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刘乃进主编 著

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• 运作
• 风险控制

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出版社： 法律出版社

ISBN：9787519713348

商品编码：20239511477

出版时间：2017-09-01

作  者:刘乃进 主编 定  价:88 出 版 社:法律出版社 出版日期:2017年09月01日 页  数:386 装  帧:平装 ISBN:9787519713348 ●筹备、设立
●私募管理人如何确定经营范围
●私募基金：一个基本问题的花式问答
●一文让你明白普通合伙人、执行事务合伙人与基金管理人的区别与联系
●股权投资基金税收及优惠政策总结报告
●广州市私募股权基金注册指南及政策汇编
●外资私募基金管理机构的设立及问题探讨
●前海与上海外商股权投资基金设立条件及流程
●私募管理人从事投顾业务的准入条件及具体要求
●私募基金管理人入会（基金业协会）指南
●一表讲清基金托管、综合托管、外包服务
●解密美国私募股权基金合伙协议
●从LP角度看私募基金合同的设计
●合伙型PE当年留存利润要缴纳个税吗
●私募基金的费用支出分配研究
●登记、备案
●私募法律意见书顺利通过应注意的八个细节
●中国基金业协会就私募基金管理人法律意见书反馈十大问题总结及说明
●律师为私募基金管理人登记出具法律意见书问答12题
●涉外资私募管理人登记经验谈
●部分目录

内容简介

刘乃进主编的这本《私募基金实务精要》内容全部是一线律师、私募机构、资产管理机构和自律机构从业人员所写的私募基金操作实务，涉及私募基金及管理人的筹备设立、登记备案，合格投资者与基金募集、投资、合规运营，大资管，行业发展，民事纠纷与刑事责任等领域。本书内容经过微信公号的发布得到了实务界的阅读检验，堪称是回应私募实务痛点的干货，具有很强的实践指导性和用户认可度。 刘乃进 主编 刘乃进，国浩律师事务所律师。执业领域：私募基金，投资证券，企业改制，并购重组。出版专著：《私募股权基金筹备、运营与管理：法律实务与操作细节》。

《企业价值评估与并购实务：从理论到实践的深度解析》 书籍简介 本书深度聚焦于企业价值评估的理论基础、前沿方法论以及在复杂并购交易中的实战应用。不同于市场上常见的侧重于单一估值模型或简单介绍性介绍的教材，本书旨在为财务专业人士、投资银行家、企业战略规划者及高级管理人员提供一套全面、系统且高度实战化的知识体系，以应对当前快速变化的市场环境与日益复杂的交易结构。 第一部分：价值评估的理论基石与前沿思潮 本书的开篇部分，首先构建了扎实的价值评估理论框架。我们清晰地阐述了“价值”在不同经济学语境下的定义，区分了公允价值（Fair Value）、市场价值（Market Value）和内在价值（Intrinsic Value）的核心差异及其在报告和交易中的适用性。 1.1 价值驱动因素的宏观与微观分析 我们超越了对历史财务数据的简单回顾，深入探讨了驱动企业价值增长的深层次要素。在宏观层面，本书分析了利率周期、通货膨胀预期、监管环境变化（如ESG标准纳入）如何重塑不同行业资本成本和未来现金流预期。在微观层面，我们构建了“价值驱动因素矩阵”，详细剖析了技术壁垒、网络效应、客户生命周期价值（CLV）模型构建、以及品牌资产的量化评估方法。 1.2 估值方法的体系构建与选择悖论 本书系统梳理了三大主要估值流派： 未来现金流折现法（DCF）： 详细探讨了自由现金流（FCFF/FCFE）的精确计算路径，重点剖析了终端价值（Terminal Value）的敏感性分析，包括永续增长率法与退出倍数法的优缺点及情景测试。特别引入了风险中性定价在DCF模型中的应用探讨。 可比公司分析（Trading Comps）： 不仅仅停留在选择“可比”公司，而是深入讲解了如何处理结构性差异（如股权结构差异、运营资本定义不一致），并对不同估值倍数（EV/EBITDA, P/E, P/B）的周期性、行业适应性进行了精细化对比。 可比交易分析（Transaction Comps）： 侧重于如何识别和剥离“并购溢价”的组成部分（如控制权溢价、协同效应预期），以及如何通过时间序列分析来校准历史交易数据的有效性。 本书的核心价值在于，它提供了一个详尽的“方法选择决策树”，指导读者根据企业所处生命周期阶段（初创期、成长期、成熟期、衰退期）和信息可得性，选择最优的估值组合。 第二部分：复杂交易环境下的估值实务精进 在第二部分，我们转向更具挑战性的实战场景，探讨估值模型在真实并购、重组及融资活动中的应用与调整。 2.1 并购中的协同效应量化与风险折现 在并购交易中，价值的创造往往来源于预期的协同效应。本书提供了一套严谨的协同效应量化框架，将其细分为成本协同、收入协同和财务协同，并阐述了如何将这些预期效益转化为DCF模型中的增量现金流，同时，强调了协同效应实现风险的评估和折现，避免过度乐观的定价。 对于私募股权（PE）和风险投资（VC）交易，本书专门设立章节讨论期权定价模型（如Black-Scholes-Merton及二叉树模型）在评估反稀释条款、清算优先权等复杂优先股结构中的应用，而非简单地使用传统估值法。 2.2 资本结构与加权平均资本成本（WACC）的动态调整 WACC的计算是估值的核心瓶颈之一。本书详细阐述了如何根据目标公司的目标资本结构而非历史结构来确定股权风险溢价（ERP）和债务成本。我们引入了特定公司风险溢价（Idiosyncratic Risk Premium）的概念，指导估值师如何将未能被系统性风险模型捕捉的风险因子纳入折现率，特别是在评估高度专业化或新兴技术公司的场景。 2.3 估值报告的结构与沟通艺术 估值报告不仅仅是数字的堆砌。本书指导读者如何撰写一份具备说服力的估值报告，涵盖清晰的假设前提陈述、敏感性分析的可视化展示、以及对关键风险的坦诚披露。更重要的是，本书探讨了估值师在与董事会、潜在买方或出让方沟通估值结果时的谈判策略和心理学技巧，确保技术成果能有效地转化为商业决策。 第三部分：特定行业与特殊场景的估值挑战 理解行业特性是准确估值的关键。本书最后一部分深入分析了在特定复杂场景下的估值调整： 无形资产与知识产权评估： 探讨了用于评估核心专利、专有技术和客户群的收入法（Relief from Royalty Method）和增量法（Incremental Cash Flow Method）的实操步骤。 困境企业与重组估值： 介绍了在破产保护或重组过程中，如何从“持续经营假设”过渡到“清算价值评估”，以及如何处理重组后资本结构的重新设定。 基础设施与公用事业项目： 分析了此类资产的长期、稳定现金流特性，以及在收益率监管环境下，如何构建反映监管回报率的专用折现率。 总结： 《企业价值评估与并购实务：从理论到实践的深度解析》是一本面向进阶读者的实用指南。它强调的是“判断力”的培养，而非简单公式的套用。通过对复杂模型、实战案例分析以及跨学科思维的整合，本书旨在帮助读者构建起一个既有理论深度、又能在瞬息万变的资本市场中稳定发挥作用的、坚实的价值评估决策体系。

评分☆☆☆☆☆

读完《私募股权投资：从理论到实践》，我真是感觉打开了一扇新世界的大门。这本书的作者在梳理复杂私募股权投资流程时，并没有流于表面，而是深入到每一个环节的细节。比如，在项目尽职调查的部分，作者详细列举了尽职调查的方方面面，从财务、法律到运营、市场，甚至是对团队的评估，都给出了具体的着眼点和方法论。我尤其欣赏的是，书中不仅强调了“做什么”，更深入地探讨了“为什么这么做”，以及在不同情境下“如何灵活调整”。它不像一些教材那样枯燥地罗列概念，而是通过大量真实案例，将理论知识与实操经验巧妙地结合起来。每一个案例都经过精心挑选，能够清晰地展现私募股权投资的独特之处，以及其中蕴含的风险与机遇。阅读的过程中，我仿佛置身于真实的投资现场，亲身感受着交易的博弈与智慧的闪光。这本书对于想要深入理解私募股权投资运作逻辑的读者来说，无疑是一本不可多得的宝藏。它不仅提升了我的专业认知，更激发了我对这个领域的浓厚兴趣，让我对未来的学习和实践有了更清晰的方向。

评分☆☆☆☆☆

《金融市场深度解析》这本书，真是一次痛快的阅读体验！我一直对金融市场的宏观运行和微观机制感到好奇，而这本书恰恰满足了我的求知欲。它没有回避金融市场复杂的术语和概念，反而用一种极其清晰、易懂的方式将其层层剥开。作者对全球金融市场的历史演变、主要参与者、以及各种金融工具的运作原理都有着深刻的洞察。我特别喜欢的是书中对不同市场周期分析的部分，它能够帮助我们理解经济周期是如何影响金融市场的，以及投资者在不同周期中应该采取的策略。同时，书中还探讨了金融监管的重要性，以及科技创新如何重塑金融行业的格局。这种系统性的分析，让我对金融市场的整体认知得到了极大的提升。读完之后，我感觉自己对“价值投资”、“风险对冲”这些概念有了更深层次的理解，不再是停留在字面意思，而是能够感受到其背后的逻辑和实践意义。这本书不仅适合金融从业者，对于任何希望了解现代经济运行脉络的普通读者来说，也是一本极具启发性的读物。

评分☆☆☆☆☆

《风险管理：从概念到落地》这本书，给我带来了非常扎实的理论基础和实用的方法论。我一直认为，无论是在投资、经营还是生活中，风险管理都是至关重要的。这本书的作者在这方面表现出了极高的专业素养。他不仅系统地阐述了风险管理的各个层面，从风险识别、风险评估到风险应对和风险监控，每一个步骤都讲解得十分透彻。书中列举了大量不同行业的风险案例，并通过案例分析，展示了如何将理论化的风险管理工具应用到实际工作中。让我印象深刻的是，书中对于“风险偏好”和“风险容忍度”的探讨，这不仅仅是数字上的计算，更是对企业战略和文化层面的深刻理解。作者强调了风险管理需要贯穿企业运营的始终，而不是一个孤立的部门或职能。读完之后，我对自己所在行业可能存在的风险有了更清晰的认识，也学会了如何系统性地去评估和应对这些风险。这本书的语言风格比较严谨，但逻辑清晰，结构完整，是一本非常值得反复阅读和实践的专业书籍。

评分☆☆☆☆☆

《公司金融：价值创造的引擎》这本书，可以说是为我打开了公司财务管理的新视野。我一直对企业是如何通过财务手段来实现价值创造感到好奇，而这本书则给出了非常全面的解答。作者以“价值创造”为主线，系统地讲解了公司金融的各个重要领域，包括资本结构、股利政策、并购重组以及风险管理等。我特别喜欢的是书中对“自由现金流”概念的深入剖析，它让我明白，企业真正的价值体现在其未来能够产生多少可自由支配的现金。书中还详细讲解了各种融资工具的优劣势，以及企业在不同发展阶段应该如何选择最适合的融资方式。通过大量的数学模型和实证分析，作者将抽象的金融理论变得更加具体和可操作。我印象深刻的是，书中对不同估值方法的比较和应用，这对于理解企业的内在价值至关重要。这本书的专业性很强，但作者的讲解清晰易懂，逻辑严谨，使得我在阅读过程中能够循序渐进地掌握复杂的概念。读完这本书，我对企业财务管理的理解更加深入，也对如何通过有效的财务策略来提升企业价值有了更清晰的认识。

评分☆☆☆☆☆

《企业战略制定与执行》这本书，让我看到了企业发展背后的深度思考和长远规划。我一直觉得，一个成功的企业不仅仅是依靠运气，更重要的是拥有清晰的战略方向和有效的执行能力。这本书就从这两个核心层面进行了深入的探讨。作者首先梳理了各种经典的战略理论，比如波特的五力模型、SWOT分析等等，并讲解了它们的应用场景。更重要的是，他将这些理论与企业实际的战略制定过程紧密结合，提供了许多实用的工具和框架。我尤其赞赏的是书中关于战略执行的部分，这部分往往是战略制定者容易忽视的。作者详细讲解了如何将战略目标层层分解，如何建立有效的KPI体系，以及如何通过组织架构和企业文化来支撑战略的落地。通过阅读，我开始理解，战略的制定并非一蹴而就，而是一个持续迭代和优化的过程。书中通过大量的企业案例，生动地展示了不同战略在实际应用中的成功与失败，这让我受益匪浅。这本书不仅能帮助我理解企业运作的逻辑，更能启发我在个人职业发展上进行更长远的规划。