公司理財(原書11版) 公司理財 羅斯 第11版經濟管理學 財務報錶分析與長期計劃 估值與資本預算 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] 斯蒂芬 A. 羅斯(Stephen A. R 著

圖書標籤:

• 公司理財
• 財務管理
• 羅斯
• 財務報錶分析
• 資本預算
• 估值
• 經濟管理學
• 投資學
• 公司金融
• 財務決策

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齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111574156

商品編碼：27398641235

包裝：平裝-膠訂

齣版時間：2017-08-01

圖書基本信息
圖書名稱	公司理財(原書1版)
作者	斯蒂芬 A. 羅斯(Stephen A. Ross)等
定價	119.00元
齣版社	機械工業齣版社
ISBN	9787111574156
齣版日期	2017-08-01
字數	943000
頁碼	638
版次	1
裝幀	平裝-膠訂
開本	16開
商品重量	0.4Kg

內容簡介

本書是一本風靡全球的公司理財學教科書。它以獨特的視角、完整而有力的概念重新構建瞭公司理財學的基本框架。全書圍繞以NPV分析為主乾的價值評估這條主綫，緊密結閤理財實踐的需要，精選瞭公司理財的基本概念與觀念、財務報錶與長期財務計劃、未來現金流量估價、資本預算、風險與報酬、資本成本與長期財務政策、短期財務計劃與管理、國際公司理財等方麵的核心內容。作者以平實的語言，配以豐富的案例、舉例，係統、扼要、有效地傳達瞭公司理財的基本觀念、基本方法和實務技能。

作者簡介

斯蒂芬 A. 羅斯（Stephen A. Ross） 現任MIT斯隆管理學院財務與經濟學教授，以及多傢學術和實踐類雜誌副主編，曾任美國財務學會會長。羅斯教授以其在“套利定價理論”（APT）方麵的傑齣成果而聞名於世，並且在信號理論、代理理論、期權定價以及利率的期限結構理論等領域有深厚造詣，他也是世界上著述頗豐的財務學傢和經濟學傢之一。 倫道夫 W. 威斯特菲爾德(Randolph W. Westerfield) 南加利福尼亞大學馬歇爾商學院榮譽院長，財務學教授，曾在賓夕法尼亞大學沃頓商學院任教長達20年，並擔任財務係主任。 傑弗利 F. 傑富（Jeffrey F. Jaffe） 賓夕法尼亞大學沃頓商學院教授，對內幕交易方麵的研究很有建樹，並在IPO、投資機構管理、做市商行為、通貨膨脹和利率作用的理論和實證研究等方麵做齣瞭重要貢獻。

目錄

目 錄 Contents 紀念羅斯教授 譯者序 作者簡介 前言 篇　概論 章　公司理財導論　2 1.1　什麼是公司理財　2 1.2　公司製企業　3 1.3　現金流的重要性　6 1.4　財務管理的目標　8 1.5　代理問題和公司的控製　9 1.6　管製　12 本章小結　13 思考與練習　13 第2章　會計報錶與現金流量　15 2.1　資産負債錶　15 2.2　利潤錶　17 2.3　稅　19 2.4　淨營運資本　21 2.5　企業的現金流量　21 2.6　會計現金流量錶　23 2.7　現金流量管理　24 本章小結　25 思考與練習　25 小案例　26 第3章　財務報錶分析與長期計劃　28 3.1　財務報錶分析　28 3.2　比率分析　30 3.3　杜邦恒等式　38 3.4　財務模型　40 3.5　外部融資與增長　45 3.6　關於財務計劃模型的注意事項　50 本章小結　51 思考與練習　51 小案例　52 第二篇　估值與資本預算 第4章　摺現現金流量估價　56 4.1　價值評估：單期投資的情形　56 4.2　多期投資的情形　58 4.3　復利計息期數　66 4.4　簡化公式　69 4.5　分期償還貸款　78 4.6　如何評估公司的價值　81 本章小結　82 思考與練習　83 第5章　淨現值和投資評價的其他方法　85 5.1　為什麼要使用淨現值　85 5.2　迴收期法　88 5.3　摺現迴收期法　89 5.4　內部收益率法　90 5.5　內部收益率法存在的問題　92 5.6　盈利指數法　99 5.7　資本預算實務　100 本章小結　102 思考與練習　102 第6章　投資決策　104 6.1　增量現金流量：資本預算的關鍵　104 6.2　Baldwin公司的案例　106 6.3　經營性現金流量的不同算法　112 6.4　摺現現金流分析的一些典型特例　114 6.5　通貨膨脹與資本預算　119 本章小結　122 思考與練習　123 第7章　風險分析、實物期權和資本預算　125 7.1　敏感性分析、場景分析和盈虧平衡分析　125 7.2　濛特卡羅模擬　131 7.3　實物期權　134 7.4　決策樹　137 本章小結　138 思考與練習　139 第8章　利率和債券估值　140 8.1　債券和債券估值　140 8.2　債券和公司債券　148 8.3　債券市場　151 8.4　通貨膨脹與利率　155 8.5　債券收益率的決定因子　158 本章小結　160 思考與練習　161 第9章　股票估值　162 9.1　普通股的現值　162 9.2　股利摺現模型中的參數估計　166 9.3　市場類比法　169 9.4　使用自由現金流對股票估值　172 9.5　股票市場　173 本章小結　177 思考與練習　178 第三篇　風險 0章　收益和風險：從市場曆史得到的經驗　180 10.1　收益　180 10.2　持有期收益　182 10.3　收益的統計量　188 10.4　股票的平均收益和無風險收益　189 10.5　風險的統計量　190 10.6　更多關於平均收益的內容　192 10.7　美國股權風險溢價：曆史和國際的視角　194 10.8　2008： 金融危機的一年　196 本章小結　197 思考與練習　197 小案例　199 1章　收益和風險：資本資産定價模型　201 11.1　單個證券　201 11.2　期望收益、方差和協方差　201 11.3　投資組閤的收益和風險　205 11.4　兩種資産組閤的有效集　208 11.5　多種資産組閤的有效集　211 11.6　多元化　213 11.7　無風險藉貸　215 11.8　市場均衡　218 11.9　風險與期望收益之間的關係（資本資産定價模型）　221 本章小結　224 思考與練習　224 小案例　228 2章　看待風險與收益的另一種觀點：套利定價理論　229 12.1　簡介　229 12.2　係統風險和貝塔係數　229 12.3　投資組閤與因素模型　231 12.4　貝塔係數、套利與期望收益　234 12.5　資本資産定價模型和套利定價模型　236 12.6　資産定價的實證方法　237 本章小結　239 思考與練習　239 小案例　242 3章　風險、資本成本和估值　243 13.1　權益資本成本　243 13.2　用資本資産定價模型估計權益資本成本　244 13.3　估計貝塔　246 13.4　貝塔的影響因素　249 13.5　股利摺現模型法　251 13.6　部門和項目的資本成本　252 13.7　固定收益證券的成本　253 13.8　加權平均資本成本　254 13.9　運用RWACC進行估值　255 13.10　伊士曼公司的資本成本估計　258 13.11　融資成本和加權平均資本成本　259 本章小結　261 思考與練習　262 第四篇　資本結構與股利政策 4章　有效資本市場和行為挑戰　264 14.1　融資決策能創造價值嗎　264 14.2　有效資本市場的描述　266 14.3　有效市場的類型　268 14.4　證據　270 14.5　行為理論對市場有效性的挑戰　274 14.6　經驗證據對市場有效性的挑戰　276 14.7　關於二者差異的評論　280 14.8　對公司理財的意義　281 本章小結　286 思考與練習　287 小案例　290 5章　長期融資：簡介　291 15.1　普通股　291 15.2　公司長期負債　294 15.3　不同類型的債券　298 15.4　銀行貸款　299 15.5　國際債券　300 15.6　融資方式　300 15.7　資本結構的新趨勢　301 本章小結　302 思考與練習　303 6章　資本結構：基本概念　304 16.1　資本結構問題和餡餅理論　304 16.2　企業價值的大化與股東財富價值的大化　30

編輯推薦

文摘

序言

《公司理財（原書第11版）》—— 洞悉企業價值創造的智慧之鑰 在瞬息萬變的商業世界中，理解並掌握企業如何創造、管理和最大化價值，是每一個有誌於在財經領域建功立業的專業人士，以及所有希望深刻洞察經濟運行規律的探索者，所必須具備的核心能力。羅斯教授的《公司理財》係列，曆經多版錘煉，已成為全球範圍內廣受認可的公司理財領域的權威教材。而本書，作為原書第11版的精煉呈現，更是凝聚瞭作者團隊數十載的教學與研究精華，為讀者構建起一個係統、深入且極具實踐指導意義的公司理財知識體係。 本書的精髓，並非僅僅是羅列枯燥的理論公式，而是將復雜的財務概念抽絲剝繭，以清晰的邏輯、生動的案例和嚴謹的分析，引領讀者一步步走進企業價值創造的核心。它著眼於公司理財的根本目標——提升股東財富，並圍繞這一核心，係統性地闡述瞭財務報錶分析、長期財務計劃、投資決策（資本預算）以及融資決策等一係列關鍵環節。 財務報錶分析：解碼企業的“體檢報告” 作為公司理財的起點，對企業財務狀況的準確理解至關重要。本書將財務報錶分析置於開篇，因為它如同企業的“體檢報告”，為後續所有決策提供瞭基礎數據和洞察。讀者將學習如何深入解讀資産負債錶、利潤錶和現金流量錶，不僅僅是理解數字的含義，更重要的是掌握分析這些數字背後的業務活動和經營策略。 本書詳細介紹瞭各種財務比率的計算與應用，包括營運能力比率（如存貨周轉率、應收賬款周轉率）、償債能力比率（如流動比率、速動比率、産權比率）、盈利能力比率（如淨資産收益率、總資産收益率）以及市場價值比率（如市盈率、市淨率）。這些比率並非孤立存在，而是相互關聯，共同勾勒齣企業的財務健康狀況、經營效率和盈利水平。 更重要的是，本書強調瞭“比較”的重要性。通過與行業平均水平、曆史數據以及競爭對手的比較，讀者能夠客觀地評估企業的相對優勢和劣勢，識彆潛在的風險和機遇。此外，本書還介紹瞭杜邦分析等深入的財務分析工具，幫助讀者從多個維度挖掘企業價值驅動因素，理解盈利能力的來源和可持續性。對於從事財務分析、投資研究、風險管理以及企業經營管理的人員來說，掌握紮實的財務報錶分析技能，是做齣明智決策的前提。 長期財務計劃：繪製企業的“發展藍圖” 一旦對企業的“現狀”有瞭清晰的認識，下一步便是規劃企業的“未來”。長期財務計劃正是企業發展藍圖的繪製過程。本書深入淺齣地講解瞭如何製定有效的財務計劃，以支持企業的長期戰略目標。 讀者將學習到，一個周全的財務計劃不僅需要預測未來的銷售收入，還需要考慮生産能力、運營成本、資本支齣、營運資金需求等諸多因素。本書詳細介紹瞭銷售預測的方法，以及如何基於銷售預測來估算所需的生産能力和相關投入。其中，營運資金管理是長期財務計劃中的一個重要組成部分，本書將引導讀者理解現金、應收賬款和存貨的管理策略，以及它們對企業流動性和盈利能力的影響。 資本預算（Capital Budgeting），即長期投資決策，是長期財務計劃的核心內容之一。本書對此進行瞭詳盡的闡述，涵蓋瞭從投資項目的識彆、評估到最終決策的全過程。讀者將學習到淨現值（NPV）、內部收益率（IRR）、迴收期法等一係列投資評估方法，並理解它們各自的優缺點以及適用場景。書中豐富的案例分析，將幫助讀者理解如何將這些理論工具應用於實際的投資決策中，例如是否購買新設備、是否新建生産綫、是否進行並購等。 同時，本書也強調瞭不確定性在長期財務計劃中的重要性，並介紹瞭風險分析和敏感性分析等方法，以幫助管理者在決策過程中充分考慮各種可能的情況，並做齣更為穩健的選擇。一個科學閤理的長期財務計劃，能夠確保企業資源得到最優配置，避免盲目擴張或過度保守，從而為企業的可持續增長奠定堅實的基礎。 估值與資本預算：價值評估與投資決策的藝術 公司理財的終極目標在於創造和最大化股東價值，而估值與資本預算正是實現這一目標的兩大關鍵支柱。本書將這兩者緊密結閤，深入剖析瞭企業價值評估的原理、方法以及資本預算的決策過程。 在估值方麵，本書介紹瞭多種常用的估值模型，包括現金流摺現模型（Discounted Cash Flow, DCF），如股利摺現模型、自由現金流摺現模型等。讀者將學習如何根據企業的具體情況，選擇閤適的摺現率（如加權平均資本成本 WACC），並運用這些模型來估算企業的內在價值。此外，本書還探討瞭相對估值法，例如市盈率、市淨率等倍數分析，以及其在實際估值中的應用和局限性。 通過學習估值，讀者能夠理解企業價值的驅動因素，為投資決策提供依據，也為公司的並購、重組以及融資活動提供重要的參考。例如，在並購決策中，準確的估值能夠幫助買方確定閤理的支付價格，避免“估值陷阱”。 在資本預算方麵，本書繼續深化對長期投資決策的討論。在明確瞭估值方法之後，讀者將更清楚地理解，資本預算的本質就是對能夠産生未來現金流的投資項目進行評估，並將其與企業的價值創造目標聯係起來。本書強調瞭自由現金流的重要性，並講解瞭如何準確地估算項目的現金流入和流齣，以及如何考慮項目對公司其他業務的影響。 此外，本書還深入探討瞭資本結構決策（即公司的融資決策）與投資決策之間的關係。一個優化的資本結構能夠降低企業的融資成本，從而提升其投資項目的可行性。讀者將瞭解不同融資方式（如債務融資、股權融資）的特點、成本以及對企業風險和價值的影響。 理論與實踐的完美融閤 《公司理財（原書第11版）》最引人注目的特點之一，便是其理論與實踐的完美融閤。本書不僅僅是一本理論著作，更是一本指導實踐的工具書。作者團隊精心挑選瞭大量來自真實世界的案例，涵蓋瞭不同行業、不同規模的企業，這些案例生動地展示瞭公司理財理論在實際經營中的應用，以及在實踐中可能遇到的挑戰。 通過對這些案例的深入剖析，讀者能夠更好地理解理論概念是如何轉化為具體的經營決策的，以及這些決策對企業價值産生的實際影響。無論是初學者還是經驗豐富的財務從業者，都能從中獲得寶貴的啓發和實用的技巧。 本書的語言風格清晰、嚴謹，同時又不失生動性。作者避免瞭過於晦澀的學術術語，而是用通俗易懂的語言解釋復雜的概念，使得內容更易於理解和掌握。每一章都精心設計瞭“概念迴顧”、“復習題”、“計算題”和“案例分析”等環節，幫助讀者鞏固所學知識，並將理論與實際問題相結閤。 麵嚮未來的視野 在瞬息萬變的經濟環境中，公司理財也麵臨著新的挑戰和機遇。本書在第11版中，也適當引入瞭一些前沿的議題，例如公司治理、企業社會責任（CSR）對企業價值的影響，以及數字化轉型對財務管理帶來的變革等，展現瞭作者對行業發展的敏銳洞察力。 總而言之，《公司理財（原書第11版）》是一部集理論深度、實踐廣度和教學效果於一體的經典之作。它為讀者提供瞭一個全麵、係統的框架，以理解和掌握公司理財的精髓，無論是對於希望在金融領域有所建樹的學子，還是緻力於提升企業經營管理水平的管理者，這本書都將是您寶貴的財富，助您洞悉企業價值創造的秘密，在復雜的商業環境中做齣更明智、更具價值的決策。它不僅僅是一本書，更是一套提升財務智慧、引領企業走嚮成功的驅動力。

評分☆☆☆☆☆

我購買這本書，主要是齣於對“估值與資本預算”這一核心內容的強烈興趣。在如今投資領域如此活躍的背景下，準確地評估一個資産的價值，以及科學地做齣資本投入的決策，是每個投資者和企業決策者都必須掌握的技能。我特彆希望能在這本書中找到一些關於企業估值的最新理論和模型，比如DCF（現金流摺現法）的進階應用，或者一些基於市場比較和資産基礎法的分析方法。我希望作者能夠詳細介紹這些方法的具體步驟、假設條件以及適用範圍，並提供一些實際案例來佐證。同樣，在資本預算方麵，我非常期待書中能夠深入講解投資項目的評估方法，例如淨現值（NPV）、內部收益率（IRR）、迴收期法等，並且能分析這些方法在不同情況下的優劣勢。我希望能夠學習到如何識彆和管理投資風險，以及如何將公司的戰略目標與資本預算決策有效地結閤起來，最終為公司創造最大的股東價值。

評分☆☆☆☆☆

作為一個對公司運營和投資決策都充滿好奇的人，我購買這本《公司理財》是被其“經濟管理學”的定位所吸引。我理解，公司理財不僅僅是冰冷的數字遊戲，更是與經濟學原理緊密相連的。我希望這本書能夠從宏觀經濟環境、行業發展趨勢以及企業內部管理等多個維度，來闡述公司理財的決策過程。例如，在分析資本預算時，我希望能夠理解不同經濟周期對投資決策的影響；在討論融資策略時，我希望能夠看到宏觀經濟政策如何影響企業的融資成本和融資渠道。我期待書中能夠將抽象的經濟學理論與具體的公司理財實踐相結閤，提供一種更具全局觀的視角。我希望能從中學習到，如何在復雜的經濟環境中，運用科學的財務工具和管理思想，為企業製定齣最有利於長期發展的戰略規劃，並做齣最明智的投資和融資決策，從而實現企業價值的最大化。

評分☆☆☆☆☆

拿到這本書，我最先想找到的是關於“財務報錶分析”的深度解讀。我一直覺得，財務報錶是企業的一麵鏡子，能夠真實地反映齣企業的經營狀況、財務健康程度以及未來發展潛力。然而，要真正讀懂這張“鏡子”，並非易事。我期待這本書能夠提供一套係統性的分析框架，從資産負債錶、利潤錶、現金流量錶這三大報錶入手，深入剖析各項財務指標的含義、計算方法以及它們之間的內在聯係。我希望能學習到如何通過對這些指標的深入分析，來評估企業的盈利能力、償債能力、營運能力和增長潛力。尤其是我很想瞭解，如何在分析過程中識彆齣那些具有潛在風險的信號，比如異常的收入增長、不斷上升的負債水平、或者現金流的持續惡化等等。我希望這本書能夠教會我如何透過數字看本質，更深刻地理解企業真實的經營狀況。

評分☆☆☆☆☆

這本書，老實說，我買來的時候心裏是帶著一些期待的。畢竟“公司理財”這個主題本身就很有吸引力，尤其是在當前這個瞬息萬變的經濟環境下，瞭解企業的財務運作邏輯，對於我這樣一個希望在這個領域有所作為的人來說，是必不可少的。剛拿到書，翻開目錄，看到“財務報錶分析與長期計劃”和“估值與資本預算”這些章節，我腦海裏立刻浮現齣各種實際案例，比如如何通過報錶洞察一傢公司的真實狀況，如何判斷一個投資項目的可行性，甚至如何去評估一傢上市公司的內在價值。我特彆期待能從中找到一些清晰、可操作的框架和方法論，來解決我在工作中遇到的實際問題。例如，在分析一傢公司的財務報錶時，我常常會糾結於如何從眾多數據中提煉齣關鍵信息，區分齣“噪音”和“信號”。我對書中關於財務比率的運用、現金流的分析技巧，以及如何識彆財務風險的部分寄予厚望，希望能為我提供一套係統性的分析思路，讓我能夠更深入、更準確地理解企業經營的本質。同時，“長期計劃”這個概念也讓我很感興趣，因為一個優秀的企業，絕不僅僅是眼前的盈利能力，更重要的是其可持續發展的戰略和規劃，而這些往往體現在長期的財務布局上。

評分☆☆☆☆☆

說實話，我拿到這本書，首先是被它厚實的紙張和精美的印刷所吸引。我一直覺得，一本好的專業書籍，不僅內容要紮實，載體本身也應該給人一種專業、可靠的感覺。翻開書頁，我最先被吸引的是關於“公司理財”的理論基礎部分。我理解，在深入探討財務報錶分析、估值等具體操作之前，建立起紮實的理論根基是非常重要的。我希望這本書能夠清晰地闡述公司理財的核心概念，比如資金的時間價值、風險與收益的權衡、不同融資方式的優劣等等。我特彆關注那些能夠幫助我理解“為什麼”的部分，而不僅僅是“怎麼做”。比如，為什麼資本成本是衡量投資項目是否可行的關鍵指標？為什麼公司的資本結構會影響其價值？我期望書中能夠通過邏輯嚴謹的論述，輔以圖錶和簡化的模型，讓我能夠真正理解這些理論背後的邏輯，從而在實際應用中更加得心應手。我希望這本書能夠提供一種“授人以漁”的學習體驗，而不是簡單地羅列公式和技巧。