之，从物理层面来说，这本书给我带来了极佳的触感和视觉享受，让人愿意花费更多时间去沉浸其中，感受知识的力量。这种精良的制作工艺，无疑为这本书的价值增添了不少分数，也让我对书中内容的深度和广度充满了期待。
评分我在阅读过程中，发现本书在财务报表分析方面的讲解尤为实用。作者并没有仅仅停留在描述报表的内容，而是着重于如何通过财务报表来揭示公司的经营状况、财务实力和未来发展潜力。他介绍了各种财务比率分析方法，并详细解释了不同比率的含义、计算以及在分析中的作用。例如，通过流动比率和速动比率，可以评估公司的短期偿债能力；通过资产周转率和利润率，可以分析公司的盈利能力和运营效率。作者还强调了对报表进行趋势分析和行业比较的重要性，这有助于我们更全面地认识公司的相对优势和劣势。此外，他还讨论了如何识别财务报表中的“猫腻”，以及如何进行更深层次的“穿透式”分析，这对于我这样希望更专业地理解公司财务状况的读者来说，是无价的。
评分这本书对于理解公司金融和宏观经济之间的互动关系，提供了极具价值的视角。作者深入探讨了利率、通货膨胀、经济周期等宏观经济因素如何影响公司的融资成本、投资机会和经营绩效。他解释了货币政策和财政政策对企业财务决策的作用，以及企业如何在这种宏观环境下做出最优的战略选择。我之前对这些宏观经济概念的理解比较零散，但通过这本书的系统讲解，我能够清晰地看到宏观经济环境是如何为企业提供舞台，同时又设定了其发展的边界。他还讨论了国际金融市场和汇率变动对跨国公司财务管理的影响，这对于身处全球化时代的我们来说，是至关重要的。这本书让我认识到，公司理财并不能脱离宏观经济的大背景进行独立的思考。
评分在翻阅的过程中，我深刻体会到作者在内容编排上的独具匠心。他并没有一上来就抛出大量晦涩难懂的理论，而是循序渐进，从最基础的概念入手，逐步深入到复杂的模型和案例分析。这种结构安排，对于我这样希望系统学习公司理财知识的读者来说，无疑是一场及时雨。每一章节都紧密衔接，逻辑清晰，仿佛一条条脉络，将零散的知识点串联成一个完整的知识体系。作者善于运用生动的语言和贴近实际的例子来解释抽象的理论，使得那些原本枯燥的概念变得鲜活起来。我尤其欣赏他在引入新概念时，会先回顾相关的旧知识，帮助读者建立起知识之间的联系，巩固学习效果。书中大量的案例分析，让我看到了理论在现实世界中的应用，也让我对各种财务决策有了更直观的认识。这些案例不仅仅是简单的理论复述，而是包含了详细的数据分析、决策过程和后果评估，极具参考价值。这种由浅入深、理论与实践相结合的教学方法，极大地降低了学习门槛，也提升了我的学习兴趣和效率。
评分这本书在风险管理和公司治理方面的论述，给我留下了深刻的印象。作者详细阐述了企业面临的各种风险，包括市场风险、信用风险、操作风险等，并提出了相应的风险识别、评估和控制策略。他强调了风险管理并非仅仅是规避风险，而是在风险可控的前提下，积极寻求回报。在公司治理方面，作者深入分析了股东、董事会、管理层之间的利益冲突，以及如何通过有效的公司治理机制来协调这些关系，保护股东利益，提升公司价值。他讨论了股权结构、激励机制、信息披露等公司治理的关键要素，并提供了许多实际案例来佐证其观点。这让我认识到，一个健康的公司治理结构，是企业长期稳健发展的重要基石。这本书对于理解现代企业如何平衡风险与收益，以及如何建立有效的内部控制和外部监督机制，提供了宝贵的洞见。
评分这本书在投资决策部分，给予了我非常清晰的指导。作者详细介绍了各种投资项目的评估方法，包括净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、投资回收期等，并详细解释了这些方法的计算原理和优缺点。我之前对这些方法只是有所耳闻，但通过这本书的讲解，我对其有了深入的理解，并且能够运用这些方法来分析和评估具体的投资项目。更重要的是，作者强调了在投资决策过程中，需要考虑的各种非财务因素，例如战略契合度、市场前景、技术风险等，并引导读者进行全面的考量。他还讨论了证券投资组合管理，包括资产配置、风险分散以及投资组合的绩效评估。这让我认识到，成功的投资不仅需要精密的计算，更需要宏观的视野和对风险的深刻理解。
评分书很厚，但是自己清晰，是正版
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评分这本书很好，很经典，宣传词说是罗斯教授生前绝笔。。。
评分味儿还在继续吹起来也会变胖吧、
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