中级财务管理（原书第11版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 尤金 F.布里格姆 著，张晓农 译

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• 财务管理
• 中级财务
• 财务会计
• 公司理财
• 投资决策
• 风险管理
• 财务分析
• 管理会计
• 企业融资
• 财务报表

出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111565291

版次：1

商品编码：12183696

品牌：机工出版

包装：平装

丛书名： 21世纪会计与财务经典译丛

开本：16开

出版时间：2017-04-01

用纸：胶版纸

页数：664

内容简介

本书由美国财务学家布里格姆和戴夫斯合著，作者首先简要回顾了财务管理的主要原理，然后深入讨论了主要财务决策，后探讨了风险管理、破产重组与清算、并购分拆与控股、跨国财务管理以及非营利组织财务管理等主题，内容由表及里、深入浅出，在初、高级财务管理课程之间形成良好过渡。

作者简介

Eugene F.Brigham，佛罗里达大学沃灵顿商学院荣誉退休教授。在北卡罗来纳大学获得学士学位，在加州大学伯克利分校获得硕士和博士学位。他编写了10多本财务管理的教科书，被美国1000所大学采用，并被译成7种语言在世界各地出版。

前言/序言

最近几年，财务学发生了很大变化。过去，财务学的知识体量较小，只需要一个学期来讲授基本的原则然后加上案例课程就可以了。现在这样安排已经不够了，那么多的内容不可能在一个学期里完成。
由于知识量的增加，我们和其他教师都感受到教学的困难也在增加。经过大量的经验与研究，我们在公司财务课程与教材方面取得了进展。
1.公司财务课程设置思路（1）基础入门课程应该面向所有的商科学生，而不仅仅是财务专业的学生，因为它提供了一个财务学的概述。因此，这部分的课程应当包括关键概念，同时避免超越基础性原则而把学生搞得一头雾水。
（2）财务专业的学生需要学习中级课程，这一部分的课程不仅要深入讲解估价、资本预算、资本结构、资本成本和运营资本管理等核心问题，还应包括企业兼并、跨国公司财务学、租赁、风险管理和破产等特别专题。
（3）中级课程还应利用案例来说明财务学理论在实际中是如何帮助人们做出更好的财务决策的。
当我们开始讲授后两部分课程时，曾尝试使用两套现有教材，可惜都差强人意。一方面，一些书重视理论，可令人不满意的是学生很难从书中看到这些理论的有用性，因此就很难激发他们的学习积极性，而且这些书对学生们处理案例的帮助也很有限。另一方面，一些书主要是为MBA入门课程设计，既包含必修内容，也包含过多的介绍性内容。最后，我们总结出一本专门为中级财务管理课程设计的全新教材，即这本《中级财务管理》。
2.新的中级财务管理教材学生们通过财务入门课程学习了大量的术语和概念。然而，入门课程不足以教会实际“运用”与“操作”财务管理。第一，财务入门课程聚焦于独立的章节和每章的部分内容，考试通常由相对简单的问题和简答题组成。因此，学生们很难对财务管理不同部分的彼此相互作用形成很好的理解。第二，入门课程没有给学生足够的时间去寻找并解决实际问题，也没有时间钻研能够说明财务理论在实际中的应用的真实案例。
现在是时候更进一步了。在“中级财务管理”这门课程中，我们首先复习了财务入门课程中涉及的内容，然后讲授新的内容。复习是十分必要的，因为没人能够记住入门课程中的全部内容，而它们对于更好地理解高阶内容非常重要。本书会回顾诸如净现值（NPV）和内部收益率（IRR）等专题，并且更加深入地展开研究，考虑如何简化和自动化计算、如何获取重要数据以及数据的错误可能对结果产生怎样的影响。本书还要将不同章节中的专题相互联系起来，例如，资本成本、资本结构、股利政策和资本预算如何共同影响企业的价值。
另外，由于Excel等电子表格而非财务计算器在实际计算工作中的大量应用，学生需要熟练掌握电子表格从而使他们毕业后更具竞争力。因此，本书将讲解如何使用Excel进行不同类型的财务分析。运用Excel具有两个重要的优势：①Excel技能在职场和就业市场中十分重要；②建立电子表格模型和分析的结果为财务决策提供有用的见解。
3.将公司估价作为主题统领全书管理的目标是实现企业的价值最大化。理解价值最大化理论并且拥有更好的分析决策应用技巧的应聘者是更有价值的求职者。本书的目标是同时提供理论基础和实践技巧。为了该目的，本书设计了以下统一的几个内容特征，以帮助读者在培养分析技巧时形成一个价值最大化的整体概念。
（1）每一章开头均有一系列“本章导读”以帮助读者认识这章内容在整个财务管理中的位置。
（2）大多数章用估价图来描述本章内容与企业估价的关系。
（3）每章均有一个提供了具体商务环境的“小案例”。
4.本书的特点基于作者30多年对中级财务管理的研究和教学经验，本书具有以下特点。
（1）完整。因为本书是专为财务专业学生设计的，内容应该全面。所以，本书既有目的地安排了一些与财务入门课程相重叠的内容，又安排了超过本门课程实际应该包括的内容。例如，第2～5章中的一些基本内容我们直接采用了圣智学习出版公司的教材。如果教师选择讲授这些内容，或者学生认为需要自学这部分内容，都是可以的。
在一些章节中，本书对入门课程中的主题进行了简要回顾。这对按照标准程序推进中级财务管理课程十分重要，同时对那些学习入门和中级财务管理课程间隔时间长的同学，在学习新内容前赶上进度非常重要。复习过程对学习资本管理和一些（如兼并、租赁分析和可转换证券等）在入门课程中被一带而过的专题格外重要。因此，中级课程针对不同的主题为教授者提供了可选的材料，同时学生可以用老师没讲过的材料作为参考备用。
在此，要提醒老师们在传授知识的过程中切勿贪多而导致囫囵吞枣。
（2）理论和应用相结合。财务理论对财务决策者十分有用，既培养洞察力又直接适用于一些重要决策领域。然而，理论只有明确的用途才是有用的。因此，本书将在决策环境下阐述理论，通过向学生讲解理论如何形成更优决策激发其兴趣。理论与应用的结合使得文章在案例研究和实际决策形成中更具参考价值。
（3）电子表格的应用。如今，一家企业不使用计算机制订财务计划就好像一个学生尝试不用财务计算器通过财务考试一样。本书为学生提供了相关计算的计算机电子表格范例，并为学生布置了电子表格问题的作业。重视电子表格不仅能使学生更好地适应毕业后要面对的商业环境，还帮助学生更好地理解重要的财务概念。
（4）全球化的视角。成功的企业都认识到世界经济正在快速聚集，商业正在经历全球化，企业若不能成为全球化的参与者，就很难保持竞争力。即使是纯粹的国内企业也不能逃避经济全球化的影响，因为国际大事显著影响着国内的专门利率和经济活动。这一切意味着当下的财务专业学生，也就是今后的公司财务主管必须培养全球视角。为了这个目的，本书使用了一章专门讲述跨国公司财务管理。另外，为了帮助学生培养“全球思维”，本书列举了企业面临的不同类型的全球化问题。当然，传统的公司财务课程无法将学生培养成跨国公司财务专家，却能帮助学生认识到孤立的决策在当今世界是远远不够的。
5.本章导读的安排本书在每一章开始均设置一些引导性问题。学生在阅读正文前就能够回答出一些，在学习后将给出更优答案。对于有难度的问题，学生通过课堂讨论就能做出回答。本书原本打算将问题置于章末，但最终认为置于章前可以告知本章的教学目的。导读在设置引导性问题时有以下一些考虑。
（1）这些问题指明了章节涉及的关键点以及在学习完本章后应当掌握的内容。
（2）有些问题的设置是为了帮助学生回忆入门课程曾提到过的术语和概念。另一些问题指出需要深入理解和提高的内容。
（3）一些问题是为了使学生学会将财务管理的不同部分建立起联系。这些问题更具难度，需要学生通过讨论以完善答案。
（4）学生还需要思考财务概念如何应用于实际，一些引导性问题着眼于理论在决策过程中的应用。同样，这些问题经过充分的思考和讨论才能得出更加完善的回答。
（5）一些问题旨在帮助学生了解Excel如何应用于优化财务决策。这些问题提供了相应模型所需的Excel函数和命令的教程。完整的模型可在教材的配套网站上获得。这些模型有助于学生了解使用Excel，同时加深对该章中财务问题的理解。
我们亲自以几种不同的方式使用引导性问题。
在一些班级中，简要告知学生自愿使用引导性问题。一些同学学习且检索了网站上的Excel模型，但是许多同学忽视了它们。
挑选一些引导性问题和与之相关的Excel模型作为一些课程的基础。
最近，围绕引导性问题逐步建立了课程。通知学生每堂课都会随机提问，并按照大家的回答给出成绩。我们同样告诉学生考试选取引导性原题。学生们对小测试略有怨言，但是课程评价规定要有持续的测试，若缺少测试，学生不会很好地预习，教学效果也会被严重削弱。
准备课程的最佳方法是，首先阅读问题，然后阅读章节教材，接着写出答案提纲为口试做好准备。我们期待学生给出简易题的完整答案，但是如果他们对较难的题目的回答足以说明其思考程度，也会得到相当不错的成绩。然后我们会在一连串的讲授之后讨论这些难题，为了说明Excel的功能以及提出不同问题的见解需要研究相关的Excel模型。
期中和期末考试由5道较难的引导性问题组成，学生选择其中3道题以论文形式在2小时内作答。只有给出比口试完善很多的回答才能得到一个好的成绩。我们允许学生在考试时带一个4页的备忘单（小抄），以节省记忆时间用于理解。学生们表示制作备忘单是一个很棒的学习方法。
6.第11版的重要改动在每一次修订中，我们都会对整个教材进行更新和梳理。在本版中，我们也对内容做了如下调整。
（1）对全球经济危机的引用、启示和说明。
教材几乎对每一个包含全球经济危机的章节进行了调整，更新了经济危机对真实世界的金融市场和财务管理方面影响的事例。很多章节中含有“全球经济危机”的专栏，这些部分所讨论的问题特别重要。
（2）在每章开始时增加知识框架图。
在公司财务中级课程中，学生们主要面临的问题是不知如何将主题衔接到一起。为了帮助学生们将各章节中学到的内容和整个财务课程融会贯通，我们在书中的每一章开始增加了一幅图片，帮助学生们理解该章的主题与全局有着何种关系。
（3）每一章都配有Excel工具包表格模型。
教材中的很多图表来自该章节的Excel工具包模型的真实截屏。这么做有着双重的意义，首先，它使图表分析变得更透明，学生或者导师可以在电脑上打开工具包，并看到图表中的数字是如何计算出来的。其次，它为学生和导师提供了学习Excel的更多资源。
7.各章的显著修改本书每一章都做了许多小的改进，改动较为显著的内容如下。
第1章：财务管理以及金融环境概述关于全球化增加了一个新的话题：“哥伦布是错的——世界是平的！热的！拥挤的！”和一个关于全球经济危机的话题：“什么是全球经济危机”。本书彻底重写了经济安全的小节，包括一个关于安全的讨论，又增加了一个关于全球经济危机的小节，能够说明国债、贸易差额、联邦预算赤字以及凯斯–席勒房价指数的新图表有助于更好地对全球危机的不同影响进行举例说明。
第2章：风险与收益（一）该章增加了一个关于即使对长期投资者也存在的风险的话题：“风险真正意

现代企业价值创造的基石：洞察财务管理的核心逻辑与实践 本书旨在为读者深入剖析现代企业如何在复杂多变的经济环境中实现价值最大化，并提供一套系统、严谨的财务管理理论框架与实践指导。我们不局限于对财务数字的简单罗列，而是着力于揭示驱动企业盈利能力、提升股东价值的深层逻辑，帮助读者理解财务决策如何真正转化为企业的长期竞争优势。 第一部分：财务管理的基础与目标 在瞬息万变的商业世界中，清晰理解财务管理的核心目标是企业成功的起点。本书将从最基础的视角出发，阐释财务管理在企业运营中的根本定位。我们不会将视角仅仅局限于短期利润的获取，而是将目光聚焦于“股东财富最大化”这一终极目标。这一目标的达成，需要我们深入理解其背后的驱动因素，并建立起一套有效的衡量和实现机制。 财务管理的重要性与作用： 我们将探讨财务管理为何是企业生存和发展的命脉，它如何贯穿于企业的战略规划、投资决策、融资活动以及日常运营的每一个环节。理解财务管理在风险控制、资源配置、绩效评估等方面的关键作用，将有助于我们把握企业经营的全貌。 股东财富最大化的理念： 深入剖析“股东财富最大化”并非简单的利润最大化，而是更长远、更全面的价值衡量标准。我们将探讨利润与股东财富之间的关系，以及如何在实现短期盈利的同时，为股东创造可持续的长期价值。这包括对股票价格、分红政策以及企业估值的深入理解。 企业目标与财务目标的关系： 战略目标如何转化为可执行的财务目标，以及财务目标如何反哺战略的制定，我们将揭示两者之间的紧密联动。一个成功的企业，其财务管理必须与整体战略深度融合，确保资源的最优配置，从而支持企业愿景的实现。 财务管理环境分析： 经济环境、法律法规、行业特性等外部因素对企业财务决策的影响是巨大的。我们将引导读者分析宏观经济指标、货币政策、税收政策以及行业竞争格局，帮助企业在复杂环境中做出最有利的财务选择。 第二部分：金融市场与资产定价 金融市场是企业进行融资和投资的舞台，对资产的合理定价是有效资源配置的基础。本部分将深入探讨金融市场的运作机制，以及如何通过科学的模型来评估资产的内在价值。 货币的时间价值： 这是财务管理中最核心的概念之一。我们将详细讲解为什么今天的钱比未来的钱更有价值，并介绍复利、现值、终值等计算方法，以及它们在投资决策、贷款评估等方面的广泛应用。理解货币的时间价值，是做出明智财务决策的关键。 风险与收益的关系： 投资总是伴随着风险，而高风险往往对应着高收益。我们将探讨风险的来源、度量方法（如标准差、beta系数），以及投资者如何通过投资组合来分散风险。理解风险与收益的权衡，是实现财富增值的必备技能。 债券定价与收益率： 债券作为重要的融资工具，其定价机制和收益率计算是理解固定收益市场的基础。我们将分析债券的票面利率、到期收益率、到期期限等关键因素，以及它们如何影响债券的市场价格。 股票定价与权益成本： 股票是企业股权融资的主要方式，理解股票的内在价值及其变动原因至关重要。我们将介绍股利增长模型（DDM）、资本资产定价模型（CAPM）等经典模型，帮助读者理解如何评估股票的合理价格，并计算企业的权益成本。 有效市场假说： 探讨市场在多大程度上能够真实反映资产的内在价值，以及信息如何影响价格。理解有效市场假说，有助于我们判断哪些投资策略是可持续的，哪些可能只是短期波动。 第三部分：长期投资决策（资本预算） 资本预算是企业进行重大长期投资决策的过程，它关系到企业的未来发展方向和盈利能力。本部分将提供一套系统化的方法，帮助企业评估和选择最有潜力的投资项目。 现金流的识别与估算： 投资决策的基础是预测未来的现金流。我们将详细讲解如何识别与项目相关的增量现金流，区分经营性现金流、投资性现金流和融资性现金流，并强调现金流预测的准确性对于决策结果的重要性。 投资评估方法： 净现值（NPV）法： 作为最受推崇的投资评估方法，NPV法能够直接衡量项目为股东创造的价值。我们将深入讲解NPV的计算原理，以及如何根据NPV的正负来判断项目的可行性。 内部收益率（IRR）法： IRR法提供了一个投资项目的“内在回报率”。我们将解释IRR的计算过程，以及它与NPV法在某些情况下的差异和应用注意事项。 回收期法： 尽管存在局限性，回收期法因其简单易懂而得到广泛应用。我们将分析回收期法的优缺点，以及如何将其作为辅助决策工具。 盈利能力指数（PI）法： PI法能够衡量每投入一元资本所能获得的价值。我们将讲解PI法的计算及其在资源有限情况下的应用。 风险调整后的投资决策： 真实世界中的投资项目充满不确定性。我们将探讨如何将风险因素纳入投资决策，例如敏感性分析、情景分析以及风险调整折现率的应用。 资本结构与股利政策对投资决策的影响： 企业的融资结构和股利政策会间接影响其投资能力和投资项目的选择。我们将初步探讨这些因素与资本预算之间的关联。 第四部分：资本结构与融资决策 企业的资本结构，即债务与权益的组合，直接影响其融资成本、财务风险和整体价值。本部分将深入分析企业如何优化资本结构，以及各种融资工具的优劣。 资本结构理论： 莫迪利安尼-米勒（MM）定理： 介绍MM定理的无税和有税情况下关于资本结构无关的理论，并探讨其在现实世界中的应用与局限。 权衡理论： 解释企业如何在债务融资的税盾效应和财务困境成本之间进行权衡，以确定最优资本结构。 信号理论： 探讨企业在选择债务或股权融资时所传递的信息。 债务融资： 分析公司债券、银行贷款等不同类型债务的特点、成本和风险。 股权融资： 讨论普通股、优先股等股权融资方式的利弊，以及首次公开募股（IPO）等过程。 混合融资工具： 介绍可转换债券、认股权证等结合了债权和股权特征的融资工具。 营运资本管理： 尽管属于短期财务管理范畴，但健康的营运资本状况是企业稳定经营和进行长期投资的基础。我们将探讨存货、应收账款、应付账款的管理策略，以及现金管理的重要性。 第五部分：股利政策与股票回购 股利政策是企业将利润分配给股东的方式，它直接影响股东的即时回报和企业的再投资能力。本部分将探讨不同的股利政策及其对企业价值的影响。 股利政策的类型： 介绍稳定股利政策、固定股利比率政策、低而稳定股利政策等不同类型的股利分配方式。 股利政策的影响因素： 分析盈利能力、投资机会、资本结构、税收以及代理问题等因素如何影响企业的股利政策。 股利政策的理论： 探讨了股利无关论、信号传递论、客户效应等不同理论对股利政策的解释。 股票回购： 分析股票回购作为一种替代股利发放的现金分配方式，其动机、方式以及对企业价值的影响。 第六部分：企业估值与并购 准确的企业估值是投资者决策、并购交易以及战略规划的重要依据。本部分将介绍多种估值方法，并探讨并购的财务逻辑。 估值原则与方法： 现金流折现（DCF）模型： 详细讲解如何通过预测未来现金流并将其折现到当前时点来评估企业价值。 相对估值法（市场倍数法）： 介绍如何通过市盈率（P/E）、市净率（P/B）、市销率（P/S）等倍数与其他可比公司进行比较来估值。 股利折现模型（DDM）的回归： 在估值章节中，再次回顾DDM在特定情况下的应用。 并购的财务动机： 分析协同效应、市场扩张、获取技术或管理能力等企业进行并购的常见财务驱动因素。 并购的财务分析： 探讨目标公司的财务健康状况评估、交易结构的设置、支付方式的选择以及并购后的财务整合。 杠杆收购（LBO）与管理层收购（MBO）： 介绍这些特殊的并购方式及其财务逻辑。 第七部分：财务管理在实践中的应用 理论知识需要与实际操作相结合，本部分将通过案例分析和实际问题，展示财务管理在企业日常经营中的应用。 营运资本管理与短期融资： 进一步深入探讨如何有效管理流动资产和流动负债，以及在不同情况下的短期融资策略。 风险管理： 关注企业面临的各种风险，如利率风险、汇率风险、信用风险等，以及如何运用金融工具进行对冲。 财务危机与重组： 分析企业陷入财务困境的原因，以及应对财务危机的策略，如债务重组、破产保护等。 绩效评估与激励机制： 探讨如何通过财务指标来评估企业和管理者的绩效，以及如何设计合理的激励机制来驱动价值创造。 本书特色： 理论与实践并重： 我们力求在严谨的理论基础上，提供丰富的实际案例和应用场景，帮助读者将知识转化为解决实际问题的能力。 逻辑清晰，层层递进： 本书的章节安排旨在构建一个系统化的财务管理知识体系，从基础概念逐步深入到复杂的决策和应用。 强调决策导向： 我们不仅仅讲解财务理论，更着重于如何运用这些理论来做出更明智的财务决策，从而实现股东价值的最大化。 面向现代企业： 本书的内容紧密结合当前经济环境和企业发展特点，为读者提供具有时代意义的财务管理视角。 通过系统学习本书，您将能够建立起对现代企业财务管理的全方位认知，掌握分析和解决复杂财务问题的工具和方法，从而在您的职业生涯或企业经营中，成为一位具有卓越财务洞察力的决策者。

评分☆☆☆☆☆

作为一名刚刚步入财务领域的新人，我一直对如何衡量企业的真实价值感到困惑。市面上的财务书籍很多，但真正能够深入浅出地讲解估值方法的并不多。这本书在这方面做得非常出色。它不仅介绍了传统的收入法、资产法，更详细地阐述了市场法和收益法的具体应用。我尤其喜欢它对自由现金流（FCF）的讲解，让我明白了为什么自由现金流是衡量企业价值的核心。书中通过大量的案例，演示了如何从财务报表中提取出准确的自由现金流，以及如何根据不同的行业特点和企业状况，选择合适的增长率和折现率。让我印象深刻的是，书中还探讨了无形资产和商誉的估值问题，这对于当今知识经济时代的企业尤为重要。它让我意识到，企业的价值不仅仅体现在有形资产上，更在于其品牌、技术、人才等无形资产。这本书不仅教会了我“怎么做”，更让我理解了“为什么这么做”，让我对企业的价值评估有了更系统、更深入的认识，也为我日后在工作中进行估值分析打下了坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

这本书我读了好几遍，每次都有新的感悟。我当初买这本书，是希望能够对我在实际工作中遇到的财务问题有一个更深入的理解，比如如何更有效地评估投资项目，如何优化资本结构以降低融资成本，以及如何准确地进行营运资本管理。这本书的理论阐述非常扎实，它不仅解释了“是什么”，更重要的是深入剖析了“为什么”。我特别喜欢书中对现金流贴现模型（DCF）的讲解，它不仅仅是公式的堆砌，而是通过大量的实例，让我明白了如何将抽象的理论转化为可以操作的决策工具。例如，书中对于不同风险等级的投资项目，如何选择合适的折现率，以及如何处理项目初期的不确定性，都给出了非常详尽的指导。另外，书中对于股权融资和债务融资的比较分析，以及如何根据企业自身情况选择最优的融资组合，也让我受益匪浅。它让我意识到，资本结构的选择并非一成不变，而是需要根据市场环境、企业战略以及风险偏好进行动态调整的。读完这本书，我感觉自己看待财务问题的视角更加开阔了，不再局限于单一的会计账面数字，而是能够从更宏观、更长远的角度去思考企业的价值创造和风险管理。

评分☆☆☆☆☆

这本书的内容让我重新审视了风险在财务管理中的核心地位。我之前总觉得风险是件很抽象的事情，难以量化和管理。但这本书通过对风险与收益关系的深刻剖析，以及对各种风险度量工具的详细介绍，让我豁然开朗。它不仅讲解了标准差、beta系数等经典的风险衡量指标，还深入探讨了期权在风险管理中的应用。让我特别受益的是书中关于公司整体风险评估的部分，它教我如何从宏观层面识别和评估企业面临的系统性风险和非系统性风险，以及如何通过多元化投资和套期保值等手段来降低风险。我还学到了如何利用财务杠杆来适度放大收益，但同时也需要警惕杠杆过高带来的财务风险。这本书让我认识到，风险管理并非仅仅是回避风险，而是在理解和评估风险的基础上，做出最优的决策，以在可控的风险范围内实现最大的价值。它改变了我对风险的看法，让我更主动、更积极地去应对和管理风险，而不是被动地承受。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，我当初选择这本书，主要是因为它在学术界和实务界的口碑都很好，很多人推荐。拿到书后，翻开目录，我发现它涵盖了财务管理的大部分核心内容，从基础的财务报表分析，到复杂的资本结构和股利政策，再到公司价值评估和风险管理，几乎无所不包。读起来感觉非常充实。我最喜欢的是它对股利政策的讨论。我一直觉得，企业在分配利润时，应该有更深层次的考量，而不仅仅是简单的“利润多少就发多少”。这本书让我明白了，股利政策的选择会影响到企业的融资成本、投资能力以及股东的预期。它详细分析了剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率政策等不同政策的优劣，并结合实际案例，说明了在不同情况下，企业应该如何选择最适合自己的股利政策。读完这部分，我对于企业如何平衡股东回报和长期发展，有了更清晰的认识。总的来说，这本书提供了一个非常全面和系统的财务管理框架，让我对企业财务运作的方方面面都有了更深入的理解。

评分☆☆☆☆☆

我之前在学习公司金融的课程时，老师推荐了这本教材，当时只是觉得内容很全面，但并没有真正体会到它的价值。直到最近公司准备进行一笔重大的资本性支出，我才发现这本书的实用性有多么惊人。书中关于资本预算编制和决策的章节，简直就是我当时最需要的“救命稻草”。它详细介绍了净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、回收期（Payback Period）等评价指标，并且对这些指标的优缺点进行了深刻的剖析。更重要的是，它教我如何处理不确定性，比如敏感性分析和情境分析，这在面对大型项目时尤其重要，因为我们无法完全预测未来的市场变化。我印象最深刻的是书中关于期权定价在实际投资决策中的应用，这让我对传统的资本预算方法有了更深的认识，也学会了如何考虑项目的灵活性。这本书不仅仅是理论知识的传递，它更像是一个经验丰富的导师，在我迷茫的时候，总能提供清晰的思路和可靠的方法。读完这些章节，我对如何评估一项新业务的盈利能力，以及如何规避潜在的投资陷阱，都有了质的飞跃。