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[美] 埃斯梅·法尔博（Esmé Faerber） 著，中国农业大学期货与金融衍生品研究中心培训部 译

图书标签:

• 债券
• 债券基金
• 投资
• 理财
• 金融
• 入门
• 精通
• 固定收益
• 资产配置
• 投资策略

出版社： 人民邮电出版社

ISBN：9787115314598

版次：1

商品编码：11237863

包装：平装

丛书名： 金融投资入门系列

开本：16开

出版时间：2013-05-01

用纸：胶版纸

页数：303

字数：160000

正文语种：中文

编辑推荐

　　投资组合中债券的百分比应该是多少？
　　债券投资产品有哪些？
　　到哪里找这些投资机会？
　　投资债券、债券共同基金以及债券型ETF可能涉及的风险有哪些？
　　如何使用网络让投资更有优势？
　　阅读《债券及债券基金投资从入门到精通》，您将全面学习有关债券收益率、流动性、久期、凸性、债券估值以及债券新兴市场的各种知识，了解债券市场崭新的投资潜力，并能从中找到债券投资者们想知道的问题答案。

内容简介

　　《债券及债券基金投资从入门到精通》作为非常有名额金融投资市场研究者，《债券及债券基金投资从入门到精通》作者通过自己的实践与盈亏经验，从债券投资的基础知识入手，详细介绍了各种债券与债券共同基金的交易方式与规则，并深入剖析了相关风险与报酬，为投资者在选择债券投资组合产品时提供了参考。《债券及债券基金投资从入门到精通》内容由浅入深，文字通俗易懂，是一本大家都看得懂、学得会、用得上的债券及债券基金投资实战全书。
　　《债券及债券基金投资从入门到精通》适合债券及债券基金投资的入门者以及希望更好地控制投资风险的所有投资者阅读。

作者简介

　　埃斯梅·法尔博，是美国罗斯蒙学院商务及会计学课程的教授，同时著有《股票投资百科》、《投资百科》等书籍。

内页插图

目录

第1章 给未来计划投资者的启示
债券的投资收益表现
债券在投资组合中的意义
如何实现投资的多元化

第2章 债券入门
什么是债券
如何买卖债券
债券的共同特征
债券发行人及投资等级
债券投资期限
债券共同基金
债券型交易所买卖基金（债券ETFs）
债券投资的相关条款
税收与收益

第3章 债券风险
利率风险
违约或信誉风险
赎回风险和偿债基金风险
购买力风险
再投资利率风险
外汇风险
流动性风险
提前还贷风险
政治风险
突发事件风险
债券共同基金的风险
债券ETFs风险

第4章 债券价格及收益率
收益率
收益率曲线
债券估值
债券价格为什么会波动

第5章 久期和凸度
久期
修正久期
凸度
凸度对投资者的价值

第6章 经济状况和债券市场
经济状况和债券市场之间的关系
经济运行状况报告
经济状况对债券市场的影响
货币政策和金融市场
美联储改变货币供给和利率带来的影响
货币供应量的定义
对金融市场的影响
财政政策与金融市场

第7章 货币市场债券
货币市场债券的特性
货币市场共同基金
货币市场共同基金的安全性
如何投资货币市场共同基金
短期国库券
如何买卖短期国库券
大额定期存单
商业票据
结构性投资工具
银行承兑汇票
回购协议
货币市场共同基金与单一证券的比较分析

第8章 美国财政部发行的债券
债券类型介绍
国债产品
通货膨胀保值债券（TIPs）
美国中长期国债的投资风险及优缺点
美国储蓄国债
国债共同基金
国债交易型开放式指数基金（ETFs）
国债、国债共同基金以及国债ETFs的比较分析

第9章 政府机构债券和抵押转递证券
政府机构债券
抵押转递证券
政府国民抵押协会（GNMA）
如何购买GNMA抵押转递证券
联邦住宅贷款抵押公司
当前事件对抵押担保机构发行证券的影响
担保抵押债券（CMO）
政府机构和抵押转递证券共同基金
政府机构和抵押转递证券ETFs
政府机构债券、抵押转递证券、政府机构共同基金及政府机构ETFs的比较分析

第10章 公司债券
公司债券的说明
公司债券的种类
公司债券的风险
什么是垃圾债券
通货膨胀挂钩公司债券
如何买卖公司债券
公司债券的优缺点及注意事项
准公司债券优先股证券
公司债券共同基金
公司债券ETFs
公司债券、公司债券共同基金以及公司债券ETFs的比较分析

第11章 市政债券
市政债券有何不同
市政债券的投资对象
市政债券的种类
市政债券的风险
买卖市政债券的要点
市政债券共同基金
市政债券共同基金的风险
市政债券共同基金的投资要点
市政债券ETFs
市政债券、市政债券共同基金以及市政债券ETFs的比较分析

第12章 可转换债券
何谓可转换债券
购买可转换债券的要点
可转换债券的危害
可转换债券的不同种类
可转换债券共同基金
单一可转换债券与可转换债券共同基金的对比分析

第13章 零息债券与零息债券共同基金
何谓零息债券
影响零息债券价格的因素
各种零息债券
零息债券有什么风险
买卖零息债券的要点
零息债券共同基金
单一的零息债券与零息债券共同基金的对比分析

第14章 国际市场及新兴市场债券
国际市场债券的种类
如何买卖国际债券
投资国际债券的风险与优劣分析
投资国际债券共同基金
投资国际债券共同基金的风险
购买国际债券共同基金的要点
国际债券ETFs
单一国际债券、国际债券共同基金以及国际债券ETFs的对比分析

第15章 封闭式基金
封闭式基金与开放式基金的对比
什么是单位投资信托基金
封闭式债券基金和单位投资信托基金的风险
封闭式债券基金和单位投资信托基金的购买要点
封闭式债券基金和单位投资信托基金的适用对象
单一债券共同基金与封闭式债券基金的对比分析

第16章 投资组合管理及估值
投资者的目标
资产配置
选择个别投资
投资组合的管理
收益率曲线战略
……

前言/序言

投资策略与风险管理：构建稳健的个人理财蓝图 内容提要： 本书旨在为渴望系统掌握现代投资组合构建、资产配置艺术以及全面风险控制能力的个人投资者提供一份详尽的实战指南。我们摒弃了对单一金融产品（如债券、股票等）的深度聚焦，转而着眼于宏观经济环境下的资产配置逻辑、多资产类别的联动效应，以及如何根据个人财务目标、风险承受能力和生命周期阶段，设计出具有长期韧性的投资策略。内容深入浅出，理论联系实际，旨在帮助读者建立起一套独立、成熟的投资决策体系，而非简单地追随市场热点或依赖他人推荐。 --- 第一部分：投资哲学的重塑与目标设定 第一章：理解投资的本质与现代视角 本章首先探讨投资活动背后的经济学原理，区分“储蓄”与“投资”的本质差异。我们将重点分析市场效率假说在现实中的局限性与适用性，并引入行为金融学的基础概念，剖析投资者情绪（如羊群效应、损失厌恶）如何扭曲理性决策。核心在于引导读者建立“长期主义”的投资观，理解价值创造而非价格投机的长期意义。 第二章：构建个性化的财务目标框架 成功的投资始于清晰的目标。本章详细指导读者如何将宏观的财富期望转化为可量化的、有时限的财务目标（如退休规划、子女教育基金、中期大额支出）。我们将介绍“时间-金额-概率”三元模型，帮助读者科学评估不同目标所需的资金规模和时间跨度。此外，对投资者的风险承受能力进行多维度评估，包括心理弹性、财务弹性以及时间弹性，确保后续的策略制定有坚实的个人基础。 第三章：宏观经济分析的实战应用 投资决策不能脱离经济大环境。本章聚焦于关键宏观经济指标的解读，如GDP增长、通货膨胀（CPI/PCE）、利率政策（央行动态与期限结构）、就业数据等。我们将教授如何通过分析这些指标的周期性变化，预判不同资产类别的相对表现，例如，在经济衰退初期如何调整风险敞口，以及在高通胀环境下应关注哪些类型的资产。重点讨论货币政策与财政政策对市场预期的影响路径。 --- 第二部分：多资产配置与动态调整策略 第四章：核心资产类别的风险收益特征深入解析 本章详述股票（按市值、地域、风格分类）、房地产信托（REITs）、大宗商品（如黄金、能源）以及另类投资（如私募股权、基础设施）的内在风险结构和收益潜力。我们不仅仅描述这些资产的“是什么”，更侧重于分析它们在不同经济周期中的表现相关性，以及它们在投资组合中扮演的“稳定器”或“增长引擎”的角色。 第五章：资产配置的数学基础与经典模型 我们将深入探讨现代投资组合理论（MPT）的核心思想，包括有效前沿的构建。重点讲解如何使用历史数据计算不同资产间的协方差矩阵，并介绍均值-方差优化（MVO）的基本原理，帮助读者理解“最优”组合的数学含义。随后，我们将引入风险平价（Risk Parity）和核心-卫星（Core-Satellite）等主流配置策略，对比其在不同市场环境下的适用性。 第六章：动态资产配置与再平衡机制 市场波动必然导致投资组合偏离初始目标。本章强调动态管理的重要性。我们将介绍基于时间（定期）、基于阈值（偏离度）的再平衡方法，并探讨“风险平价模型下”的动态负债驱动投资（Liability-Driven Investing, LDI）思想在个人财富管理中的简化应用。如何判断何时应该主动调整，何时应该被动容忍，是本章的关键落脚点。 --- 第三部分：投资组合的风险量化与压力测试 第七章：量化风险指标的实际操作 理解风险不仅仅是知道市场会下跌。本章介绍一系列量化风险工具，包括波动率（Volatility）、贝塔系数（Beta）、夏普比率（Sharpe Ratio）、信息比率（Information Ratio）以及更前沿的尾部风险度量，如偏度（Skewness）和峰度（Kurtosis）。我们将指导读者如何使用这些指标来评估现有投资组合的风险暴露，并将其与同类投资者进行横向比较。 第八章：压力测试与情景分析的构建 成功的投资策略必须能够承受极端事件。本章专注于压力测试的构建方法。我们将模拟历史上的“黑天鹅”事件（如2008年金融危机、2020年疫情冲击），并要求读者运行“如果我的投资组合经历了这样的下跌，我的财务目标是否还能实现？”的检验。同时，教授如何构建“宏观情景”（如滞胀、通缩）并据此调整资产权重。 第九章：税务效率与法律结构考量 投资的最终回报是税后的。本章探讨不同投资工具在资本利得税、股息税等方面的差异。我们将讨论如何利用税务递延账户（如退休金计划）的优势，以及在进行跨境投资或家族财富传承时，需要考虑的基本法律和信托结构，确保投资策略在实现收益的同时，最大化税务效率。 --- 第四部分：另类资产、行为矫正与持续学习 第十章：另类投资的审慎评估 本章对高净值人士或成熟投资者可能考虑的另类资产进行审慎评估。内容涵盖私募股权（PE/VC）的流动性溢价、对冲基金的策略有效性（如多空策略、事件驱动策略），以及收藏品、数字资产等新兴领域的风险特征。重点在于辨识那些“真正”提供多元化收益而非仅仅收取高昂费用的另类投资机会。 第十一章：投资决策中的行为偏差矫正 投资中最大的对手往往是自己。本章深入剖析常见的认知偏差（如确认偏误、锚定效应）和情绪偏差，并提供具体的“反向操作”和“决策清单”工具来规避这些陷阱。我们鼓励读者建立一个正式的“投资备忘录”，记录每一次重大决策的理由，以便事后复盘和纠错。 第十二章：建立终身学习与迭代的投资系统 投资领域知识更新迅速，市场环境不断演变。本章总结如何建立一个持续迭代的投资学习系统，包括如何筛选高质量的金融研究报告，如何利用技术工具（如个人记账与模拟交易平台）来跟踪绩效，以及何时是重新审视并优化整个投资框架的最佳时机。强调投资管理是一个需要终身投入、不断适应的动态过程。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计着实吸引人，那种沉稳的蓝色调配上精炼的字体，一下就让人感觉到了专业和可靠。我最近开始琢磨着如何让手里的闲钱能有个稳定的收益，正好朋友推荐了这本书，说它在基础知识的讲解上做得非常扎实。刚翻开第一章，作者的叙述方式就让我眼前一亮，完全没有那种枯燥的教科书腔调，而是用非常贴近生活、甚至带有故事性的案例来引入复杂的概念。比如，书中对于“久期”和“凸性”的解释，我以前在网上搜了好久都没弄明白，但这本书里，作者竟然能用“跷跷板的平衡”来形象比喻，一下子就打通了我的任督二脉。更重要的是，它并没有一上来就抛出那些高深的金融术语，而是循序渐进地搭建知识体系。从宏观经济环境对债券市场的影响，到不同类型债券的风险收益特征，讲解得深入浅出，让人感觉作者是真的站在一个初学者的角度来组织内容的。我尤其欣赏作者在强调风险管理方面的态度，他没有一味地鼓吹高收益，而是非常坦诚地分析了信用风险、利率风险等，这对于想稳健理财的我来说，简直是太及时了。读完这几章，我对于自己未来该选择哪种债券产品，心里已经有了一个初步的框架，这比我之前零散地阅读各种财经新闻要有效得多。这本书的实用性，绝对是顶级的。

评分☆☆☆☆☆

这本书的结构安排堪称教科书级别的典范，它的逻辑递进严密得让人佩服。从最基础的货币、银行概念开始，如同搭积木般一层层向上构建起对固定收益市场的理解。我以前对央行货币政策的理解非常表面，认为降息就是好事，升息就是坏事。但书中深入剖析了量化宽松、扭曲操作等非常规工具对债券收益率曲线的影响，让我明白了利率的背后是复杂的政策博弈。我看到作者用清晰的图表说明了收益率曲线的扁平化、陡峭化过程如何预示经济周期的变化，这不仅是投资技巧，更是宏观经济学的生动案例。当我读到关于企业债信用评级的部分时，发现它并不只是简单地介绍AAA、AA这些评级符号，而是详细讲解了评级机构的利益冲突、评级模型如何滞后于实际风险等尖端议题。这使得我对那些高评级债券的“安全感”有了一个更审慎的评估。整本书的信息密度很高，但排版和注释做得非常好，确保了阅读的流畅性。我甚至发现，很多过去我以为是“常识”的金融观点，在这本书里都被进行了严谨的考证和修正。

评分☆☆☆☆☆

真正让我下决心推荐这本书的，是它在“特殊金融工具”和“风险对冲”章节所展现出的深度。通常，入门级读物会避开这些复杂话题，但这本书却将其作为了进阶的内容，且讲解得深入浅出，完全没有让人产生畏惧感。比如，书中对可转换债券（CB）的复杂结构进行了详细的解析，并提供了一套判断其“转股价值”和“纯债价值”的计算模型。我按照书中的步骤，自己动手计算了几只真实市场上的CB，发现结果与市场价格之间存在着很有趣的价差空间，这极大地拓宽了我的投资视野。此外，书中关于利率互换（IRS）和远期利率协议（FRA）在债券组合风险管理中的应用，虽然涉及到一定的数学推导，但作者巧妙地结合了实际的交易场景，使得这些原本抽象的金融衍生品变得触手可及。它让我意识到，债券投资远不止于买入并持有国债那么简单，在专业投资者的工具箱里，有太多精妙的工具可以用来管理和优化风险敞口。这本书不仅教我如何赚钱，更重要的是，它教会了我如何像一个专业的风险管理者一样思考问题，这是任何单一的投资产品指南都无法比拟的价值所在。

评分☆☆☆☆☆

我是一个对金融市场半知半解的“小白”，之前对债券的印象仅限于“国家发的，肯定安全”，但深入了解后才发现，里面的水比我想象的要深得多。这本书的价值，首先体现在其详尽的实操指南部分。它不仅仅停留在理论层面，而是真正手把手地教你如何去“做功课”。比如说，它详细拆解了债券发行说明书的关键信息点，教我们如何辨别一家公司发行的债券是否存在潜在的“猫腻”。书中专门开辟了一个章节来讲解如何利用不同的券商平台进行债券交易，从开户流程到实际下单的界面操作，甚至连佣金费用的构成都有涉及，这种细致程度，很多专业书籍都不愿意写得这么透彻。我试着按照书中的步骤去模拟了一次操作，发现那些过去让我望而却步的流程，现在变得清晰明了。此外，作者对不同市场环境下的投资策略调整也给出了极具参考性的建议。例如，在加息周期和降息周期，应该如何调整投资组合的久期配置，书中都给出了明确的策略建议，而不是空泛的“保持关注”。这种“知其然，更知其所以然”的阐述方式，极大地增强了我的操作信心。

评分☆☆☆☆☆

坦率地说，市面上关于投资的书籍汗牛充栋，大多都难逃“为赋新词强说愁”的嫌疑，要么故作高深，要么空洞无物。但这本《债券及债券基金投资从入门到精通》给我的感觉截然不同，它透着一股老派金融家的严谨与务实。我最欣赏的，是作者在讨论债券基金时展现出的那种超脱于短期市场波动的眼光。基金经理的选拔标准、投研团队的运作模式，这些幕后的信息，作者竟然能够挖掘出来并进行客观分析。他没有神化任何一位基金经理，而是强调了评估一个基金管理团队长期稳定性的重要性。我特别留意了关于“指数增强型债券基金”的那一节，作者详细比较了不同增强策略的优劣及其在不同市场环境下的表现差异，这为我评估那些复杂的基金业绩报告提供了新的思维框架。更难得的是，作者非常注重投资的“心态”建设。在好几处地方，他提醒读者要抵制追涨杀跌的冲动，强调复利带来的长期价值，这对于我们这些容易被市场噪音干扰的散户来说，是宝贵的精神按摩。这本书的阅读体验，就像是在一位经验极其丰富的导师身边聆听教诲，稳重、可靠，不带任何浮躁之气。

评分☆☆☆☆☆

挺好的书！基金入门读物

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情深

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比较基础，能看进去

评分☆☆☆☆☆

金融投资入门系列丛书，值得全部买下，仔细阅读！是比较全面的的投资宝典！刚入行可建立一套知识体系，专业者可借鉴其中国外的投资模式！知识性强，覆盖面广、可操作性强、框架结构清晰，逻辑性强！

评分☆☆☆☆☆

很实用挺好的书，让我这样基金小白理解基金的那些事！

评分☆☆☆☆☆

一本好书，非常有意义，值得大力推荐！

评分☆☆☆☆☆

盼无常事世间事抛却我执

评分☆☆☆☆☆

不错的产品，值得再次购买，品质有保障

评分☆☆☆☆☆

书不错。。。。。。。。。。